时代在线 /rss 时代在线 一切重要新闻-时代周报 zh-cn 30 Wed, 30 Mar 2022 12:20:01 +0800 Time-Weekly 那些年我们打过的生长激素:扎针3年,豁出一辆宝马的钱换孩子长高30厘米 /post/290714 WechatIMG2661.jpeg图片来源:视觉中国

一年花费10万元,能让孩子长高10厘米,你愿意吗?

“我下定决心一定打,就三年时间豁出来一台宝马打针(生长激素)了,宝马不买了,孩子的人生赌不起!”一位矮小症患儿的家长在社交平台上评论道。

中国矮小症的发病率约为3%,生长激素缺乏症(GHD)、特发性矮身材(ISS)和遗传性疾病是矮小症的主要病因。作为药品在临床中使用的“生长激素”,主要指基因重组生长激素(rhGH)。根据国家药品监督管理局发布的“注射用重组人生长激素使用说明书”,基因重组人生长激素具有与人体内源生长激素同等的作用。

据第七次人口普查数据,我国0-14岁儿童总人数2.53亿,按此基数计算,矮小症患者总数达760万。即便剔除掉非病理性因素和治疗窗口期问题,这个数字仍然非常庞大。而事实的另一面是,矮小症治疗渗透率极低。

国元证券研报显示,2020年,国内矮小症患者群体接受治疗的占比仅为5.7%。基层医院儿科医生缺乏、家长对孩子生长发育知识掌握不够,以及生长激素注射费用高昂等都是导致渗透率低的主要原因。

俗称“增高针”的生长激素,被一些家长视为灵丹妙药。但对于矮小症患儿来说,生长激素并不是能帮助其增高的万能药物。在应用范围、治疗剂量、方法疗程等方面,生长激素的使用都有着严格的规定,而且价格并不便宜。

目前,市面上的生长激素主要有三大类别,分别是需每天注射一次的重组人生长激素注射用冻干粉针剂(粉剂)和重组人生长激素注射液(水剂),以及需每周注射一次的聚乙二醇重组人生长激素注射液(长效剂)。据安信证券公布的测算数据,粉剂一年治疗费用为2.64万元/年,水剂治疗费用为5.5万元/年,长效剂治疗费用为21.8万元/年。

2022年,备受市场关注的生长激素集采终于落地,广东省牵头山西、江西、河南等11个省区开展联盟带量采购。3月10日,(第一批)拟中选结果公布,从中选结果来看,主流国内企业粉针均实现中选,且降幅较为温和,在10%~48%之间;生长激素水针仅有诺和诺德报名但未中选,价格体系不变。

尽管生长激素龙头长春高新在集采中选择水针弃标,但此后其也对自家核心产品进行了价格调整。3月17日,青海省药品招采平台公布了一批降价信息,长春高新规格为54IU/9mg/1.01ml的长效水针也由原来的5600元调整为3500元,降幅高达37.5%。

除了要摆脱矮小症,打生长激素的原因,还包括治疗性早熟,以及缓解家长对孩子能“再长高点”的身高焦虑。在这些家长眼中,男孩子1米7、女孩子1米6的身高,是最低的底线。

生长激素集采落地之后,时代财经采访了3位相关人士,聊了聊他们和生长激素的故事。以下是他们的自述:

“3年花费25万,让孩子科学长高,我心酸但不后悔”

李静 孩子11岁 打针3年

我是被迫走上对孩子进行身高管理这条道路的。这几年,我学习到了各种增高知识,为的就是能让孩子科学长高。

在孩子7岁2个月时,她被确诊为中枢性早熟。按照医生的说法,她7岁的骨龄是9岁,等8岁的时候骨龄会到11岁,而且有极大可能会在8岁时来例假,到那时骨骺一闭合,孩子的身高可能就会停留在8岁这个阶段。医生预计,她最终的身高可能在1米4左右。

孩子在小学二三年级就来例假,我觉得也会影响她的心理健康。近些年,市场上使用激素的食物越来越多,我接触到很多家长中,尤其女孩子里,早熟的特别多,作为家长一定要重视和尽早治疗。

治疗性早熟,需要打抑制针,但打了抑制针后,会减缓骨龄的生长速度,所以后期医生建议加打生长激素。给孩子打生长激素前,我先给自己试过,不痛,打这个针一点都不痛。

我家孩子在打了10个月的抑制针后,加上生长激素,再算上专家的挂号费、检查费、补钙等一系列费用,三年下来花费约25万元。但孩子的身高从131.5cm长到166cm,长高了35厘米,完全超出我们家长的预期,我觉得很值。

针剂的费用,每个月平均下来约4000元。我家属于“贫穷版身高管理”,用的生长激素是最便宜的粉剂。如果是水剂的话,价格得翻一倍。还有一种长效水剂,打针的次数少一些,但价格是粉剂的4倍,实在用不起。

我加入了好些使用生长激素的家长交流群,发现不同城市的生长激素价格不一样。在成都,10个单位的生长激素要120元,但在大连,同一个牌子、同样剂量的生长激素只需要80元。而在北京、上海等城市,使用生长激素可以部分报销,成都虽然也有医保,但达到报销标准的条件非常严苛,要求是必须患有矮小症,身高在规定指标以下才能报销,基本上没有几个孩子可以达到这个报销标准。

对我们来说,金钱上的花费还可以承受,精力上的消耗那真是无底洞。三年的心酸长高路,只有做父母的我们自己知道。

除了打针和体检之外,我还让孩子每周游泳两三次,保持每天1000~2000个跳绳,以及9~10小时的充足睡眠。

WechatIMG2660.jpeg图片来源:视觉中国

经常要带孩子去医院,真是感觉随时都在医院里。有时候打针她给你哼唧,有时候让她游泳锻炼有抵触心理。孩子会从早上就跟你哼唧“妈妈我可以今天不去游泳吗”,让人又心疼又生气。

虽然花费了这么多金钱和精力,但我不后悔,因为孩子的生长发育是不可逆的。我的初衷就是干预孩子早熟,上次去医院复查,医生说孩子例假可能会在小学六年级或初一开始,基本达到我的心理预期,所以非常满意。

身高属于打生长激素的意外惊喜。现在我给孩子报了形体班,孩子在少年模特大赛中进入了决赛,越来越有自信。一年四季的游泳也让她的身材和身体都变得更好,这是长高路上的福利。

因为在社交平台上分享对孩子身高管理的经验,有不少人来关注我,也有些厂家找我做推广广告,但我从来没有接过。我只是想把自己的经验分享给大家,让更多家长可以对孩子的身高进行科学管理。

“为了不打针,我曾躲到衣柜里藏了起来”

徐一笑 在读大学生 2011年确诊矮小症

从小到大,我的身高就是偏矮的,一直都坐班级里的第一排。

这也许与遗传有关系。我的父母都不是很高,父亲167cm,母亲155cm,所以当我比同龄人矮很多时,他们便有些紧张。

小学三年级的某一天,我的胸部突然有些疼痛,家里人带我到医院检查后,说是有早发育的迹象。做了生长激素的激发测试后,确诊性早熟。

跑了上海儿童医院、复旦大学附属医院等好多家医院挂号做检查,都说我是矮小症,也叫侏儒症。不仅要打生长激素,因为性早熟,还需要打抑制发育的达菲林。

其实,刚确诊的那段时间,是最佳的治疗时间。但我家一直处于犹豫和观望的状态,从确诊到打针,犹豫了有大半年时间。

当时都没听过说打针还能激发孩子长高这事,家里人会非常担心有没有副作用。其次也是费用问题,抑制针达菲林一针就要一两千元,生长激素也是每天都要打,对我父母而言,经济负担太重了。

我记得有一次是去安徽芜湖找一位很有名的医生问诊,父母特意请了两天假带我去,从早上八九点一直等到下午五点多才看上。这说明在10多年前,矮小症患者这个群体的规模已经很庞大了。

当时,医院门口我们也碰到很多家长,从衣着打扮上可以看出是从比较偏僻或贫穷的地方过来,身上两三千块钱的检查费都是和亲友借的。排在我们前面的一个家庭,他们想给孩子打生长激素,但听医生说这个费用需要10几万元时,就放弃了,实在打不起。

犹豫了半年后,我父母觉得,孩子的外表是构成其自信心的一个重要部分,现在身高形象很重要,家里又只有我一个孩子,一定要打生长激素。

生长激素需要天天打,有时候爸爸扎得不好,肚脐眼旁边就会鼓起个小包。有次为了不打针,我躲到衣柜里藏了起来,但最后还是被爸爸揪出来打了针。妈妈也会很注意我的饮食,在那几年里,我几乎没有碰过一点快餐食品。

我家只是上海普通的工薪家庭,打针的钱需要咬咬牙才能拿出来。当时妈妈的工资全都贴到我每个月的医药费上,爷爷还支持了我家几万元。

前段时间翻到爸爸记的一个账本,打了3年针,花费了10几万元。还有检查费、每月来回医院的路费等,这些都是没算进去的。这还是11年前的价格。

但我家都觉得很值,如果不打这个针,医生预计我的身高可能会在144cm~146cm之间。从129.8cm到停针前的158cm,三年我长高了近30厘米。停针后我又长了2厘米,现在身高在160cm左右。

我妈妈有些后悔,她觉得当年要是不考虑钱的因素,让我再多打几针生长激素,说不定还能长到165cm。

在我确诊后,我妈妈在QQ上加了不少患者交流群。在我通过生长激素成功长到正常身高后,她会很热心地给一些处在迷茫期的家长做分享和咨询。

以我的个人经验来说,到目前为止都没有副作用。但还是强烈建议孩子有矮小症倾向的父母,一定要第一时间去医院做诊断。一个孩子发育的年限就那么短,打生长激素就是在跟时间比赛,要赶在骨骺闭合前,越早做干预效果越好。

“食补不能增高,家长要正视矮小症,不能有侥幸心理”

潘嘉严 安徽芜湖市第一人民医院儿童内分泌科主任医师 从医30多年

目前,我国矮小症的发病率约为2.5%,但根据我从医30多年的经验来看,真正得到治疗的,可能只有10%~20%左右。

一方面是家长不愿意承认问题的心理在作祟。矮小症属于寂静性疾病,看着孩子活蹦乱跳的,家长对这个疾病的接受度不高。总是抱着侥幸心理,觉得自己孩子没毛病,总是认为是“晚长”或“营养不良”或消化吸收不好。

另一方面,大家对生长激素的误解太多了,总认为是激素就有副作用。但是,因甲状腺素缺乏而得到治疗的孩子比例较高,相比之下,因生长激素缺乏而得到治疗的比例就少了很多。实际上,在部分发达国家,早就把使用生长激素治疗矮小症纳入国民健康计划,而在中国需要治疗的人群中,有60%到现在都认识不到这个问题。

20210909114230801.jpg图片来源:金赛药业官网

整体来说,使用生长激素具体良好的安全性和有效性,但它的治疗时间长、费用高,打针也麻烦,目前在广大家长中,接受度还是不高。现在的费用虽然降低了很多,但总体的治疗费用还是偏高。

跟1998年国产生长激素问世前相比,现在的价格便宜了不少。20多年前只有进口的生长激素,一个孩子一天的花费,平均在500元左右,相当于普通家庭一整个月的收入。有条件获得治疗的矮小症患者极少,医院常常也不设立这样的专科,医学院校也不把矮小症、性早熟纳入本科生的教学大纲内容。这导致一般医务人员对这方面的了解少,普通老百姓误区更多,社会上各种欺骗消费者的“增高药、增高器械”泛滥。现在大家的经济条件都改善不少,生长激素的价格则不足20年前的1/10。随着相关知识的普及,观念和经济状况的改善让更多的矮小患者有机会接受生长激素治疗,家长的接受度也在提高。

不过,不是孩子长得矮,就是矮小症。医生需要遵循一些规范与指南。患儿的身高少于同种族、同性别、同年龄儿童正常身高标准的第3百分位,我们才会称之为矮小症,才属于我们积极建议治疗范围。

生长激素并不是百分之百有效。生长激素治疗的提前条件是孩子还有自然生长空间,骨骺尚未闭合。有些孩子虽然年龄不大,但性发育早已成熟,骨龄已经闭合,因为身高较矮,家长还要求注射生长激素,我们肯定会给开处方的。

矮小症属于一类疾病,包括生长激素缺乏症、特发性矮小(非生长激素缺乏,常常属于自身分泌的生长激素活性不足)、小于胎龄儿、特纳综合症等,我们做内分泌治疗,更多的还是治疗一些病态,会影响生长发育的疾病。药物也不是毫无副作用的,但通过详细检查,排除一些如肿瘤、糖尿病合并视网膜变等不适合使用生长激素做治疗的因素。同时,做生长激素激发试验,确定合理的生长激素剂量,并做好安全性监测,可减少一些不良事件的发生。

身高焦虑更多是来源于家长。想着让孩子多长高一点,不能让孩子输在起跑线上。有些家长不停地给孩子吃,造成肥胖和营养过剩。肥胖其实才是导致儿童健康出现问题的罪魁祸首,儿童肥胖出现“高血压、高血脂、高血糖、高尿酸”的多的是!很多孩子由于肥胖导致性早熟,继而骨龄提前,生长期缩短,影响成年。

请记住一句话:“偏瘦的孩子更容易长高,偏胖的孩子更容易早熟”。短时间内的轻度饥饿,能激发很多激素的分泌,包括生长激素。为什么饿虎下山比吃饱的老虎厉害?人不要求24小时都是饱的,中国早就消灭绝对贫困了,因营养不良导致的矮小几乎看不到了。且轻度的营养不良,不会造成矮小,长期严重的营养不良,才会造成矮小。现在影响儿童身高增长的,常常不是营养不良,更多的是营养过剩。

当然,也有一些家长,孩子的预测成年身高相对正常,也强烈要求给孩子开生长激素。作为医务工作者,不能支持有些家长不合理的要求。我们的治疗,更多的是针对存在影响生长发育疾病类的儿童。

身高存在高矮之分,发育也存在早熟不同。有些孩子,虽然身高不明显低于同龄人,甚至更高,但如果过早发育,也可能影响成年身高。判断是否需要治疗,需要评估骨龄大小,并做成年身高预测。知道不治疗到底能长多少,才能确定是否需要治疗,或制订更合理的治疗方案。现在很多医院,评估骨龄还是对照GP骨龄图谱,虽然看图谱简单方便,但它是1950年发布,1959年修订的。几十年里,我们的社会生活经济水平都发生了巨大变化,我们建议临床医生要对骨龄片上的每一块骨详细评分,虽然耗时,但准确度更高。同样的药物治疗,方法与剂量的不同对患者的治疗效果也可能会产生较大差异,粗放治疗与精细治疗,还是不一样。

之前一位从湖北黄石来看病的患者让我印象很深刻。她5岁多时当地骨龄报告13岁,身高只有131cm,去了好多家医院,都说骨龄到了13岁,治疗效果不大,不会超过140cm。来我这里后,我们详细评估骨龄是11.1岁,通过3年的治疗,孩子身高超过了150cm,最后长到了160cm。

目前,我迫切地希望纠正一些家长给孩子做“食补”增高的错误观念,还有一些家长,整天想着补钙或补微量元素。首先,儿童的成长不是靠吃药长大的,至少我们适应的这样营养结构;其次,现在的孩子,钙营养水平比上一代人高多了;第三,骨骺的闭合,也是软骨的钙化过程。补得更多,常常会造成骨龄更大,成年身高更矮。

即使是微量元素,肯定不是多多益善!2021年国家卫健委再次发文,严禁在常规体检中做微量元素检查,不能补得太滥了。

矮小症多数情况下是一种疾病,不仅会影响正常生理功能,也会影响孩子的心理健康和性格发育。比如打篮球,他投不进就靠边了;有些选拔因为身高选不上,他就退缩了,很多方面都会受到影响。

随着社会的进步,对健康的要求也越来越高。联合国儿童基金会2015年全球儿童营养框架中,对儿童长远健康指标的说明中,第一个健康指标即为成年身高(Adult height)。虽然不是说达到矮小诊断标准的百分之百有病,但大部分达到矮小诊断标准的,是一种病态。有病,就需要治疗,不能逃避和放弃。正常生长发育儿童,定期监测骨龄大小,并做成年身高预测也很有必要。现在的孩子,天天吃得比我们小时候过年吃得都好,有些家长给孩子高蛋白饮食、牛奶摄入过多,可能造成骨龄提前,影响成年身高。

(应采访对象要求,文中李静、徐一笑均为化名)

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Wed, 30 Mar 2022 11:20:00 +0800 /post/290714
三孩政策后,你为国产奶粉添砖了吗?伊利、君乐宝夹击下,飞鹤到了关键时刻 /post/290713 2022年3月28日晚间,中国飞鹤(06186.HK,以下简称“飞鹤”)发布了2021年财报。财报显示,2021年,飞鹤总营收达227.8亿元,同比增长22.5%,实现净利69亿元,剔除2020年原生态牧业的溢价购买收益,同比增长21.2%。

针对业绩的增长,飞鹤在财报中表示主要有两方面原因,一方面是高端婴幼儿配方奶粉产品系列收益的增长,另一方面是儿童奶粉产品系列的收益增长。而这一增长也表现在业务端,根据财报显示,2021年飞鹤婴配粉业务实现营收215亿元,同比增长21.7%,毛利率为72.4%。核心优势持续放大。

值得注意的是,即便营收利润双升,飞鹤也有来自大环境的隐忧。

弗若斯特沙利文报告曾显示,由于中国婴儿出生率降低,中国婴幼儿配方奶粉市场的零售销售量自2019年开始下降,预计至2025年将下降至76.49万吨,2020年至2025年零售销售量的复合年增长率为-4.1%。这意味着,未来新生儿数目的减少,或将导致未来婴儿配方奶粉市场容量增长放缓。

不过,飞鹤仍保持乐观态度,其在2021年财报中表示,尽管新生儿数量有所下降,但由于三孩政策的支持措施,预计到2025年,新生儿数量将恢复到2021年的相同水平。由于以下原因,中国婴幼儿配方奶粉市场的零售销售价值预计将保持平稳。

另外,随着“奶粉新国标”的实施,婴幼儿配方奶粉行业将迎来配方注册后的新一轮调整,市场或将加速向头部企业集中。

3月29日,新华社瞭望智库食品行业研究员王先知向《时代周报》记者表示,二次配方注册分配必然会使行业进行新一轮洗牌,这对处于头部的飞鹤、伊利、君乐宝、雅士利等品牌影响并不大,但对外资品牌和中小品牌来说,不仅竞争压力会加大,很多中小品牌甚至有被并购或消失的风险。可以预见,未来国内奶粉行业将是王者之间的比拼。

目前在市场端,头部企业动作频频。以2021年为例,前有手握君乐宝的春华资本,以22亿美元的价格将美赞臣中国业务收入囊中,后有伊利和澳优共同进入战略深度协同的新时期。两大行业巨头不约而同的加速布局奶粉赛道,那么对于飞鹤来说,未来是否能继续保持高速发展,坐稳奶粉行业头部的位置呢?

王先知告诉《时代周报记者》,国产奶粉中,飞鹤的体量是最大。同时,以目前市场情况来看,短时期内,伊利和君乐宝很难在奶粉领域超越飞鹤的体量。不过飞鹤想要在奶粉领域保持领头地位,就需要不断的创新发展,在维持优势品类的同时,开发新的品类。

从飞鹤近年来举动上看,其正在围绕奶粉赛道不断加深“护城河”。2021年7月,飞鹤完成了对羊奶粉企业陕西小羊妙可乳业有限公司的收购,控股权为100%。同年11月29日,飞鹤控股的原生态牧业发布公告,称陕西瑞祥诚达牧业有限公司(原生态牧业间接全资附属公司),与卖方陕西绿能生态牧业有限公司订立资产转让协议,卖方有条件同意出售而买方有条件同意购买卖方的部分资产,其中包括奶山羊的养殖设施及羊奶生产线以及若干养殖场的土地使用权,代价为1.31亿元。至此,飞鹤旗下拥有小羊妙可、佳瑞妙可、加爱三款婴幼儿配方羊奶粉。

彼时,飞鹤相关负责人曾向时代周报记者表示,未来飞鹤将在奶粉领域进行多元化布局。飞鹤将通过拓展羊奶粉、有机奶粉、儿童奶粉等细分赛道,动态响应市场需求。随着研发的精进,有望陆续推出更多新品。

财报显示,2021年飞鹤多款新品问世,市场反响良好,除婴配粉业务外,其他乳制品合计实现营收9.9亿元,同比增长63.3%。

然而在羊奶粉领域,飞鹤也与伊利和君乐宝狭路相逢。2021年10月27日,澳优乳业股份有限公司发布公告称,公司股东及公司与内蒙古伊利实业集团股份有限公司全资子公司香港金港商贸控股有限公司(以下简称“金港”)签订转让及增发协议。交易完成后,金港将成为澳优单一最大股东。2021年年末,君乐宝拿到了羊奶粉的配方注册批件,实现了在奶粉领域的“牛羊并举”。

王先知表示,当下牛奶粉市场竞争愈发激烈,羊奶粉一直是飞鹤想要做好的第二增长曲线,下阶段飞鹤如何布局羊奶粉是对其非常重要的事情,因为这决定飞鹤未来几年的增长层次。

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Wed, 30 Mar 2022 10:52:41 +0800 /post/290713
港交所CEO上任300天:不鲁莽行事,SPAC并非逃避规管的方法 /post/290711 “港交所(00388.HK)身处竞争激烈、不断变化、也不断被颠覆的行业。我们不但要继续做好一直擅长的事情,更要与时并进,利用我们现有优势,为未来做好充分的准备。”3月29日,正值港交所2022年企业日,港交所行政总裁欧冠升出席并作出上述表态。

2021年5月24日,他接替李小加成为港交所新任CEO,是港交所首名非华人行政总裁。至今,欧冠升履新已满300日。上任后,港交所推出一系列创新与改革措施,包括SPAC上市制度和海外发行人的新上市制度。

欧冠升还有更大雄心。当天,他公布港交所“建设面向未来的领先市场”的愿景,提出三大实施战略:连接中国与世界、连接资本与机遇、连接现在与未来。

在连接中国与世界方面,港交所要凭借立足中国的独特优势,拓展及提升互联互通机制;成为中国的首选离岸风险管理中心;巩固作为中国首选离岸融资中心的地位;拓展更多中国相关的产品。

在连接资本与机遇方面,港交所注重以客为本,致力于提升旗下市场的吸引力、深度、活力及多样性,巩固作为首选融资、风险管理及交易中心的地位。其中,港交所会特别注重提升新股集资市场的吸引力。

欧冠升表示,目前正在处理的IPO申请约170个。新股市场跟融资是港交所的核心业务,港交所将一直聚焦并确保维持一个非常高质量的上市机制。港交所将进一步对上市机制进行检讨,未来在制定政策时会考虑到不同规模公司的需要,将主动在企业IPO之前与之取得联系,让不同规模的企业都能找到适合的上市选择。

港交所SPAC上市制度自2022年落地以来,目前已有10多家SPAC公司递交申请,一家已成功上市。欧冠升表示,港交所引进SPAC制度,不是抄袭其他市场,是专门为香港市场而推出的,并不想寻求数以百计的SPAC,要取得一种平衡。这需要谨慎建设高质量SPAC制度,吸纳优质的公司、保荐人及投资者。

欧冠升强调,港交所推出SPAC,并不是想要给一些人创造逃避规管的方法,而是要提供一些不同的渠道和方法,让市场好好衡量其选择。

“港交所身处一个快速变化和不断被颠覆的行业当中。数码化、代币化、大数据、个人化金融服务及ESG等新趋势,正在不断地颠覆交易所行业。”欧冠升称,港交所正积极发展平台业务,利用灵活、现代化及数码化的基建,让港交所能连接现在与未来,并实现未来愿景。

具体来看,港交所将会进一步现代化基建平台;由“基建为本”模式转型至“以客为本”模式,培养数码化业务能力,发掘数码化资产、ESG、私人市场及其他新兴领域的机遇;及善用数据。

备受关注的是,港交所计划今年打造一个全新的数字资产交易平台——Diamond,该平台使用智能合约、区块链、云端技术等,可24小时运营及开放交易,覆盖多元化资产,首批上线的数字类产品包括碳交易等ESG类资产。

欧冠升称,数字资产是一个庞大的市场,预计到2030年的全球年均交易额将达60万亿至100万亿美元。港交所在考虑改革时,并不等于放弃现在的基建平台,而是要继续投资建设,确保它符合现代化,以及继续满足客户的需要。

“我们会考虑市场各方利益,谨慎规划,做好市场咨询,听取各方的意见,港交所每一次改变都会跟市场进行沟通,我们不会鲁莽行事,会确保港交所系统的稳定性。”欧冠升说。

港交所三大战略措施将分短、中及长期三步布局。

具体来看,短期(2022年)为微调转型里程碑,包括识别机遇并找出重点发展机遇、定义成效标准、准备具体执行所需资源、推出数字化平台和增加国际布局;中期(2023-2024年)重点在于执行和投资,具体包括采用全新经营模式、投资平台现代化、市场拓展能力进一步国际化;长期即2025年后重点在于收获,预计长期举措会带来收入,提升业务多样性,实施全新的平台计划,实现现有基建平台现代化发展。

“我们相信这些战略措施都会经得起时间的考验。”欧冠升说。

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Wed, 30 Mar 2022 10:09:33 +0800 /post/290711
友邦保险为什么独树一帜?渠道改革持续赋能,生产力量质齐升 /post/290710 文|黄宇昆

在寿险业面临增长乏力、营销员队伍脱落严重的行业困境之时,友邦保险不久前公布的2021年度业绩报告成为市场的一抹亮色:2021年,友邦保险多项财务指标表现亮眼,财务状况非常强劲,其中友邦人寿实现了在中国内地市场的逆势稳健成长,成为友邦保险新业务价值最大贡献者。独树一帜的营销员队伍功不可没,是令友邦成为首屈一指的人寿和健康保险公司的核心竞争优势。

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友邦保险集团首席执行官兼总裁李源祥指出,友邦保险中国内地业务在2021年度再度成为友邦新业务价值的最大贡献者。凭借对卓越营销员渠道、数字化发展和四大客户价值主张的持续巩固和升级,友邦人寿2021年实现新业务价值11.08亿美元,同比增长10%,占集团新业务价值的32.92%。

中信证券的研报认为,寿险本质是以人为标的的生意,对客户一生的生命和财富保障是终极使命。友邦真正做到了以此为使命,围绕亚太地区客户的保障缺口,不断提升产品、服务和渠道能力。友邦不仅在策略上坚持以客户为中心,同时在各个区域市场上顺应当地的人口、收入、监管、渠道等特点,不断地拓宽客户覆盖能力。

中国内地成为友邦新业务价值最大贡献者

友邦保险是在香港联合交易所上市的人寿保险集团,市场覆盖了包括中国内地、中国香港、泰国、新加坡、马来西亚等18个亚洲地区。通过遍布亚洲的庞大专属代理、伙伴及员工网络,友邦保险已经为超过3900万份个人保单的持有人及逾1600万名团体保险计划的参与成员提供服务。截至2021年年末,友邦保险总资产达到3400亿美元,同比增长137.53亿美元。

从地区市场来看,中国内地成为友邦保险2021年新业务价值的最大贡献者。在寿险业进入转型发展的深度调整之际,友邦人寿的营销员生产力在2021年却实现了非常强劲的双位数增长,推动新业务价值稳步提升。

李源祥表示,“尽管去年上半年的活跃营销员数量稍有下降,但我们的各项举措成功带动营销员招募人数显著增加,我们独树一帜的营销员队伍于下半年恢复人数增长。中国内地寿险市场的渗透率仍然显著偏低,为友邦保险带来庞大的增长潜力。我们看准了帮助客户为其长期财务需求如退休而储蓄的额外增长机遇。我们新推出的一系列财富管理方案有助吸引新客户,进一步提升我们在现有客户保险产品支出中的份额。” 

友邦保险今日的业务成就,最早可追溯至1919年的上海。2022年则是友邦保险回归中国内地市场30周年。

1992年,受益于中国的改革开放政策,友邦保险通过在上海的分公司恢复内地业务,成为中国内地首家取得牌照的外资寿险公司。2020年,中国继续加大开放力度,取消了外资在内地设立保险公司的股权占比限制。友邦保险迅速响应,将其在中国内地的业务改建为独资的人身险子公司——友邦人寿,成功实现“分改子”。走向全国市场的友邦人寿深化打造“客户驱动型保险公司”,凭借对卓越营销员渠道、数字化发展和四大客户价值主张的持续巩固和升级,实现在中国内地市场的逆势稳健成长。

同时,友邦保险还把握住中国内地银行保险模式转变的机遇,于2021年与东亚银行建立伙伴合作关系。今年1月,又通过对中邮保险的投资,进一步拓宽在中国内地寿险市场的机遇。银保监会官网显示,中邮人寿注册资本由215亿元增加至286.63亿元,友邦保险认购新增注册资本71.63亿元。完成该次增资后,友邦保险成为中邮人寿的第二大股东。

随着中国城镇化进程的加速推进,以及消费观念的转变,二、三线城市消费者对保险消费升级的需求也日渐旺盛。因此,拥有广大潜在客户群的非一线城市市场,必将成为各大寿险公司未来发展的“必争之地”。可以肯定的是,通过邮政储蓄银行遍布全国各地基层的网点,友邦人寿的下沉市场规模也将站上新台阶。

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渠道改革持续赋能,营销员队伍成友邦业绩基石

30年前,在回归中国内地市场之际,友邦为这里的保险市场带来了全新的寿险营销员制度,颠覆了当时传统的柜台销售模式。自此,中国寿险行业迎来了蓬勃发展的黄金时代。

不过,近年来,随着人口红利的消失,一味的依靠人海战术已经难以为继。如何在“优质招募”的同时持续关注营销员新人的成长和发展,并通过优化系统建设为渠道高质量发展注入“活水”,构建起持续、稳定和富有活力的良性循环,从而进一步保持并优化渠道的竞争力?

作为中国内地营销员渠道的引领者与革新者,友邦再次先人一步,给出了自己的解题思路。3月1日,友邦人寿宣布升级卓越营销员策略,并通过围绕新人发展、产能提升和主管发展三大核心维度的系列举措,为营销员提供全方位的发展支持,从而实现渠道优质增员后的行稳致远,推动“卓越营销员3.0策略”迈上新台阶。

优秀的营销员队伍是令友邦成为亚洲首屈一指的人寿和健康保险公司的核心竞争优势。通过吸引和挑选高质量的新人入职,提供同业最佳的培训、屡获殊荣的数字化工具及清晰明确的事业发展蓝图,为其销售和招聘活动提供支持,帮助他们发展可持续和成就卓越的全职事业。这项策略也是友邦保险专业、稳健和高生产力营销员团队的基石。

经过多年发展,虽然友邦已经占领了营销员渠道的发展高地,但向前探索的脚步并没有停止。早在2018年,友邦就提出了卓越营销员3.0转型方案,开启了从“保障专家”到“健康及财富管理伙伴”的转型之路。

随着社会经济的不断发展进步以及后疫情时代不确定性的增加,人们对保险保障的需求也在不断升级。因此,友邦在卓越营销员3.0的基础上,对保险营销员提出了更高维度的定位——不是简单的销售人员,而是专业化、技术型的人才,是陪伴客户穿越经济周期的伙伴,最终成为陪伴客户一生的“健康及财富管理伙伴”和“保险企业家”。

在实践中,友邦坚持科技赋能,将数字化、智能化技术作为重要抓手,探索出一套属于自己的数字化升级路径——TDA(Technology,Digital,Analytics)战略。基于TDA战略,友邦认为科技赋能寿险业将经历自动化、数据化、智能化三个阶段。

据介绍,友邦已完成第一阶段自动化的工作,实现了渠道全流程作业100%线上化,如今正向着下一阶段的“业务数据化、数据业务化”加速迈进。通过数字化工具持续赋能渠道,营销员得以在日新月异的市场中对于客户需求了如指掌,进而更好地为客户提供定制化的产品以及专业化、有温度的服务。

业绩报告显示,2021年,友邦保险营销员渠道新业务价值相比2020年增长20%至28.77亿美元,年化新保费增加10%至38.72亿美元,而新业务价值利润率增长至74.3%。

市场震荡经受考验,营销员实现量质齐升

刚刚过去的2021年,对于保险人来说无疑是艰难的一年。2月23日,银保监会通报的保险公司销售从业人员执业登记情况显示,截至2021年年末,全国保险公司在保险中介监管信息系统执业登记的销售人员641.9万人,然而在2020年年末,这一数据为842.8万人。更为值得注意的是,寿险公司个险营销员已从2019年巅峰时期的约900万人,锐减至2021年的450余万人,接近腰斩。

作为中国内地营销员渠道的引领者与革新者,近两年来,友邦的增员规模和质量经受住重重考验,实现了营销员渠道的多项成果与突破。据了解,2021年,友邦人寿新进营销员本科学历占比超50%, 本科学历营销员中44%来自985&211院校。

在渠道转型、竞争日益激烈的今天,友邦相信,更加精细化、更持久的服务能力将成为未来富有竞争力的差异化优势,而借此赢得客户的信赖,更是营销员渠道定位革新和可持续发展的关键。数据显示,友邦保险已经连续七年蝉联MDRT会员人数排名全球第一,而友邦人寿亦在2021年的MDRT会员人数排名中位列中国内地榜首。

浙商证券分析称,2010年到2020年,友邦活跃营销员数量翻倍,活动人均NBV(新业务价值)提升到近3倍的水平。与行业相比,以友邦中国内地为例,友邦产能约是行业的4倍。友邦新进入某个区域后,并不急于扩张人力,而是专注产能提升,待产能显著出现提升后,才会扩大优质人员的招聘。这种对高产能的优先策略,显著吸引优秀人才加盟,形成“好水养好鱼、好水吸引好鱼”的系统性正向循环。

面对中国内地金融市场扩大开放和寿险业迈入高质量发展的关键期,友邦人寿正在迎来全新的发展机遇。

“2021年,友邦人寿的稳健表现印证了我们‘向上生长,向下扎根’的前瞻性与竞争力。2022年是友邦保险回归中国内地市场30周年,我们将秉持‘感恩过往,共创未来’之心,持续打造‘中国最受信赖的保险公司’,携手更多中国家庭共享‘健康长久好生活’。”友邦人寿首席执行官张晓宇信心满满。

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Wed, 30 Mar 2022 08:58:33 +0800 /post/290710
股价大跌后,碧桂园服务再跟地产划清界线,李长江:2025年要实现千亿营收 /post/290709 碧桂园控股.png

“碧桂园控股是一个有特色的、守法治的、治理非常透明的公司,但我们和碧桂园控股是完全隔离的,而且有着坚决隔离的决心和态度。我们的股权架构是独立的,运营是独立的,财务是独立的,激励体系也是独立的。”

3月29日举行的碧桂园服务2021年度业绩发布会上,总裁李长江再次向市场“撇清”作为一家独立上市公司,与地产公司碧桂园控股的关系。

2021年房地产行业经历了一场前所未有的调整,其影响也传导至下游的物业管理行业,从股价来看,包括碧桂园服务的民营物管公司自2021年下半年以来持续走低。截至3月28日收盘,碧桂园服务的股价已由最高值85.20港元(注:2021年6月29日收盘价)跌至30.30港元。

由于股价下跌过甚,2021年12月14日,碧桂园服务曾召开电话会议安抚投资者情绪,对市场上所有可能产生的担忧逐一进行解释和澄清,并强调了碧桂园服务与地产公司碧桂园控股的独立性。

年报数据显示,碧桂园服务并未到受到房地产市场下行的拖累。2021年,碧桂园服务实现营业收入288.43亿元,同比增长84.9%;毛利88.64亿元,同比增长67.3%,对应的毛利率为30.7%,同比下降3.3个百分点;净利润43.5亿元,同比增长56.4%,股东应占利润40.33亿元,同比增长50.2%。

细分来看,物业管理服务实现了137.94亿元,同比增长60.3%,占总收入的比例由2020年的55.2%下降至47.8%;非物管收入则同比增长115.2%至150.50亿元左右,占总收入的比例由2020年的44.8%上升至52.2%。

非物管板块中,社区增值服务实现的营业收入同比增长92.2%至33.28亿元;非业主增值服务同比增95.26%至26.75亿元;三供一业的物管和供热业务合计实现37.3亿元,同比增长38.2%;城市服务实现45.29亿元;商业运营服务实现6.54亿元。

其中的城市服务收入主要由2020年收购的两家公司贡献,因此,该业务在2021年出现较大的同比营收增幅。碧桂园服务认为,由于毛利率低的城市服务比重上升和疫情社保减免政策取消的影响,带动公司整体毛利率下滑,即由2020年的34%?跌至2021年的30.7%

“这一年我们没有受到其它行业的各种变化带来的较大影响……也没有因股价的变化去调整公司的五年战略营收目标”,李长江表示。2021年年初,碧桂园服务制定了“五年规划”,即到2025年要实现千亿营收、收入和利润的年复合增长率都要超过50%。

在业绩发布会上,碧桂园服务管理层并未透露2022年的增长目标,但据澎湃新闻报道,首席财务官黄鹏在面向投资者的业绩会上表示,预计2022年收入实现不低于50%以上的增长,利润不低于40%以上的增长。

为了达到五年营收目标,增加管理面积是碧桂园服务过去一直在做的事情,而收并购是其增加管理面积的重要手段。

2021年房地产行业的调整使得物管行业出现了更多的收并购机会,时代财经了解到,自2021年以来,碧桂园服务在收并购市场斩获的知名大型标的至少包括蓝光嘉宝服务、彩生活邻里乐、富力的天力物业和中梁百悦智佳服务等等。

然而,2022年碧桂园服务对收并购的态度将变得审慎,李长江表示,“通过去年的收并购,我们已经形成了七个真正的产品线,覆盖了很多业态,也进入了一些新的领域,但大规模收并购的时间已经过去了,在今年和未来一段时间内,我们的重点是补短板”。

李长江所说的“补短板”是指针对碧桂园目前还不具备的业态,从引进人才、打造产品线和强化优势等方面来进行收并购,“具体的金额规划肯定比之前少一些,不追求绝对的量,如果有这样的机遇,我们还是会抓住,当然会尽量减少从外部市场融资,而是靠内生资金,或者通过收回理财投资聚集现金流来做收并购”。

截至2021年12月31日,碧桂园服务除“三供一业”业务外的物业服务收费管理面积增长至7.66亿平方米,相比2020年实现翻倍;合同管理面积增长至14.38亿平方米,同比增长75%;而“三供一业”收费及合同管理面积则均约8520万平方米。

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Tue, 29 Mar 2022 21:59:31 +0800 /post/290709
胡葆森求稳:市场正在转暖,“河南王”的销售目标却下调24% /post/290708 再过2个月,建业地产就满30岁了。30年来,它坚持“省域化”发展,成为当之无愧的“河南王”。不过,无论是去年8月向政府发出的“求救信”,还是今年年初进行的架构大调整,都透露出河南地产“一哥”面临的成长烦恼。

河南地产.png图片来源:视觉中国

2021年,建业地产合约销售额为601.05亿元,不仅未实现经调整后的700亿元销售目标,同比2020年也减少了约12.0%。按合同金额计算,建业地产2021年在河南省市场占有率为6.9%。2022年,建业地产依然没有“追高”的打算,它给自己定的销售目标是530亿元,较去年下调了24.3%。

3月29日举行的业绩发布会上,建业地产新上任的首席执行官杨明耀称,530亿销售目标是基于稳健经营的发展策略,以现金流为出发点。“我们对完成目标充满信心,也会在此基础上积极追求更高的增长。”

不追求过快的规模增长也是建业地产新的发展策略。今年2月中旬,建业集团董事长胡葆森表示,接下来要坚持“少、小、好”,即尽量不再开辟新的赛道,不再追求规模的增长,在此基础上把企业做得越来越好。

“去年各项指标下跌,2022年保障资金安全”

数据显示,2021年度,建业地产的营业收入约为419.59亿元,较2020年下跌约3.1%;年度毛利率为16.2%,较2020年下跌3.7个百分点;年度核心业务毛利约为60.16亿元,较2020年下跌约17.8%;公司权益持有人应占溢利约为6.05亿元,较2020年下跌约66.4%;年度溢利约为12.53亿元,较2020年下跌约40.4%;年度溢利率为3.0%,较2020年下跌1.9个百分点。

去年8月,建业地产向河南省政府发出求救信,称受“7.20”洪灾、疫情等影响,预计各种累计损失将超过50亿元,地产销售额下滑35%、回款下降40%,加剧了流动性紧张程度,若困境持续将极有可能导致银行授信违约。一时间,建业地产的资金安全问题引发业内关注,“安全”也成为业绩会上高频出现的字眼。

2022年内,建业地产仅有一笔8月份到期、总额5亿元的美元债,但并非没有偿债压力。截至2021年底,建业地产现金、现金等价物及受限制银行存款的总值约为人民币98.48亿元,净借贷总额约120.92亿元,净借贷比率约为94.9%。

建业地产执行董事王俊在业绩会上介绍,建业地产2022年工作分四个阶段,一、二季度是平稳复工、去库存、清欠款、严控支出;三季度是为8月份到期的美元债做好准备,如开源节流、解除监管资金、加大融资等;四季度是保证资金安全,同时保交付、保结转,冲刺全年业绩。

而2月中旬引发不小舆论风波的架构大调整,既是降本提质的手段和结果,也是其依托。王俊介绍,建业地产将依托架构调整带来的管理效率提升,指导城市公司高效地使用资金,缩短项目投资的回收期。

“从原来的‘集团——业务集团——大区——城市公司——项目公司’五级管理,调整为‘集团——城市公司/专业公司——项目公司’三级管理,审批流程缩短了、决策效率提升了。这主要是向管理要红利;未来是一个存量时代、管理时代,规模不是第一要位,如何实现更高的利润率、提质降本增效成了一个非常重要的问题。” 王俊表示。

“河南市场在转暖,正与省内国有平台公司对接”

无论怎么变化,建业地产还将继续坚持区域深耕。杨明耀称,河南省仍有不小的城镇化提升空间,行业的基本面没有变化,依然有刚需、刚改需求支撑长远的发展。

基于此,建业地产制定了全年530亿元的销售目标。“2022年期初库存为280亿,计划新开盘486亿;按照2021年的水平,去化率达到69%就可以完成这个目标。”

河南房地产市场的转暖是建业地产的信心来源。杨明耀介绍,2022年1-2月份,河南省商品房销售额为612亿,同比增长3.3%。同期,建业地产销售额为31.65亿,同比增长35.5%,预计3月份会实现环比大增。“政府出台了多项支持政策,目前河南市场也在积极地转暖向好。”

不过,在规模为王的时代,建业地产坚守一隅的策略就多遭质疑。当暴雨、疫情等意外因素接连出现,区域深耕带来的对单一市场依赖似乎更成为短板。2021年全年,河南全省房地产销售额为8657亿,同比下降7.5%;省会郑州受影响尤为严重,房地产销售额为608亿,同比下降22.6%。

建业地产还面临着市场不断被抢夺的困境。其近三年年报数据透露,建业地产2019年在河南省的市场占有率为7.97%,2020年降至7.24%,2021年继续下降到6.9%。

2021年,建业地产的文旅项目也遭到重大冲击。以2019年9月21日开业的建业·华谊兄弟电影小镇为例,其2019年开业90余天总接待游客量达82.73万人次,2020年全年接待游客190万人次,经营收入近2.4亿元;2021年全年接待游客约160万人次,营收规模缩小至1.8亿元。

王俊透露,建业正与省内一些国有平台公司对接,以盘活包括文旅项目在内的一些不动产。“战略性地引入国有平台进行持股甚至控股,然后由我们进行项目运营。”

关于行业未来发展趋势,王俊认为“稳健经营”是其中之一,现金流成为重中之重。他认为,民营房企将会进一步加强跟央企、国企、政府的合作,实现资源与优势互补。

这也是建业地产正在进行的动作。去年底以来,建业先后牵手中国电建地产集团和中海地产。据王俊介绍,目前合作方式主要为:部分重点项目上的合作,建业地产将释放部分股权;合作拿地;与中国电建地产进行工程总包业务合作等。

作为国内最早成立的房地产企业之一,建业地产经历了房地产市场的历次沉浮。今年年初,建业集团董事长胡葆森在《老胡家书》中写到:“三十而立,三十而励,人到半坡路更陡,船到江心浪更急。”如何穿越行业周期,如何做到合理的“少”、“小”和期待的“好”,而立之年的建业地产还要经受考验。

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Tue, 29 Mar 2022 21:24:21 +0800 /post/290708
网游公司转发抽奖送89平方米大房,鹤岗的房为何备受网红青睐? /post/290707 游戏用转发抽奖吸引玩家很常见,但直接抽一套房不多见。

3月29日下午,网易游戏《逆水寒》发布微博,称将在转发人群中抽一名赠送一套黑龙江鹤岗市的房子,可折现5万元。

“房子非虚拟,是现实中的,唯物的,物理学意义上存在的,可住人的,有房本的,楼下有菜市场和大妈跳广场舞的。”面对网友质疑送房真实性,《逆水寒》回应称。

近日,《逆水寒》宣布,将在新资料片中上线“元宇宙小区”玩法,即开放庄园系统“栖云集”,并称“无限购、无公摊”。

3月29日,网易《逆水寒》相关负责人告诉时代周报记者,此次活动是希望让更多人关注新庄园玩法。工作人员已选完多处位于鹤岗的房源,兑奖人可以选择其中一处。《逆水寒》将保证兑奖人到手的房子面积超过89平方米。

由于房地产存量大,交易量小,鹤岗早已成为“低房价”的代名词。据中房数据研究院数据,今年2月,黑龙江鹤岗住房均价仅1933元/平方米。

抽奖房源可折现

截至3月29日下午6点,《逆水寒》抽奖微博转发量已达65.2万。该微博称,抽送的房源“配套齐全,养老有底气,是年轻人的第一套房”。

上述《逆水寒》相关负责人告诉时代周报记者,如果兑奖人选择鹤岗的房子而非折现5万元,可以在网易已选好的多处地址中选择。如果兑奖人青睐其他房子,网易也可以去当地咨询购买。因担心给当地居民带来困扰,目前不方便透露已选址房源的具体位置。 

该负责人表示,鹤岗总价为5万元的房子较少,备选房源价格可能会略低于5万元。活动于4月10日开奖,网易在开奖后将走相关流程手续,让兑奖人顺利获得房子。

鹤岗并非首次因为送房而出圈。

早在2019年12月,网红敬汉卿曾到鹤岗购买一套房子,在支付了房款等费用后,敬汉卿在社交网站抽奖送出该房源。抽奖活动发送不到2天,阅读量突破378万,转发5.1万次,评论超6万。

当时,敬汉卿在视频中介绍道,其所购买的是一套62.5平方米的房子,总价4.5万元,加上各类手续费,总价约为5万元。以此计算,该房源仅约780元/平方米。

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盘活多款老游戏

《逆水寒》送房营销背后,网易近期正盘活多款长线运营的老游戏。

武侠端游《逆水寒》于2018年上线,至今已运营近4年。今年1月,《逆水寒》推出“山海”开放时间地图,近日又宣布将在新资料片中上线“栖云集”玩法。新玩法上线后,玩家可以在游戏中购买高端庄园、构筑公共地块。该新玩法有“元宇宙”概念加持,被网易寄予厚望。

3月29日,网易另一款长线运营的游戏《阴阳师》也因发布新皮肤,登上微博热搜榜。

在游戏版号数月未发放的背景下,网易等游戏公司对老游戏长线运营,对保持游戏流水有更重要的意义。

据伽马数据,2021年中国内地市场国产手游流水TOP20中,前3名是腾讯《王者荣耀》、腾讯《和平精英》和网易《梦幻西游》,这三款分别发行于2015年、2019年2003年。

2021年,网易旗下最受关注的新游是《哈利波特:魔法觉醒》,但该游戏在上述榜单排行14名,流水未及网易此前发布的《率土之滨》《大话西游》等。可见,网易旗下还未有新游戏能取代老游戏的地位。

3月29日,一位接近网易的人士告诉时代周报记者,《哈利波特:魔法觉醒》上线之初十分火爆,但近期流水明显下滑。相比之下,《阴阳师》等长线运营的老游戏流水更稳定。

在长线运营老游戏、发布新游戏和游戏出海带动下,2021年,网易在线游戏服务净收入628.06亿元,同比增长15%,在线游戏服务占网易总收入71.7%。

房屋均价约1933元/平方米

《逆水寒》抽奖送鹤岗的房子开启了游戏界营销的新流量密码。在大家惊呼鹤岗房价如“白菜价”之时,当地的房地产市场到底如何?在鹤岗,单价低至千元以下的房源长什么样?

中房数据研究院发布的最新数据显示,今年2月,鹤岗的住房价格均价为1933元/平方米,环比涨幅0.62%,同比上月跌幅为8%。

WechatIMG4298.jpeg(图片来源:中房数据研究院)

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为,对于鹤岗的房价,需要客观看待,此类房价存在一定的片面性。部分房产之所以如此低价,也和房源本身的特殊因素有关,不代表全市的真实水平。

房地产中介人士李蒙(化名)则向时代周报记者表示,在鹤岗当地,均价低于千元的房源大多由棚改房改造而来,房屋质量和环境与商品房“没法比”。供应量大、又没有交易量,低价在所难免。此外,鹤岗虽是地级市,但人口数量只与东部县级市相当,再加上人口外流等因素,当地房地产市场走势长期低迷。

李蒙进一步指出,近年来,随着低房价走红,鹤岗成了不少人考察的定居城市。如今,以小串为代表的餐饮业正成为鹤岗的第三产业,外卖配送、短视频电商、新媒体创作等新就业形态也在悄然崛起。

据天眼数据,鹤岗“餐饮”相关企业现存 1589 家,2021年新注册904家,同比大涨647.1%。而2019年和2020年,鹤岗餐饮企业的注册量仅为100余家。

除餐饮外,电商等新经济业态也在下沉。目前鹤岗“电商”相关企业现存 317家,而2020年和2021年分别新注册了89家、85家。其中,2020年的注册量同比增长64.8%。

“借助互联网、电商发展东北小城特色产业,未来的鹤岗或许将会给年轻人腾挪出巨大的发展空间。”李蒙表示。

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Tue, 29 Mar 2022 21:20:01 +0800 /post/290707
“水中茅台”农夫山泉去年营收近300亿元,最强增长产品竟是它 /post/290706 被称为“水中茅台”的农夫山泉(09633.HK),亮出了去年的成绩单。

3月28日盘后,农夫山泉发布2021全年业绩公告。财报显示,2021年农夫山泉总营收为296.96亿元,同比上升29.8%;全年净利润为71.62亿元,同比增加35.7%。

不过,这是在2020年低基数上录得的高增长。2020年,由于新冠疫情及多个省份暴雨引发水灾,影响了产品运输和产品销售,农夫山泉当年营收同比下滑4.8%,净利润增速只有6.6%。

针对业绩情况和后续发展,3月29日,农夫山泉相关负责人对时代周报记者表示,一切以公告为准。

农夫山泉董事长钟睒睒在财报中表示,未来,公司将继续贯彻包装饮用水和饮料双引擎发展的战略,突破创新,推出更多优质产品,以满足消费者的期待。

3月29日,农夫山泉报收39.8港元/股,上涨4.60%,总市值4476亿港元。

饮料业务势头正劲

总体来看,农夫山泉的财务数据表现优异。

除了营收和净利双双增长,报告期内,农夫山泉的毛利为176.56亿元,较上一年同期的135.08亿元增长30.7%,毛利率也由上一年同期的59%上升至59.5%。

分业务板块来看,虽然水业务仍然是农夫山泉的最大收入来源,但饮料类产品比水业务的增速更快。

2021年,农夫山泉包装饮用水产品收入为170.58亿元,较2020年增长22.1%,包装饮用水产品的收益占总收益的比例为57.4%。

茶饮料收入为45.79亿元,较2020年增长48.3%;功能饮料收入为36.95亿元,同比增长32.3%;果汁饮料收入为26.14亿元,同比增长32.2%;三项业务合计收益占总收益的比例为36.6%。

其他类产品(苏打水饮料、含气风味饮料、咖啡饮料、植物酸奶等产品)收入为17.5亿元,同比增长66%,收益占总收益的比例仅为6%。

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根据农夫山泉财报中披露的数据显示,2021年,全国饮料产量超18.3亿吨,同比增长12%,饮料制造业营收同比增长13.5%,瓶(罐)装饮用水制造业同比增长12%,茶饮料及其他软饮料制造业同比增长12%,果菜汁及果菜汁饮料制造业同比增长近14%,碳酸饮料制造业同比增长19%。

值得注意的是,2021年农夫山泉为股东派出了巨大红包。分红方案显示,基于2021年的经营情况,董事会将于即将举行的年度股东大会中建议派发截至2021年12月31日止年度末期现金股息每股0.45元(共计股息约50.61亿元)。

3月17日发布的《胡润全球富豪榜》则显示,现年68岁的钟睒睒财富虽然较去年缩水近1000亿元,但仍以4550亿元的身家蝉联中国首富。

再押注“气泡饮品”

从农夫山泉的财报可以看出,饮料品类的增速总体高于水业务。其中,包括苏打水、含气饮料、咖啡等产品在内的其他产品,增速最大在66%,但在总收益中占比仅为6%。

这也意味着,这部分产品在农夫山泉的业务中,仍有非常大的上升空间。但与此同时,其面临的市场竞争也十分激烈。

尤其是这两年大热的气泡饮品赛道。

2018年,饮料市场的黑马元气森林带着无糖气泡水打开了巨大的气泡饮料增长空间。据东兴证券研报,2020年,无糖气泡水产品贡献了元气森林约70%的销售额。

不仅是元气森林,这两年,几乎所有的饮料品牌都推出了气泡水。达能、娃哈哈、康师傅、农夫山泉、雀巢,喜茶、奈雪的茶等企业纷纷出动,行业激烈的争夺战愈演愈烈。

2022年,农夫山泉继续在气泡饮品类目上发力。

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3月21日,农夫山泉推出了一款名为“汽茶”的全新碳酸茶饮料:主打真茶、真汽、低糖,在中国茶中加入碳酸元素,跨界组合茶、果汁和可乐般的碳酸气泡。

据了解,“汽茶”首次上线推出了百香乌龙、青柑普洱、黄皮茉莉三种较为成熟的口味。目前,农夫山泉汽茶已经在线上电商渠道和全国多个城市线下店销售。

“碳酸是年轻人喜欢的饮料类型,这几年以东方树叶为代表的中国茶也在迅速崛起,我们一直尝试将这两种时尚的元素混合在一起,期待能产生奇妙的效果。”农夫山泉汽茶的研发人员介绍,他们希望这一创新品类能为千篇一律的气泡饮料市场带来不一样的新品方向,升级气泡饮料。

2021年尼尔森品牌及消费者U&A调研报告显示,2021年中国碳酸饮料销售规模达到580亿元,增长率达到11%。其中非传统碳酸品类占比达到18%,仍低于西欧的31%、美国的50%、日本的42%。也就是说,中国的非传统碳酸饮料仍有较大的增长空间。

近几年,以气泡水为主的新式饮料,带动了更多“非传统碳酸饮料”的广泛崛起。所谓“非传统碳酸饮料”,即除了可乐、雪碧、芬达等之外的,以气泡水、新式碳酸饮料为代表的饮料类型。

气泡饮料市场竞争激烈,农夫山泉会不会在这个夏天创造一个现象级产品?仍需市场验证。

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Tue, 29 Mar 2022 21:18:19 +0800 /post/290706
颓势与土坑酸菜无关!康师傅方便面去年业绩已滑坡,净利润同比下降26% /post/290705 方便面巨头品牌康师傅(00322.HK)遭遇近五年来首次净利润下滑。

3月28日,康师傅控股发布2021年业绩报告,报告期内,公司实现营业收入740.82亿元,同比增长9.56%;毛利率下降2.78%至30.39%;实现净利润38.02亿元,同比下滑6.39%。

此次净利润下滑主要还是受方便面业绩的影响。财报显示,康师傅方便面收益为284.48亿元,同比下降3.60%,主要受到原材料价格上涨及其他变化影响。

餐饮分析师、凌雁咨询管理首席分析师林岳认为,康师傅在方便面业务的下滑,除了原材料涨价的原因,主要还与外卖、预制菜、自热锅、螺蛳粉等新兴方便餐饮的冲击有关。

“有了这些选择之后,方便面就不再是年轻人填饱肚子的最优选择。但整体来讲,康师傅的方便面业务收益下滑3.6%,还不算特别严重。”林岳向时代周报记者表示。

尼尔森数据显示,2021年方便面行业整体销量同比衰退4.0%,销额同比衰退2.7%。

2021年业绩下滑的基础上,康师傅今年还面临着更大危机。

在今年315晚会上,有酸菜生产企业因食品安全问题被曝光,而该企业正是康师傅的供应商之一。对此,康师傅第一时间回应称已终止涉事供应商资格,取消一切合作,并启动对相关产品的下架回收,积极配合监管部门的调查与检测。

尽管主动表态并致歉,但“土坑酸菜”事件对康师傅的品牌声誉难免有所影响。

3月29日,康师傅方面向时代周报记者表示:“酸菜品项在业务占比较小,且康师傅官网已发布公告,康师傅的14家方便面工厂中,10家并不涉及节目中所提及的酸菜供货商。线下渠道也提供了各工厂酸菜产品质检报告。”

原材料价格持续上涨

康师傅长期处于方便面行业龙头位置。根据智研咨询数据,2020年方便面龙头康师傅的零售份额为43.2%。

财报显示,康师傅方便面占集团总收益的38.40%,销量市占率为45.7%,居市场第一。

从出品分类来看,康师傅根据不同的消费人群,制定了多价格带、多规格与多元化口味的产品。

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比如,红烧牛肉面、藤椒牛肉面等高价产品借助明星代言与国漫、游戏IP,走年轻化战略;汤大师切入高端面市场,触达年轻学生、新锐白领等消费人群;速达面馆等超高端面全面布局办公、家庭、户外等多元场景;以一倍半为代表的中价面瞄准城镇及新农村消费群体;干脆面则锁定学生及更广泛人群的休闲零食市场。

但如财报所言,由于原材料价格上涨及组合变化,康师傅的方便面业绩有所下滑,2021年毛利率同比下降4.94个百分点至24.36%,净利润同比下降26.67%至20.04亿元。

其中,康师傅方便面的业绩演示材料显示,高价袋面和容器面在康师傅方便面营业额占比分别为42%和46%,但这两类产品却分别下滑8.2%、2.2%。

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究竟是哪部分原材料的价格上涨?

业绩演示材料显示,在康师傅主要原料价格变化趋势中,有别于聚酯粒、面粉和白砂糖,棕榈油的价格自2020年下半年就开始直线上升,并在2021年下半年达到最高点。

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国泰君安(国际)近期研报显示,原材料价格在2021年下半年继续压制康师傅盈利能力。截至2022年2月14日,棕榈油价格累计同比增长44.6%,聚酯切片价格累计同比增长31.3%。中短期来看,随着棕榈油供需关系有所改善,预计原材料价格变动对公司的不利影响将至少持续至2022年下半年。

针对棕榈油价格上涨,林岳表示,主要还是与疫情相关,以及人力跟不上导致的减产有关。

对此,康师傅在财报中表示,公司将延续“巩固、革新、发展”策略,在原材料价格持续高涨下,把握消费分层、管道多元化等发展趋势,继续推行合理化经营,促使业务稳步增长。

面对多重挑战与压力

为应对原材料上涨带来的增收不增利,康师傅曾涨价自保。

据媒体报道,2021年7月,康师傅对约占方便面销售额20%的大食桶、中价袋面进行提价;今年2月,康师傅上调部分方便面零售价,经典桶面涨价12.5%至4.5元/桶,经典袋面涨价12%至2.8元/袋,提价产品(按销售收入计)占比60%以上。

兴业证券分析师发布研报指出,由于2021下半年以来,多个大众品板块发生提价,调味品提价潮传导至餐饮促使外卖涨价,导致方便面涨价的销量压力下降,因此预计提价对收入和销售费用率负面影响小,而对毛利率的提振效果预计可在2022年开始显现。

不过,这依旧不足以应对方便面日渐式微的趋势。

前瞻产业研究院发布的数据显示,中国方便面产量在2018年出现断崖式下降,从2017年的1103.2万吨下降至2018年的699.5万吨,并在2019年下降至573.3万吨。

另一方面,外卖、自热食品、预制菜等新兴方便餐饮进一步抢占方便面市场,俘获年轻消费者的芳心。

以自热食品为例,据媒体报道,2020年国内自热食品的市场规模在71亿元左右,5年的复合增速达到97.3%。《2021方便速食行业洞察报告》预估,中国方便速食已经成为一个2500亿级别的大市场。

值得注意的是,除了速食粉面产品之外,速食煲仔饭和半成品披萨等产品也让资本青睐有加。比如,自热火锅品牌“自嗨锅”、煲仔饭品牌“饭乎”、速食品牌莫小仙和“COOOOK轻烹烹”均在2021年拿到了融资;因红油面皮被大众熟知的白家阿宽食品也在2021年12月递交了招股说明书。

竞争之下,康师傅也有所行动。其持续推出更多健康品类产品供消费者选择,比如在之前推出的非油炸蒸煮工艺的“鲜熟面”以及“蔬菜加倍”干拌面。

不过,康师傅的努力或许在短时间内仍将受到“土坑酸菜”事件的影响。“方便面在食品健康、安全方面本来就处于劣势,‘酸菜风波’对品牌而言更是雪上加霜。”林岳表示。

林岳建议,未来康师傅需要在产品革新、渠道营销上做一些补救措施,包括与跨界的合作,蹭热度与流量等,才有保持品牌和产品影响力的可能性。

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Tue, 29 Mar 2022 20:33:18 +0800 /post/290705
显卡暴跌60%,有商家亏损数十万,“再不割肉就扛不住了” /post/290704 显卡商躺着赚钱的时代过去了。

一年前,时代周报记者走访华强北时,每家卖显卡的店铺几乎都有客人坐着,等着老板调试挖矿设备。

当时,被誉为“显卡爱马仕”的英伟达RTX3080在整栋大楼内,能拿到现货的商家只有3家,现货价格也高达1.6万元,而RTX3080的官方零售价仅为5499元。

即便买家向显卡商购买“期货”,即当场付款订货,半个月后“也许”能收到货,也没有议价空间。

遇到砍价的买家,大部分显卡商都会表现出不耐烦,“降价?想都别想,这不可能”。他们大多认为,显卡的价格只有一天比一天更高,没有跌下来的可能。

如今,显卡价格终于出现了拐点。

降价从海外开始。3月,RTX3080在澳洲市场一夜暴跌35%,创史上最大跌幅。据专业硬件媒体HardwareUnboxed统计,英伟达系显卡2月到3月,平均价格跌幅为10%;AMD系为13%。

3月28日,时代周报记者再次走访华强北,现场多名商家表示,目前显卡价格十分波动,部分型号的显卡在20天时间里,降价1000元左右。

有商铺老板向时代周报记者透露,显卡暴跌后,已经亏损了几十万元:“现在只能控制拿货的量,对赚钱的预期降低了不少。”

时间回拨到2021年5月。当时,多名电子元器件档口老板向时代周报记者透露,华强北IC圈人均盈利百万起跳。“没赚个上百(万),在华强北都不敢开口。”

不到一年时间,档口老板话风都变了。

在华强北从业多年的显卡商陈力告诉时代周报记者:“想到会跌,只是没想到会跌得这么快、这么猛”。

2021年5月币圈暴跌也没让华强北老板害怕,但近期显卡暴跌让他们深感自己的渺小。“我们就好比大海里的一叶扁舟,左右不了这下行的趋势。”陈力如此形容道。

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大多数商家仍在整理货物  图源:时代周报记者 摄

割肉自保

对比大半年前动辄上万且还没有现货的显卡市场行情,据业内人士透露,3月以来,RTX 3080某些型号的实际价格已经跌破6600元,距离官方发行价5499元,只剩一步之遥。距离最高点1.6万元的现货价格,已跌去近60%。

3月28日,华强北大多数出售显卡的商家都向时代周报记者表示,目前RTX3080囤货量极少,价格波动较大,若需要大量拿货,可以采取先交30—50%的定金,由显卡商找齐货再补发的方式进行交易。

在显卡价格跌跌不休的情况下,大部分商家都选择了“割肉清仓”。

陈力早已将仓库中的留存的RTX 3080割肉卖出,不敢再追进任何现货。“这里的商家现在基本没现货,客户要拿,都是通知工厂那边直接寄过去。”他透露,在显卡价格血崩的当下,自己早已把之前高位拿的货都亏完了。

对于显卡价格的变动,华强北老板“春江水暖鸭先知”。

一位员工称,他们老板在去年显卡价格小幅下跌时就已经清掉了大量的囤货,这导致现在他们一时半会儿拿不出超过10片以上的现货。他还感叹道“常在河边走哪有不湿鞋,只要湿一点,立马就要忍痛止损。”

“在显卡价格暴跌的当下,小老板大多都听天由命,觉得有涨有跌是正常的轮回。”一位华业内人士分析道,大多数老板受限于自身水平,思想没那么复杂,一般是把高附加值的电子原配件当成买零食的小卖铺来经营。从渠道商手里拿货、再挂到网上等单、最后把东西寄给客户,就是他们所能做的全部事情了。

显卡价格起起落落,但总有人重新发现商机。

与专卖显卡的陈力不同,档口老板王恩白天在华强北卖货,晚上则是一名资深矿工。

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“显卡跌了,我就把低价显卡拿去挖矿;显卡涨了,就把多余的显卡拿到市场上卖高价。”王恩说。凭借这一套方法论,他安稳度过了这次显卡降价潮。

由于常年混迹币圈,王恩的卖货渠道开阔,手上不少客户是外国买家。

据王恩介绍,目前海外市场不少人看中了显卡暴跌的机会,正在疯狂抄底。也有不少海外客户频繁向王恩追加组装好的矿机订单。“前天我手上刚好有个俄罗斯客户向我买了100多张显卡,中东的客户也买疯了。”

为了更快获取信息,王恩每天浏览国际新闻,从俄乌局势中看出了生意上的乐观前景。“这两天虚拟货币的币价往上走了。因为马上俄罗斯出口天然气可以收BTC了,这些都是利好消息。”

泡沫破了

在陈力看来,过去两年来,比特币等虚拟货币暴涨掀起的“挖矿潮”,是显卡价格暴涨的重要因素。

去年5月,时代周报记者曾在币圈血崩一夜后走访华强北市场。当时,市场并未对此有太大反响:只要与虚拟货币相关的设备——显卡、矿机,生意依旧火爆,价格甚至小幅上升。

业内人士何先生向时代周报记者介绍,“虚拟货币的暴涨暴跌,虽然会影响挖矿人的收益,但不会让他们立即逃离挖矿。”

他表示,非专业挖矿人都是用显卡来挖矿,成本主要是显卡和电费。即便比特币、以太坊等虚拟货币的币价下跌,但相对显卡损耗和电费而言,仍有利润空间可图。为此,虚拟货币价格的变化也许会影响炒币人的热情,但不太会影响挖矿人。

显卡泡沫的破碎,始于监管的介入。

据陈力观察,自从国内禁止“挖矿”以后,矿工购买显卡的意愿大大降低、甚至出现抛售显卡的现象,价格也就慢慢回落。“挖矿风险过大,二手市场上货源变得多了起来,新显卡的购买力也相应的下降。库存消化不动,价格自然就降下来了。”

有媒体报道,“矿潮”退去后,矿工试图将挖过虚拟货币的“矿卡”以较低价格回流入消费市场。此类显卡价格远低于普通二手显卡,有在专业数码、游戏论坛的用户反馈称,二手交易平台此类“矿渣”卡非常泛滥,已经影响正常显卡二手交易。

半导体行业产能的回升,增加了显卡供货量,也挤破了显卡的泡沫。

此前,芯片短缺问题导致的显卡供货不足,也是过去两年显卡价格居高不下的原因。显卡大厂华硕曾公开宣布,由于原材料和配件价格上涨。旗下显卡、主板将会全线涨价,其中显卡涨幅接近20%,包括RX 6000系列、RTX 30系列。其中,RTX 3090 涨幅高达23%。

去年7月以来,半导体缺货问题正在逐步改善,大多数热门显卡都有大量现货供应。据华强北员工描述,当时“不少门店内的显卡盒子堆出了一座座小山”。

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在显卡领域,英伟达的一举一动都会影响整个市场

此外,半导体行业的一系列消息也减小了买家对显卡价格上涨的预期。

据科技媒体WCCFTech报道,主要显卡设计商之一的英伟达已向AIC合作伙伴发去通知,告知其GPU(显卡核心组件)成本将下调8-12% ,这也意味着显卡制造中最大的一部分成本将降低。

在芯片制造方面,世界最大半导体代工厂商台积电宣布了3年1000亿美元(约合人民币6370亿元)的产能投资计划;三星也计划在2030年之前投资170万亿韩元(约合人民币1万亿元),志在赶超台积电。

WCCFTech仍称,由于虚拟货币挖矿仍然有利可图并将持续保持盈利,显卡仍然有可能出现供不应求。但对商家而言,由挖矿潮带来的“躺着赚钱”的狂欢,暂时已经过去了。

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Tue, 29 Mar 2022 19:25:56 +0800 /post/290704
48岁完美世界CEO辞任当天病逝,生前笑脸迎人,致力向年轻人展示父辈的奋斗 /post/290703 WechatIMG1957.png图片来源:视觉中国

3月28日,完美世界发布公告称:廉洁因身体原因,申请辞去公司联席首席执行官职务,辞职后,廉洁将继续在公司下属子公司担任相关职务。

遗憾的是,当日傍晚,根据中新经纬从业内获悉的消息,完美世界前联席首席执行官廉洁已去世。完美世界内部人士亦确认了上述消息。

据悉,廉洁是因病在美国去世,年仅48岁。

加入完美世界:不把握住会后悔一辈子

廉洁1996年从中国人民大学经济系毕业,后赴美留学获得达特茅斯商学院的工商管理硕士。之后,其入职高盛投资银行升任为董事总经理,再后来成为春华资本集团的创始合伙人。

在此期间,廉洁参与主持了众多国内知名公司的上市,其中包括多家影视公司,他也是完美世界私有化的操盘手。

2016年9月,廉洁加入完美世界,成为完美世界股份有限公司总裁、完美世界影视有限公司董事长及首席执行官。

完美世界的业务涵盖完美世界影视、完美世界游戏和完美世界电竞三大板块,是我国最大的影游综合体。在影视方面,完美世界2008年进入影视领域,到2017年已经凭借《北京青年》《老有所依》《神犬小七》等多部电视剧在行业中立足。

廉洁加入之时,完美世界风头正盛,野心勃勃。当年交出了一份非常亮眼的财务成绩:2016年归属上市公司股东的净利润11.66亿元,同比增长767%。

同年,完美世界也正式回归A股,宣布要打造面向全球的综合性泛娱乐产业集团。这样的完美世界,正需要一个有能力的掌舵者来带领。

2016年,廉洁正处于中年,他在对媒体表示,加入完美世界是“如果不把握住会后悔一辈子”的转型机会。

在2017-2019年期间,廉洁频频出现在媒体视野中,他给公众共同的印象是:真诚、谦和。

WechatIMG1958.png廉洁 图片来源于网络

“影视行业的老总,普遍或江湖气息浓烈,或艺术偏执舍我其谁,而廉洁却像一股清流,谦和温润的气质让人如沐春风。而且这毫不妨碍他清晰的逻辑和缜密的思路,以及多年资本行业积淀的职业素养。”

“在影视公司的大佬当中,能用‘仪表堂堂’来形容的并不多,完美世界董事长兼CEO廉洁绝对算一个。一见面,他就笑脸相迎,完全看不出凌晨三点才睡、已经开了无数个会的倦意与疲惫。”媒体在评价廉洁时如是说。

偏爱现实主义风格,在泡沫中保持清醒

在完美世界任职期间,廉洁参与打造了多部爆款作品,包括电视剧《射雕英雄传》《香蜜沉沉烬如霜》《老酒馆》,电影《影》,综艺《向往的生活》等。

作为资本圈的老人,廉洁的到来加速了完美世界在投资和资本上的运作,而廉洁的每一笔投资也都力主有深层次的逻辑。“即便是以完美旗下的基金形式参投,也还是希望和游戏、影视有协同效应,以及团队有可以融合的DNA。”

任职期间,廉洁十分注重完善IP链条,“完美世界最先是游戏,后来找了作者做成玄幻武侠的小说”。“拥有产业链上下游的资源,并对IP加以孵化”被完美世界影视置于十分重要的地位。

但这种孵化模式需要企业储备足够的上下游资源和人才力量。2016年,完美世界与好莱坞六大电影公司之一环球影业达成合作,参与其未来五年50部电影作品,享有作品的全球收益分配。完美世界是第一家在好莱坞用如此多真金白银投资电影的中国公司。彼时,廉洁尚未入职完美世界,但前往好莱坞协助了双方的谈判。

2017年,在廉洁的主导下,完美世界影视又以5亿美元入股杨幂创办的嘉行传媒,完成了年轻化布局。

但资本运作在廉洁眼中并不是头等大事。作为影视行业从业者,廉洁对内容有充分的敬畏心,也明白资本对于行业是一把双刃剑。

“在中国,目前很多资本直接进入到影视项目中,这就导致很多导演或制片人被资本绑架。本来一个电视剧可能需要一两年的时间打磨,但迫于资本的压力,就必须缩短周期,质量自然会下降。”廉洁曾对媒体解释道。

他也曾表示,自己最关注项目的开发和制作,“每天都会花很多时间看剧本和导演们聊项目”。

2017年前后是国内影视行业高光与泡沫并存的时刻,电影票房一路高升,突破500亿元大关,廉洁在当时却有难得的清醒,始终保持着对内容的敬畏心。

“完美世界以影视剧为主,对于电影一直心存敬畏之心。”廉洁曾对媒体表示,2018年完美世界影视参投及发行院线电影20多部,推出网络电影2部。“找上来的机会很多,但内部对单片投资非常谨慎,要挑一些有协同效应、有意义的电影,以每年一两部的速度来做。”

在电影质量把控上,完美世界做的一直不错,与好莱坞合作的《至暗时刻》《侏罗纪世界 2》等大片,以及《钢的琴》《等风来》等文艺作品都有不错的口碑。

在题材上,廉洁偏爱现实主义风格,参与制作了《黄土高天》《最美的青春》等现实主义作品。在行业追逐大IP、流量明星时,廉洁却觉得“年轻人也会喜欢现实主义题材,90后、00后生长在最安定、最好的中国。他们非常爱国,很多年轻人会喜欢看父辈、爷爷辈当年是怎么奋斗的。”

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Tue, 29 Mar 2022 19:16:02 +0800 /post/290703
新股分红哪家强?东鹏饮料股价对斩分红6亿元,一半进了潮汕新贵腰包 /post/290702 VCG111314550060.jpg(来源:视觉中国)

随着上市公司年报陆续披露,投资者关心的分红方案也浮出水面。

时代财经注意到,截至3月29日,A股已有478家上市公司公布了2021年度权益分派方案,其中最“豪气”的当属中国神华(601088.SH),拟每股派发2.54元,现金分红总额高达505亿元,占公司2021年净利润的100.4%。中国神华上市已有15个年头,历年分红率都较高。

对于2021年刚刚登陆资本市场的上市公司来说,首年分红情况亦备受关注。

时代财经粗略统计发现,2021年上市的524家公司中,以中国电信(601728.SH)分红总额最高,达到155亿元;而以每股红利金额来看,义翘神州(301047.SZ)以每10派100元“坐拥冠军”。

东鹏饮料(605499.SH)拟每10派15元,合计派发现金红利6亿元。分红金额虽未达到A股中最高,不过本次其实控人家族获分红收益近3亿元。东鹏饮料上市后,林木勤跻身福布斯富豪榜、成为“潮汕富豪新贵”,身家达到450亿元。

东鹏饮料实控人分走3个亿

在消费市场,一句“累了困了,喝东鹏特饮”的广告使得东鹏饮料广为人知。不过,在资本领域,东鹏饮料虽顶着“功能饮料第一股”的光环,路途却并不顺畅。

3月29日,东鹏饮料公布了2021年权益分派实施方案,拟每股派发现金红利1.5元(含税),合计派发现金红利6亿元。

根据2021年财报,东鹏饮料当期实现营收69.78亿元,同比增长40.72%;实现扣非归母净利润10.84亿元,同比增长34.71%。

也即意味着,东鹏饮料本次分红将分掉全年利润的六成。

3月29日下午,时代财经就分红及公司业绩等事宜致电东鹏饮料,截至发稿未获得回复。

东鹏饮料实控人林木勤为第一大股东,目前持有1.98亿股股份,持股比例49.74%,本次分红收益约为2.97亿元。公司董事、执行总裁林木港及董事林戴钦均为实控人家族人员,二者约获分红合计6264万元。

时代财经了解到,林木勤是广东汕尾人,现年58岁。东鹏饮料上市后,林木勤家族收获颇丰,2021年以70.5亿美元(折合人民币约449亿元)身家位列福布斯内地富豪榜第84位,同时跻身潮汕富豪“新贵”。

本次分红除实控人家族外,机构获益也不少。

时代财经注意到,农银汇理基金、广发基金、华夏人寿等机构在2021年均对东鹏饮料进行了增持,同时嘉实基金买入超百万股成为其新进流通股东。以分红方案计算,农银汇理收益约为540万元;广发基金、嘉实基金及华夏人寿分别获分红225万元、154万元及111万元。

时代财经注意到,截至今年1月28日,东鹏饮料A股股东户数为2.1万户,户均持股1.9万股。按此计算,A股股东户均可获得分红收益2.85万元。

不过投资者对此似乎并不买单。

在东鹏饮料的股吧,有股民直言,“每次看股价都是历史新低,分红再多有什么用?”,也有网友表示,“这分红就是套牢”。

自1994年创立至今,东鹏饮料在消费市场已走过二十余年。2021年5月27日,东鹏饮料登陆上交所,上市首日在46.27元发行价的基础上收涨44%,两个月内最高涨至283.56元,涨幅高达512%。

上市以来,东鹏饮料获得了一众券商的青睐。去年5月-7月期间,东鹏饮料股价高歌猛进,国金证券曾看高其股价至291元,安信证券将其6个月目标价上调至275元,太平洋证券、招商证券、中金公司等多家券商今年2月给予目标价200元以上。

但截至3月29日收盘,东鹏饮料股价已经较最高点283.56元腰斩,报收130.23元。

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(来源:Wind)

安信证券曾在研报中提示,东鹏饮料聘请明星进行新媒体传播,在电视、各大平台加大投入等,这类费用投放导致利润承压。

根据财报,东鹏饮料2021年的销售费用为13.68亿元,较上年增长51.32%。对比之下,营销费用甚至高过公司的净利润。

中国电信超百亿,义翘神州最“义气”

包括东鹏饮料在内,2021年A股共有524家公司上市,时代财经梳理发现,目前这500余家公司中只有不到40家披露年报,而这其中的多数公司都选择在上市首年进行分红。

2021年是中国电信回A首年,对于营收4300亿的巨头来说,分红自然也不会少。

根据财报,中国电信拟向全体股东每10股派发现金红利1.7元,合计派发现金红利155.68亿元。值得一提的是,中国电信在2021年6月前已经向股东派发股利(每股0.1元),合计达到84.38亿元。

从每股红利金额来看,义翘神州(301047.SZ)“坐拥冠军”。公司在财报中提出,拟向股东每10派100元现金红利,合计派发6.8亿元,同时以资本公积向全体股东每10股转增9股。

此外,分红超过10亿元的还有大全能源(688303.SH),拟向全体股东每10派6元,合计派发现金红利11.55亿元,分红率为20.18%。

据时代财经不完全统计,2021年新上市公司中,派发现金红利超过1亿元的有7家,占比约30%,以资本公积转增股本的甚少,不过超过一半的公司分红率都超过100%。

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(数据来自Wind,时代财经制图)

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Tue, 29 Mar 2022 18:51:35 +0800 /post/290702
“商管第一股” 卓越商企定下双翻倍目标 以股权合作实现收并购 /post/290700 物业资本化热潮中,已有近60家企业登陆资本赛道。投资人选择标的剧增,物企故事越来越难讲,独特性愈发重要。

3月28日,“商管第一股”卓越商企(06989.HK) 发布年报并举办业绩发布会。

2021年,卓越商企服务实现营业收入34.7亿元,同比增长37.3%;毛利润为9.6亿元,同比增长44.6%;归母净利润为5.1亿元,同比增长57%;毛利率为27.7%,提升1.4个百分点。

尽管整体毛利率走高,但卓越商企基础物业管理服务毛利率从2020年的24.1%降至22.9%。对此,卓越商企表示,基础物业管理服务毛利率下降原因为“减免缴纳社会保险供款的监管支持政策所致”。

对于业绩指引,卓越商企管理层人士指出,到2025年,公司将保持营业收入高速增长、毛利率稳步提升,规模实现翻倍增长;在客户方面,增值服务将实现翻倍增长,战略客户新增收入占比一步稳步增长。

在业绩会上,卓越商企服务董事会主席、执行董事李晓平指出,公司现金流比较充裕,董事会决定,今年的派息比例为70%,未来3年派息比例不低于50%。

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规模竞争白热化

过去一年,是物企比拼规模的关键一年,行业总规模达到342亿平方米。百强企业的市场份额进一步提升至30.76%,较2020年增加1.61个百分点,集中度进一步提升。

行业快速发展,身处其中的企业都不想掉队,卓越商企亦是如此。

2021年,卓越商企总合约物业面积为5677万平方米,同比增长27%;总在管全委物业面积为4120万平方米,同比增长29%;合约项目覆盖城市50座,在管项目覆盖城市41座。公司在管项目中,位于一线、新一线城市在管面积占比达85%。

其中,商务物业领域是卓越商企的业务重点。2021年,卓越商企服务非住宅物业在管面积占比66%,其中商务物业在管面积为1793万平方米,占比44%。

业绩会上,当被问及如何看待物业赛道竞争格局时,卓越商企执行董事、总经理郭莹表示,未来行业和房地产相关性会越来越减少,更多是依靠物企自身独立市场化的能力,以及企业品牌和核心优势来取得更多的市场份额。

“行业一定会回归到服务行业的本质,即为客户创造价值、为客户提供更加有性价比的产品和服务等。”郭莹指出,未来企业如何实现可持续发展,关键在于建设核心能力。

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关注货架上的物业资产

收并购是规模助推器。过去一年,上市物企加大在商企物管领域的投资和收并购。

根据中指研究院数据,截至2021年12月,在物业行业招标统计当中,商办物业占据行业第三方市场拓展总量的45%,约是住宅物业第三方市场拓展量的3.5倍。

为实现规模扩张,卓越商企将独立外拓作为工作重点。

2021年,卓越商企市场新拓第三方非住宅物业合同达121个;市场新拓第三方非住宅年化合同金额为5. 27亿元;市场新拓第三方非住宅总合同金额为15.74亿元。

报告期内,卓越商企独立第三方业务占比达到59%,管理来自第三方的基本物业服务收入占比61%。

2021年下半年以来,多家房企陷入流动性危机。多家房企将物业板块摆上货架,市场上物业公司标的剧增。

郭莹透露,卓越商企关注到有部分房企在周期中出现困难,也会关注相应的标的。对于卓越商企来讲,关注的标的需有一定体量的商务物业,一线或者是新一线城市和高端住宅物业也在关注范围内。

时代周报记者获悉,卓越商企主要通过股权合作模式实现全国化业务布局。

卓越商企在年报中指出,不同于“一揽子”全资收购模式,公司更加注重与原股东长期合作和共同发展,采用收购控股权、与合作方组建合资公司共同运营等多样化的合作方式,与原股东一起推动合作公司的发展壮大。

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Tue, 29 Mar 2022 18:36:21 +0800 /post/290700
完美世界前联席CEO病逝,年仅48岁,曾自述:两三点睡觉,七八点起床 /post/290699 3月29日,据媒体报道,完美世界(002624.SZ)前联席首席执行官廉洁于3月28日傍晚因病在美国去世,享年48岁。

3月28日,完美世界发布公告称,收到廉洁的辞职申请。他因身体原因,申请辞去联席首席执行官职务。辞职后,廉洁将继续在公司下属子公司担任相关职务。截至公告披露日,廉洁持有公司35.55万股股份。

知名媒体人曹可凡在社交媒体证实了廉洁去世的消息。3月29日,曹可凡发文悼念称:廉洁曾投资过包括《影》《老酒馆》等影视剧佳作,还曾匿名资助海南女孩前往上海接受心脏病手术。

3月29日,数名完美世界员工向时代周报记者确认了廉洁病逝的消息。“他一直负责完美世界内部影视业务,对影视圈和资本圈都很了解。”一名完美世界员工向时代周报记者披露。

时代周报记者多次联系完美世界证券部,截至发稿尚未获得有效信息。3月29日,完美世界报收12.78元/股,跌1.54%,总市值247.93亿元。

曾担任完美世界私有化顾问

在影视圈,廉洁是少有的金融投资资深人士。

完美世界的公告显示,廉洁是中国香港人,于1974年出生,本科毕业于中国人民大学经济学专业。

据廉洁自述,大学毕业后,他原本打算赴美攻读经济学博士,但廉洁觉得,不过又是读书,没有新的变化。“1995、1996年时是双向选择,正值壳牌石油开始招人,招管理培训生,全中国招了6个人,我有幸入选。”廉洁曾回忆。

在壳牌石油,廉洁最开始做财务分析员,后又担任品牌经理。1999年,廉洁辞职,前往美国达特茅斯大学攻读工商管理学硕士。毕业后的廉洁顺利入职高盛,参与了多家互联网公司的上市,之后任高盛中国融资部主管。

2010年,廉洁和几个同事加入胡祖六创立的春华资本,任创始合伙人。春华资本定位为“立足于中国的高端研究、顾问与全球性另类投资公司”,旗下管理着人民币和美元大型境内外投资基金。

廉洁接触影视行业,是因为担任博纳影业独立董事。在博纳影业,他结识了香港知名电影人施南生,“她给了我很多的指引。”

也正是在春华资本,廉洁接触到了曾经赴美上市的完美世界的私有化项目。廉洁所带领的春华资本团队亦是完美世界私有化过程的财务顾问。

在2016年4月的某次活动上,廉洁在主题演讲中表示,中国背景的专业投资机构和中资银行的参与,成为中国企业私有化的重要动力,春华资本陆续参与了分众传媒、盛大游戏、完美世界等私有化项目。

完成私有化后,完美世界于2016年9月启动了借壳A股上市计划。也是在同一时间,廉洁从春华资本离开,加入完美世界,担任了完美世界上市公司总裁、完美影视董事长和CEO等职务。

任命公告中,完美世界表示,廉洁将担任上市公司总裁及控股集团董事。“在多年的资本运作实践中,廉洁积累了广泛的跨行业经验及人脉,曾出任多家著名影视文化公司的董事,对影视行业和游戏领域非常熟悉。”公告显示,上市公司游戏业务总裁及影视业务总裁向廉洁汇报,廉洁向上市公司CEO汇报。

请美国同学连看8场《卧虎藏龙》

从资本圈进入影视圈,廉洁“一点点都没有后悔”。

在2017年6月的一次采访中,廉洁曾自述觉得这一年过得非常快,“其实我的生活差不多到两三点才睡觉,早上七八点就起床”,廉洁说。

同一年,廉洁在人民日报发表《成竹在胸,创造新经典》的署名文章,回忆在美国读书时,正值电影《卧虎藏龙》上映。他邀请美国同学连看8场。中国故事感动了不同肤色、不同文化背景的观众,廉洁为此深感自豪。

成为完美世界影视的掌舵人后,廉洁也逐渐显露出个人风格。

在坚持多元化方向的同时,廉洁十分“偏爱”现实主义题材,出品了包括《最美的青春》、《燃烧》以及《影》等影视作品。他还借助自己在美国的资源实现与好莱坞的合作,参与出品《谍影重重5》、《至暗时刻》和《侏罗纪世界2》等大制作电影。

在接受媒体采访时,廉洁曾表示,对完美世界影视来说,创作是最重要的,内容是核心。“所以我们一个贯穿的理念就是说,不管这个剧市场利润怎么样,一定要有好的内容,理论上一个好的剧作其实能打动各种年龄段的人心,对我们来讲,以内容为核心打造口碑,这个是很重要的。”廉洁说。

完美世界的影视业务在2018年达到巅峰。

这一年,完美世界的影视业务实现营收近26.13亿元,其中电视剧业务达到17.49亿元,同比增长55.01%,在公司业务的占比达32.52%。

好景不长,影视行业未能持续高速发展,这导致影视资本扩张放缓,也导致影视制作周期更长,许多项目停摆或延后。

2019年和2020年,完美世界影视业务收入分别为11.78亿元、9.63亿元,营收占比分别为14.66%、9.42%。

期间,完美世界曾投入20亿元购买院线,试图改善业务结构,但并未见起色。2021年半年报显示,其游戏、影视剧制作业务的营收比例分别为81.04%和17.34%。

2022年1月,完美世界发布2021年度业绩预告显示,预计归属于上市公司股东的净利润为3.5亿~3.9亿元,同比下降74.8%-77.4%;扣非后净利润为1亿~1.2亿元,同比下降90.4%-88.5%。

对此,完美世界表示,影视业务因环球影业片单投资造成的公允价值变动损失等原因预计产生亏损1.7亿~1.9亿元。

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Tue, 29 Mar 2022 18:32:36 +0800 /post/290699
原油价格上涨,地沟油变废为宝!生物柴油概念股业绩超预期,瑞银提前布局 /post/290698 015.png图片来源:视觉中国

曾几何时,地沟油的负面新闻铺天盖地,几乎“人人喊打”。但如今,地沟油“摇身一变”有了新的用途,成为生产绿色能源的主要原材料,这种绿色能源就是正在被资本市场慢慢熟知的生物柴油。

3月28日晚,“国内生物柴油龙头”卓越新能(688196.SH)披露了2021年年报,净利润同比增长42.33%,究其原因,主要是“生物柴油产量保持较快增长,产销两旺”。

在国际原油价格高位震荡的背景下,生物柴油成为最受益的产品。相对于国内机构的分歧,海外投资者已经悄然布局了A股市场的生物概念股,卓越新能2021年年报显示,至少有两家知名QFII在去年四季度进行了建仓。

“我们不清楚他们买股票的原因,但公司的生物柴油在欧洲市场上确实供不应求。”3月29日,卓越新能一位相关人士向时代财经表示,由于减排政策上的保证,欧洲生物柴油供应缺口有望逐步放大,“我们的二号生物柴油全部出口欧洲,都是供不应求。”

原油价格高企,生物柴油“吃香”

生物柴油是以动植物油脂或废弃油脂为原料,由甲醇或乙醇在催化剂作用下经酯交换或酯化反应制成的脂肪酸甲(乙)酯即生物柴油,可代替化石柴油的再生性燃料,为国际公认的可再生清洁能源,主要用于动力燃料和生物基材料领域。

西部证券研报指出,全球生物柴油的主要生产原料是大豆油,占比约67%;其次是玉米油和菜籽油。在中国,则主要是以餐饮废油脂(UCO)等非粮食原料生产生物柴油。

与此同时,2022年第一季度,地缘冲突和意外供给的中断主导了全球原油价格。3月初,WTI原油价格快速从96美元/桶升至130美元/桶,而布伦特原油价格最高更是逼近140美元/桶。

“原油价格上涨催生了欧洲市场对于生物柴油的需求,因此A股市场上生物柴油公司的业绩有望超预期。”上海某国资券商化工行业分析师告诉时代财经,由于原料获取和生产过程基本不排放额外的碳,以废油脂为原料的生物柴油是完全的废物再利用,减排比例最高,达88%,“因此中国的生物柴油更具备碳排放优势,我们生产的生物柴油主要是出口欧洲市场。”

除了卓越新能之外,目前A股市场上的生物柴油“玩家”还有嘉澳环保(603822.SH),北清环能(000803.SZ)和三聚环保(300072.SZ)。

3月28日晚,卓越新能披露了2021年年报,报告期内,公司实现营业收入30.83亿元,同比增长92.91%;实现归母净利润3.45亿元,同比增长42.33%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利11.5元(含税),合计派发现金红利达1.38亿元。

业绩增长的原因,主要是卓越新能的“生物柴油产量保持较快增长,产销两旺”,尤其是“公司美山厂区新建年产10万吨生物柴油项目按期达产,其它厂满产生产,生物柴油产销量大幅度提高”。

时代财经注意到,自2019年登陆科创板以来,卓越新能的营业收入和归母净利润已经连续三年呈现双增态势。

除了刚刚披露的2021年年报,该公司2019年营业收入12.95亿元,同比增长27.22%;归母净利润为2.16亿元,同比增长61.25%。2020年营业收入15.98亿元,同比增长23.47%;归母净利润2.42亿元,同比增长12.37%。

上述券商化工行业分析师认为,卓越新能是国内生物柴油行业的龙头企业,“去年业绩也符合行业预期,主要是其新增产能如期投产,再加上价格上涨、欧洲市场的需求超了预期。”

在此之前,北清环能也披露了2021年年报,报告期内,公司实现营业收入8.27亿元,同比增长138.33%;归母净利润0.81亿元,同比增长78.38%。

虽然嘉澳环保和三聚环保还没有披露2021年年报,但是其预期业绩也不错。

其中,嘉澳环保预计2021年归母净利润“与上年同期(法定披露数据)相比,将增加0.63亿元到0.75亿元,同比增加169.51%到201.80%”;三聚环保则是扭亏为盈,预计2021年归母净利润为0.69亿元-1.03亿元。

欧洲需求增大,中国产能提速

在全球减碳背景下,生物柴油需求快速增长,而原料油的供应越来越成为制约该产业发展的主要因素。

国信证券研报预计,2021年我国生物柴油产量约150万吨,同比增长16.8%,出口约110万吨,同比增长18.0%,我国生物柴油几乎全部出口欧洲。

今年以来,国内生物柴油价格由7000元/吨上涨至10500元/吨,年均价8740元/吨,同比上涨32.5%;出口均价由1050美元/吨上涨至1535美元/吨,年均价1320美元/吨,同比增长27.2%。

同时,国信证券测算,2021年欧洲市场生物柴油需求量约1700万吨,2030年将达到3557万吨。由于减排政策上的保证,欧洲生物柴油供应缺口有望逐步放大。

在此背景下,国内生物柴油企业的扩产速度也在加快。

2021年,卓越新能的“年产10万吨生物柴油建设项目”如期实现达产,使得该公司的生物柴油产能规模达到40万吨/年。

卓越新能2021年年报显示,公司生物柴油业务的全年营业收入为27.3亿元,同比增长101.7%;产量达到35.8万吨,同比增长54.7%;销售量33.1万吨,同比增长44.7%;销售均价8273元/吨,同比增长39.4%。公司生物基材料的产能规模9万吨/年,全年营收3.3亿元,同比增长40.6%,毛利率33.3%,同比增加19.5%,其中工业甘油毛利率大增67.0%至77.4%。

同时,卓越新能新建的“年产10万吨生物柴油第二条生产线”于2021年12月1日开工建设,目前各车间已封顶,预计于2022年10月完成项目建设。

另外,卓越新能的“年产5万吨天然脂肪醇项目和年产10万吨烃基生物柴油项目”的前期工作有序推进,预计于2022年下半年开工建设。

国信证券研报指出,卓越新能未来三年生物柴油产能翻倍,“规划3至5年完成生物柴油75万吨/年、生物基材料25万吨/年的规模。”

除去卓越新能之外,其他几家公司也在抓紧扩产。

嘉澳环保此前的生物柴油及原料工业混合油产能15万吨/年,其全资子公司嘉澳绿色新能源还在建设一个“年产10万吨生物柴油项目”。

“该项目的目前状态是已经建成了,还在调试过程中。”嘉澳环保相关人士向时代财经表示,欧洲市场目前对于生物柴油的需求的确很大,“等我们4月份年报披露的时候,里面会有更多的信息。”

2022年2月,北清环能发布与山东滨化滨阳燃化有限公司签订了《合作框架协议》的公告,公司拟与滨阳燃化成立合资公司,开展关于“40万吨/年柴油加氢改质装置”改造为“二代生物柴油生产项目”以及新建“30万吨/年一代生物柴油加工生产项目”相关的合作。

北清环能相关人士对时代财经表示,上述项目还在尽调中,“通过对原有设备的改造,可以生产二代生物柴油,目前公司还没有生物柴油的产能。”

原本没有生物柴油业务的三聚环保也在去年开始大力发展生物柴油,其山东三聚一期40万吨/年生物能源项目去年上半年已完成了项目建设。

“主要就是生物柴油,因为年报还没有披露,所以具体的销售数据还不能披露。”3月29日,三聚环保相关人士向时代财经表示,公司以废弃油脂通过悬浮床生产二代生物柴油的技术已经实现工业化运行,“公司还在大力开发低凝点生物柴油。”

“首先,从需求端来看,欧盟计划于2030年全面禁用棕榈油基生物柴油,以地沟油为主的生物柴油更定会受益于棕榈油的禁用,供不应求局面将持续爆发;其次,从供给端来看,国内垃圾分类的积极推进,正规地沟油处理渠道收集能力和采购成本都将大幅降低,卓越新能等国内的生物柴油企业盈利必将提高。”上述券商化工行业分析师向时代财经表示。

QFII悄然布局“生物柴油股”

除去欧洲市场之外,我国近年来也在积极推动生物柴油产业发展,并出台相应支持政策。

2016年,《生物质能发展“十三五”规划》提出健全生物柴油产品标准体系,推进生物柴油在交通领域的应用;2021年8月31日,根据国家能源局官网关于生物柴油政策的咨询回复,我国将会同有关部门继续指导试点城市推广生物柴油,加强“地沟油”收储运体系建设和监管,防止“地沟油”回流餐桌和污染环境,稳定生物柴油企业原料供应,促进产业高质量发展。

2022年3月22日,国家发展改革委、国家能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》中也明确提出,“大力发展纤维素燃料乙醇、生物柴油、生物航空煤油等非粮生物燃料”。

国内一些试点城市也开始推广生物柴油,例如上海市在生物柴油试点推广方面取得积极成效。据报道,目前上海全市已有约300座加油站销售B5柴油,日均加油车次1.9万辆,B5柴油日销量约1600吨,折合BD100生物柴油约80吨/天。

从海外到国内,生物柴油行业的景气度都显得非常高涨,自然也吸引了诸多投资者的目光,但是国内机构与海外机构对于“生物柴油概念股”投资价值的分歧还比较大。

卓越新能2021年年报显示,和去年三季度相比,公司前十大流通股股东变化较大。原本持股的中泰开阳价值基金、遂玖旭升1号私募基金和中泰星宇价值成长一年基金全部退出,重阳3期减持了1.1734万股至30.1081万股,位列第五大流通股股东。

新进入者是“泰康人寿-传统-普通保险产品-019L-CT001沪”和“泰康人寿-分红-个人分红-019L-FH002沪”两只保险产品,分别以持股81.025万股和62.7893万股位列卓越新能的第一、第二大流通股股东。

另外,QFII也在去年四季度悄然布局,其中,瑞士银行以持有44.8225万股位列卓越新能的第三大流通股股东,美林国际以持有24.645万股位列第九大流通股股东。

北清环能2021年年报显示,华夏平稳增长以持有209.38万股,成为其新的第六大流通股股东;大朴多维度55号私募基金以持有202.2673万股,成为其新的第七大流通股股东。但是,原本重仓的广州至善创业投资合伙企业(有限合伙)、广州尚智创业投资企业(有限合伙)全部退出了前十大流通股股东行列。

从二级市场的股价来看,截至3月29日,卓越新能以上涨0.30%报收63.85元、北清环能以平盘报收20.96元,三聚环保以下跌1.48%报收6.64元、嘉澳环保以下跌2.86%报收46.45元。

Wind数据显示,今年以来,嘉澳环保上涨11.69%、卓越新能上涨了9.28%、北清环能下跌8.79%,三聚环保下跌16.27%。

“QFII有时候资产配置确实和我们国内机构有些不一样。”江苏某私募基金人士告诉时代财经,从2021年的每吨7000多元涨至10500元,生物柴油的涨幅已超过50%,“还能涨多高,要及时跟踪欧洲市场的数据。我个人认为,在国际油价大幅上涨的背景下,生物柴油替代性将大幅增长,因此相关概念股的投资价值依旧存在。”

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Tue, 29 Mar 2022 18:15:47 +0800 /post/290698
硅片尺寸之争再现江湖,隆基股份白皮书引热议!分析师:尺寸不是核心矛盾 /post/290697 硅片的“尺寸之争”由来已久。

近日,隆基股份(601012.SH)和天合光能(688599.SH)先后发布关于182mm与210mm光伏组件的白皮书,得出的结论截然相反,引发投资者热议。

隆基股份3月23日发布《白皮书:“隆基182组件”与“超大电流组件”的发电性能实证对比研究》,其中提及第三方众森公司采用隆基182双面组件与超大电流双面组件各一块进行实证测试,隆基股份在泰州实证基地亦进行对比测试并采集到首批10天数据。结果显示,182组件在通常情况下相对于超大电流组件具有明确的发电性能优势。

天合光能的白皮书则显示,210至尊组件因其优异的低辐照性能,整体的发电性能将更具优势;当其应用于低辐照占比相对银川更高的广袤地区时,210至尊组件的单瓦发电量相对优势也将更加凸显。

182与210,谁更具备优势?争议愈演愈烈。一名投资者在社交平台上表示,“隆基股份和天合光能又一次前后脚各自发了白皮书,股民炒个股都快能去答辩了。”

3月28日,泓达光伏创始人刘继茂接受时代周报记者采访时提到,“一般来说,相同功率的组件,不管是单晶还是多晶,不管是166还是182或者是210,在同等条件下即相同角度、相同地点、相同温度、相同质量、相同逆变器的效率,发电量相差不大。”

在多名业内人士看来,实证测试用大样本会更好,单独测试一般采取小面积测试方法。有业内人士向时代周报记者表示,根据不同的应用场景,多设置一些边际条件,最后的结论才公允。“目前隆基股份的数据算是小范围验证,后续需要继续追踪。”该业内人士表示。

尺寸之争再现

硅片是光伏产业链的中间环节,既受制于上游多晶硅料的供应,对下游电池厂的议价能力又相对较弱,企业只能通过降本增效提升这一环节的利润率。硅片尺寸增大,有助于提升硅片产能、降低非硅成本。

2017年以前,硅片尺寸优化空间有限,组件尺寸较为固定。但2017年后,光伏行业发展加速,业内开始考虑通过调整硅片尺寸来提高组件功率。

据时代周报记者了解,2017至2018年间,光伏业内涌现包括157.25mm、157.5mm、158mm、158.75mm等在内的多种尺寸,当时“尺寸之争”并未出现明确性阵营,反而是多个尺寸产品“群雄割据”。

2020年,“尺寸之争”从幕后转移至台前,光伏行业内多家公司以210mm及182mm作为阵营划分标准尺寸。

晶澳太阳能科技股份有限公司、晶科能源有限公司、隆基绿能科技股份有限公司、阿特斯阳光电力集团公司、江苏润阳悦达光伏科技有限公司等企业,以联名信方式建议将182mm*182mm作为硅片标准尺寸。

而天合光能股份有限公司、东方日升新能源股份有限公司、江苏润阳悦达光伏科技有限公司、阿特斯阳光电力集团公司、天津中环半导体股份有限公司等企业,则联合发布《关于推进光伏行业210mm硅片及组件尺寸标准化的联合倡议》,建议选择210+/-0.25mm作为唯一尺寸,同时依照这一尺寸修订SEMI及光伏行业协会已有的组件尺寸标准。

阿特斯阳光电力集团公司和江苏润阳悦达光伏科技有限公司同时参与两大阵营,这也一度被投资者戏称“两边押注、绝对不亏”。

中信建投证券研报指出,硅片尺寸不断增大是光伏行业降本保价的重要方式。在过去的十几年内,光伏行业不断挖掘产业潜能,使得硅片尺寸从110/125mm发展到156/156.75mm再到158.75/166mm。增加硅片尺寸以提高组件功率,降低制造与发电成本成为技术进步的必然趋势。

182与210对垒

无论是182阵营还是210阵营,其阵营内公司所发布的实验数据,均以对方的主打产品作为对比测试对象。

从本次隆基股份与天合光能先后发布的白皮书数据来看,210在低辐照情况下发电量优于182,在高辐照情况下发电量逊于182,但两家企业对辐照临界值的界定有差异,前者认为临界值在500W/平米,后者认为临界值在1000W/平米。

有投资者表示,地球上大部分区域的辐照强度基本在500W-1000W/平米,两家企业的实验做了个寂寞。对此,刘继茂认为,在低辐照条件下发电量低,对总的发电量影响不大,总的发电量决定于辐照条件下发电。

时代周报记者亦注意到,晶澳与TÜV北德在银川国家光伏实证基地率先对比了182组件与超大电流组件(均为双面组件)的发电性能,初步结果展示在《182组件产品联合白皮书》中,后续报道显示182组件相对于超大电流组件的发电增益达1.9%(2021年2月~2021年8月)。而天合光能3月24日公开了银川国家光伏质检中心(CPVT)的实证数据,又证明210组件单瓦发电量优势明显。

两家分属不同阵营的企业同样是在银川进行实证测试,为何会得出截然不同的结论?

一名负责光伏业务的业内人士向时代周报记者解释,“同一个地方,两家企业做的发电量结果有误差、结论不同是可能发生的。因为测试机构不同,采取的设计方案不同,比如支架排布,支架高度,组件样品的选择,逆变器的匹配等都会导致结果不同。”

“影响发电量就是组件参数和逆变器的适配性。”刘继茂分析,采用不同组串电流的逆变器,即使是同样的电流,同样的组串数量,效率也是相差很大。“组件发展到今天,目前效率都做得相差不多,一线品牌的厂家差异最多在0.2%左右,而光伏系统的效率,通常在80-90%之间,系统中有很多变量,每一个都比组件效率差大很多。因此选什么样的组件,对发电量的影响都可以忽略不计,选择组件的因素,在于价格,生产厂家的品牌,质量、售后、安装方式等,硅片尺寸的影响对于系统来说,影响很少。”他补充道。

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尺寸非核心矛盾?

为何直到2022年关于硅片尺寸的争议依然存在?

华安证券研报指出,大硅片涉及很多工艺环节上的改进,比如设备的改进、材料的改进、工艺参数的改变。硅片尺寸涉及从硅片到电站建设的各个环节,硅片尺寸的变动需要光伏产业各个环节予以配合。

时代周报记者了解到,部分制造环节使用较大硅片时,在不改变设备的情况下,只需更改夹具即可增加产能,但有些环节的改进难度却非常大。而在电站建设方面,不同光伏组件的规格尺寸及使用硅片的尺寸决定了组件的电流和电压,从而使得所需逆变器、支架等匹配产品亦不同,如果规格过于复杂,光伏电站建设进度则会被大幅拖慢。

光伏硅片的尺寸之争,体现了光伏企业对未来市场话语权的争夺。210和182阵营都希望己方主推的尺寸成为行业标准,但业内始终未就尺寸统一达成共识。

直至如今,不同尺寸的光伏产品仍在市场上相互竞争。

“硅片尺寸只是物理变化,不是光伏行业发展的核心矛盾,两大阵营甚至不存在壁垒。” 一名长期跟踪光伏行业的券商分析师对时代周报记者说,“光伏行业发展的核心矛盾是新技术带来的降本,以及制造业和运营商的利润分配问题。”

该分析师还提到,目前182的市占率略高于210,原来做210的部分企业也开始生产182相关产品。“这不是182的市场反馈更佳,而是供应链的问题。”他表示,“这主要看谁在下游推广中占据主导权。”

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Tue, 29 Mar 2022 17:40:53 +0800 /post/290697
扇贝会跑路,人参要冬眠!未名医药年报恐难产,生物性资产吓跑会计师 /post/290696 獐子岛的“扇贝跑了”对于很多股民来说还历历在目,没想到还有上市公司会因为“人参冬眠”可能造成年报“难产”。

每年年报窗口期,也是上市公司们“造梗”的日子。距离A股年报披露最后截止日还有一个月时间,有的公司早早公布了年报,有的公司却连审计机构都聘不到。

近日,未名医药(002581.SZ)公告称,受公司人参资产审计盘点工作的自然条件限制、时间窗口限制、专业方法限制以及会计师事务所对公司风险评估的影响,尚未有会计师事务所应邀公司年审工作。

VCG11443693626.jpg图片来源:视觉中国

令投资人担忧的是,若未在规定期限内披露经审计的年度报告,未名医药股票可能存在终止上市的风险。

3月29日,时代财经记者致电未名医药董秘办,对方工作人员承认,“确实存在这样(终止上市的)风险。”

不过,该工作人员表示,“可能有一些会计师事务所之前已经对人参资产进行了审计盘点,公司正在与他们沟通,看能否接下2021年全年的工作。”

未名医药也在之前的公告中表示,公司管理层先后邀请了十余家会计师事务所,并积极与各会计师事务所开展了初步考察、业务沟通、谈判和商业尽调等工作。

未名医药发布公告后的第一个交易日(3月28日),股价下跌5.57%。但3月29日截至收盘,未名医药报收18.06元/股,涨5.55%,最新市值119.1亿元。

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截图来源:东方财富

扇贝会跑,人参要冬眠

A股无奇不有,农林牧渔奇葩事尤为多。

未名医药在公告中称,公司全资子公司吉林未名天人中药材科技发展有限公司(以下简称“吉林未名”)的主要资产是人参,吉林人参是一味道地名贵药材,将近大半年时间(每年11月至次年5月)处于大雪封山的冰封冻土中,该期间积雪厚度达30公分以上,土壤处于冻土状态,冻土层厚度约为40-50公分,人参通常生长于该部分冻土中,此时从地表无法观测出人参存苗,亦无法从冻土中挖取,因此该阶段无法开展人参的审计盘点工作。

根据2021年吉林省鑫茂林业调查规划设计有限公司(以下简称“林调公司”)出具的《吉林未名天人中药材科技发展有限公司露水河野山参抚育基地调查报告》,吉林未名种植的野山参基本采用籽播的方式,不移栽、不搭棚、不施肥、不打药、不锄草、不动土,没有人工干预,无法取得有关参龄、出苗率、参种的充分、适当的审计证据。

“农林牧渔行业向来是财务问题爆发的聚集地,这个行业经常缺失票据,而且通过生物性资产非常容易调控业绩,所以一般会计师事务所都避之不及。”北京一家会计机构的相关负责人向时代财经表示。

而这也不是未名医药第一次出现问题。

事实上,未名医药自2017年以来已连续4年被出具了保留意见的年度审计报告。2021年,未名医药因信息披露等问题收到深交所的6次关注、1次问询、1次行政监管,还发生过总经理被免职的事件。

如今,未名医药管理层大半职位处于空缺状态。据其1月26日晚发布的公告,公司总经理、副总经理、董事会秘书、财务总监和证券事务代表等岗位空缺。

之后,未名医药还因为董事会办公室相关人员对业务不熟悉,漏接投资者电话而被交易所问询。

未名医药在3月25日的公告中表示,受邀的绝大多数会计师事务所出于谨慎原则和风险方面的考量,拒绝了公司的年度审计工作邀请。

1.png截图来源:未名医药公司公告

事实上,去年年底,未名医药曾拟聘任深圳久安会计师事务所(特殊普通合伙)为2021年度审计机构,但在当年的临时股东大会上因53.39%的反对票被否决。

相比未名医药的人参没有脚只能冻在地里,獐子岛的扇贝则可以根据上市公司意愿游来游去。

2014年,獐子岛第一次发布公告称因为黄海遭到几十年一遇的冷水团影响而导致大量虾夷扇贝绝收,当年业绩大幅亏损之后,扇贝沦落成了上市公司的挡箭牌。獐子岛也一度被投资人戏称为A股“娱乐公司”、“故事大王”。

近年来,獐子岛多次因扇贝的离奇遭遇而引起资本市场关注。最近一次是在2022年1月17日,有媒体发布一则短视频,并配文称“由于汤加火山喷发和海啸,大量太平洋扇贝涌入獐子岛,预计今年收益将增长100%以上。”该视频在后来被删除,但獐子岛股票,涨停了。

然而,炒作只能是一种短暂的侥幸。财务数据显示,獐子岛近五年来营收整体呈下滑趋势。2017到2020年,獐子岛分别实现营收32.06亿元、27.98亿元、27.29亿元、19.27亿元;净利润分别为-4.47亿元、0.34亿元、-3.85亿元、0.36亿元;2021年前三个季度,獐子岛也是亏损状态。

农林牧渔是重灾区

近年来,对于生物类资产的折旧年限、残值率甚至是资产盘点、收入确认,频频引起市场的关注。

“因为这里面太容易做文章。”上述会计机构负责人向时代财经表示。

据时代财经了解,生产性生物资产是指为产出农产品、提供劳务或出租等目的而持有的生物资产,包括经济林、薪炭林、产畜和役畜等。其中,有两个资产负债表值得关注:一是消耗性生物资产;二是生物性生产资产。

消耗性生物资产是指为出售而持有的生物资产,为存栏待售的牲畜。生产性生物资产是指为产出农产品目的而持有的生物资产,包括产畜等。在会计处理上,生产性生物性资产是要进行折旧的,而消耗性生物资产则计入存货,不需要折旧。

“生物资产的金额构成非常复杂,在转成本、计提跌价准备等环节,都埋着很多‘雷’。会计师在审计过程中,很难实现精准盘点。”上述会计机构负责人说。

以养猪企业为例,根据会计准则,用来出售的猪,计入存货;用来繁殖的母猪和种猪,计入生产性生物资产。对于大型养殖企业而言,来自存货和生产性生物的资产往往高达数百亿,哪怕只有百分之几的误差,就能影响数十亿的利润。

“这里就存在很大的财务操作空间,想搞清楚真实数据非常困难。只能先根据账面数据进行粗略估算,然后核对其他关联的财务指标,再结合之前的报表进行对比核查。”该会计机构负责人解释道。

2022年2月23日,温氏股份(300498.SZ)发布了2021年度业绩快报。其2021年归属于上市公司股东的净利润为-133.37亿元,较上年同期的74.26亿元下降幅度为279.61%。

对于业绩巨震的原因,温氏股份称,报告期内,生猪价格大幅下跌,同时因饲料原料价格连续上涨、公司外购部分猪苗育肥、持续推进种猪优化等因素推高养猪成本,公司肉猪养殖业务利润同比大幅下降,出现深度亏损。

而令不少投资人困惑的是,根据其三季报披露,温氏股份拥有公猪为主的存货达147亿元,种猪母猪为主的生物性资产近80亿元。市场普遍预测,在猪价暴跌时,这些存货很可能产生跌价损失,并成为拖累业绩的主要原因。但在温氏股份此前公布的业绩预告中,资产减值仅计提了25亿。

“资产减值是根据当时的市场价格等因素进行计提的。”3月29日,温氏股份董秘办相关人士对时代财经表示,季报披露的只是肉猪的存货跌价准备,而年报会披露两部分的资产减值计提,包括肉猪的存货跌价准备,以及种猪的资产减值准备。

高科技手段介入

据时代财经了解,因为缺乏特别有效的手段,和其他行业相比,农林牧渔行业存在盘点误差是常态。

一些会计人士会将盘点的生物资产分为三类:第一类是资产可见,数量可以计量,只是盘点的单位与记账单位不同,主要包括猪、鸡、牛、马等生物性资产;第二类是资产可见,但数量不可计量或者很难计量的,主要包括一些海产品,比如虾、鱼、螃蟹等;第三类是资产不能直接用观察的方式进行盘点,或者其本身就是不可见的,比如生长在地下的笋、人参等。

前述会计机构负责人认为,解决上述问题的方法,“一方面需要监管部门加大整治力度,提高相关公司的违法成本;另一方面需要上市公司自身诚实守信,对投资人负责。现在,越来越多的高科技开始用于金融监管,效果也很明显。”

2020年,獐子岛发布公告称,由于水温度变化、海域贝类养殖规模及密度过大等多方面因素综合作用的结果,扇贝又“跑路”了,业绩依旧巨亏。此后,证监会通过北斗卫星定位系统,解开了獐子岛的扇贝“出逃”之谜,进一步认定獐子岛成本、营业外支出、利润等存在作假。

在未名医药的案例中,根据林调公司2020年6月出具的《吉林未名天人中药材科技发展有限公司露水河野山参抚育基地调查报告》,依据种植野山参的不同品种和年份的边界,采用卫星GPS坐标定位,结合奥维软件,利用ACGIS软件计算林下参种植面积,绘制种植基地不同林班和地块的电子版平面图,绘制的布局图和现状图能够显示林班边界、地块边界及不同品种和不同年份野山参的面积,面积调查精度95%以上。

但未名医药当下的困境是,预约2022年4月30日披露2021年年报,如今距离该期限仅剩一个月左右。若未在法定期限内披露经审计的年度报告,公司股票可能存在终止上市的风险。

“确实存在这样(终止上市)的风险。”3月29日,时代财经致电未名医药董秘办,对方工作人员表示,可能有一些会计师事务所之前已经对人参资产进行了审计盘点,公司正在与他们沟通,看能否接下2021年全年的工作。

獐子岛也有了新消息。3月26日,北京产权交易所司法拍卖显示,獐子岛控股股东长海县獐子岛投资发展中心持有的10996万股股票被成功拍卖,成效价为3.43亿元。

值得关注的是,这场司法拍卖几乎无人问津,仅有大连盐化集团有限公司一家参加竞拍,而且是事先约定好的。

拍卖完成后,大连盐化将成为獐子岛第一大股东,而原控股股东的持股比例将下降到约7.04%。

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Tue, 29 Mar 2022 17:34:46 +0800 /post/290696
维信金科稳健成长,持续分红回报股东凸显长期主义 /post/290695 文|黄宇昆

作为长期主义价值观的践行者,维信金科(02003.HK)2021年实现了出色的业绩增长,业务规模和质量均稳健提升。

维信金科3月23日披露的2021年年度业绩公告显示,公司实现全年总收入34.58亿元,同比增长34.4%;同期经调整净利12.13亿元,较上一年同期实现扭亏为盈。

在业绩公告中,维信金科同时宣布,继2021年度中期派发0.20港元/股股息后,公司董事会建议再度派发年度期末股息0.15港元/股。同时,公司给出未来几年的股息政策指引,计划每年保持20%-30%的分红率,稳定、可持续地回报投资者。

作为国内最早的消费金融从业公司之一,2006年成立至今,维信金科一直致力于高效链接持牌金融机构与信用群体,为用户提供定制化、智能化金融服务。

维信金科在业绩公告中表示,尽管仍然受到新冠疫情的持续和宏观经济环境的不断变化,以及随之而来的挑战和不确定性的影响,但公司在以技术为重点的风险管理和动态运营战略的推动下,实现了卓越的经营表现和财务业绩。

实现高质量的业绩增长

近年来,互联网金融监管日渐趋严、相关规范政策密集出台,作为金融业发展的中坚力量,金融企业唯有坚持专注本业,坚守本心,才能行稳致远。

从业务来看,维信金科主要通过纯线上贷款实现流程提供两大信贷产品,即信用卡余额代偿产品及消费信贷产品。2021年度,维信金科的交易总数目为340万宗;信贷产品的平均期限约为9.4个月,平均贷款规模约为11965元;全年贷款实现量达到407.12亿元,同比增长32.30%。

稳定增长的业务,为维信金科创造了强劲的财务表现。业绩公告显示,2021年,维信金科实现总收入34.58亿元,同比增长34.4%,其中贷款撮合服务收入达15.40亿元,同比增长115.9%,占总收入的44.5%,较2020年同期大幅提升了16.8个百分点。

对此,维信金科表示,随着2021年上半年宏观经济的复苏,带来了公司贷款实现量的大幅增长。同时,由于公司迁移至具有更高质量的借款人和获客模式并稳定了整体资产质量,创造了较为可观的营收。

为了寻找并获得高质量客户群,维信金科采用了全方位的渠道合作,以更好地与目标客户沟通并为他们提供价值。公司还通过使用人工智能驱动的大数据获客模式,得以提升运营效率、加强目标客户识别能力及市场渗透率。

此外,维信金科还不断优化在线应用程序和系统,以提升客户体验,从而提高客户忠诚度和回头率,为公司带来长期价值和利润。数据显示,2021年,维信金科注册用户数量达1.125亿人,同比增长24.4%,客户复贷量占贷款实现量的85.0%。

在风控方面,维信金科通过引入多维数据来源、深度分析信贷风险绩效,完成信用风险模型迭代和优化,并以宏观经济和客户行为变化为依据,对信贷政策、风险运营实施动态管理,确保资产质量保持健康稳定。数据显示,维信金科2021年把首次付款逾期率维持在整个行业的低水平,约为0.42 %。M1-M3以及M3+逾期率保持稳定。

合规先行展现竞争优势

在行业监管日趋严格的情况下,消费金融市场竞争完成了从追求速度和规模到合规发展的转变。据了解,维信金科的模式更偏重于服务金融机构的科技企业,100%业务资金来源于持牌金融机构。除了自有小贷公司直接放款,维信金科的业务主要是通过信托贷款、信用增级贷款撮合、纯贷款撮合等模式,与持牌金融机构合作向借款人提供消费金融产品。

数据显示,截至2021年年底,维信金科拥有69个外部融资合作伙伴,包括11家全国性股份制商业银行、消费金融公司和信托基金。维信金科表示,“该等长期且稳定的合作关系使我们能够优化融资成本。此外,我们的担保公司、第三方担保公司和资产管理公司共同形成一个生态系统,该系统可以确保我们的融资灵活性,并为我们的融资伙伴提供担保。”

作为一家创新驱动型金融科技企业,维信金科积极拥抱前沿技术,应用人工智能、大数据等技术,持续打造高质量发展创新基因,坚持聚焦数字轻资产模式运营,构建以“自主研发”为引领的核心竞争力,不断提升技术创新能力,优化产品策略,凭借自主研发的“蜂鸟”云风控系统和智能信贷机器人,解决了金融服务中面临的诸多难点。

2021年,立足科技赋能战略,维信金科持续投入科技研发费用达0.81亿元,同比增长2.4%。截至2021年年末,维信金科共登记软件著作权202项,申请专利50项。高水平的金融科技投入,帮助公司在市场拓展、智能风控、融资合作、运营效率等方面全面提升,有力推动了公司各项业务的高质量发展。

持续分红展现信心和价值

公告显示,截至2021年年末,维信金科持有现金及现金等价物19.08亿元,同比上年度15.02亿元增长27 %。基于充裕的流动性以及对自身价值和未来发展的信心,维信金科在2021年度于香港联交所回购324.9万股股份并予以注销,总价值约为1816.98万港元。

此外,维信金科保持了持续分红的态势,再次派发期末股息0.15港元/股,加上2021年中期的0.20港元/股股息,年度分红达到0.35港元/股。在随财报发布的股息政策中,维信金科还表示,将在未来每年保持净利润20%-30%的分红率,既表达了对未来持续盈利的信心,也体现了与投资者共享企业长期发展的决心。

通过股份回购注销,一定程度上可以提升公司的内在价值。在此基础上,再与现金分红相结合,更有利于提升投资者的投资回报能力。

展望未來,维信金科在业绩公告中称,公司将简化和扩展信贷解决方案,为客户提供更好的服务,以提升品牌知名度及客户的忠诚度、信誉度;通过不断发展的技术和人工智能,提高风险管理能力;加强与持牌金融机构合作伙伴及其他业务合作伙伴的常规化和长期合作;确保业务在适用的监管框架下进行,以实现业务的可持续性;审阅及评估潜在业务前景,投资、合作或收购类似、互补的业务和产业。

维信金科CEO廖世宏在2022年新春致辞中表示,在新时代背景下,维信金科将紧随“数字中国”建设,不断满足中小微群体的金融服务需求和老百姓的日常金融需求,保持和提升服务能力,优化和完善产品体系,不断适应消费者多样化需求,用差异化服务提升消费者体验,最终助力共同富裕。

此外,公司坚持践行 ESG 理念,保持对绿色科技、环保生态、公益慈善的长期投入,包括以 AI 决策驱动绿色低碳的数字创新业务,在内部推进各项环保举措,积极投身社区公益,抗击疫情等。

未来,维信金科将继续发挥绿色科技的创新引领作用,从组织内部的节能减排,到支持环保产业,让绿色成为企业成长的底色。公司还将更积极地践行新发展理念,持续提升普惠服务能力,以永不懈怠的精神状态,创造社会价值。

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Tue, 29 Mar 2022 17:32:43 +0800 /post/290695
显卡暴跌60%,有商家亏损数十万,“再不割肉就扛不住了” /post/290694 显卡商躺着赚钱的时代过去了。

一年前,时代周报记者走访华强北时,每家卖显卡的店铺几乎都有客人坐着,等着老板调试挖矿设备。

当时,被誉为“显卡爱马仕”的英伟达RTX3080在整栋大楼内,能拿到现货的商家只有3家,现货价格也高达1.6万元,而RTX3080的官方零售价仅为5499元。

即便买家向显卡商购买“期货”,即当场付款订货,半个月后“也许”能收到货,也没有议价空间。

遇到砍价的买家,大部分显卡商都会表现出不耐烦,“降价?想都别想,这不可能”。他们大多认为,显卡的价格只有一天比一天更高,没有跌下来的可能。

如今,显卡价格终于出现了拐点。

降价从海外开始。3月,RTX3080在澳洲市场一夜暴跌35%,创史上最大跌幅。据专业硬件媒体HardwareUnboxed统计,英伟达系显卡2月到3月,平均价格跌幅为10%;AMD系为13%。

3月28日,时代周报记者再次走访华强北,现场多名商家表示,目前显卡价格十分波动,部分型号的显卡在20天时间里,降价1000元左右。

有商铺老板向时代周报记者透露,显卡暴跌后,已经亏损了几十万元:“现在只能控制拿货的量,对赚钱的预期降低了不少。”

时间回拨到2021年5月。当时,多名电子元器件档口老板向时代周报记者透露,华强北IC圈人均盈利百万起跳。“没赚个上百(万),在华强北都不敢开口。”

不到一年时间,档口老板话风都变了。

在华强北从业多年的显卡商陈力告诉时代周报记者:“想到会跌,只是没想到会跌得这么快、这么猛”。

2021年5月币圈暴跌也没让华强北老板害怕,但近期显卡暴跌让他们深感自己的渺小。“我们就好比大海里的一叶扁舟,左右不了这下行的趋势。”陈力如此形容道。

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大多数商家仍在整理货物  图源:时代周报记者 摄

割肉自保

对比大半年前动辄上万且还没有现货的显卡市场行情,据业内人士透露,3月以来,RTX 3080某些型号的实际价格已经跌破6600元,距离官方发行价5499元,只剩一步之遥。距离最高点1.6万元的现货价格,已跌去近60%。

3月28日,华强北大多数出售显卡的商家都向时代周报记者表示,目前RTX3080囤货量极少,价格波动较大,若需要大量拿货,可以采取先交30—50%的定金,由显卡商找齐货再补发的方式进行交易。

在显卡价格跌跌不休的情况下,大部分商家都选择了“割肉清仓”。

陈力早已将仓库中的留存的RTX 3080割肉卖出,不敢再追进任何现货。“这里的商家现在基本没现货,客户要拿,都是通知工厂那边直接寄过去。”他透露,在显卡价格血崩的当下,自己早已把之前高位拿的货都亏完了。

对于显卡价格的变动,华强北老板“春江水暖鸭先知”。

一位员工称,他们老板在去年显卡价格小幅下跌时就已经清掉了大量的囤货,这导致现在他们一时半会儿拿不出超过10片以上的现货。他还感叹道“常在河边走哪有不湿鞋,只要湿一点,立马就要忍痛止损。”

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大楼内部还挂着辉煌时的标语  图源:时代周报记者 摄

“在显卡价格暴跌的当下,小老板大多都听天由命,觉得有涨有跌是正常的轮回。”一位华业内人士分析道,大多数老板受限于自身水平,思想没那么复杂,一般是把高附加值的电子原配件当成买零食的小卖铺来经营。从渠道商手里拿货、再挂到网上等单、最后把东西寄给客户,就是他们所能做的全部事情了。

显卡价格起起落落,但总有人重新发现商机。

与专卖显卡的陈力不同,档口老板王恩白天在华强北卖货,晚上则是一名资深矿工。

“显卡跌了,我就把低价显卡拿去挖矿;显卡涨了,就把多余的显卡拿到市场上卖高价。”王恩说。凭借这一套方法论,他安稳度过了这次显卡降价潮。

由于常年混迹币圈,王恩的卖货渠道开阔,手上不少客户是外国买家。

据王恩介绍,目前海外市场不少人看中了显卡暴跌的机会,正在疯狂抄底。也有不少海外客户频繁向王恩追加组装好的矿机。“前天我手上刚好有个俄罗斯客户向我买了100多张显卡,中东的客户也买疯了。”

为了更快获取信息,王恩每天浏览国际新闻,从俄乌局势中看出了生意上的乐观前景。“这两天虚拟货币的币价往上走了。因为马上俄罗斯出口天然气可以收BTC了,这些都是利好消息。”

泡沫破了

在陈力看来,过去两年来,比特币等虚拟货币暴涨掀起的“挖矿潮”,是显卡价格暴涨的重要因素。

去年5月,时代周报记者曾在币圈血崩一夜后走访华强北市场。当时,市场并未对此有太大反响:只要与虚拟货币相关的设备——显卡、矿机,生意依旧火爆,价格甚至小幅上升。

业内人士何先生向时代周报记者介绍,“虚拟货币的暴涨暴跌,虽然会影响挖矿人的收益,但不会让他们立即逃离挖矿。”

他表示,非专业挖矿人都是用显卡来挖矿,成本主要是显卡和电费。即便比特币、以太坊等虚拟货币的币价下跌,但相对显卡损耗和电费而言,仍有利润空间可图。为此,虚拟货币价格的变化也许会影响炒币人的热情,但不太会影响挖矿人。

显卡泡沫的破碎,始于监管的介入。

据陈力观察,自从国内禁止“挖矿”以后,矿工购买显卡的意愿大大降低、甚至出现抛售显卡的现象,价格也就慢慢回落。“挖矿风险过大,二手市场上货源变得多了起来,新显卡的购买力也相应的下降。库存消化不动,价格自然就降下来了。”

有媒体报道,“矿潮”退去后,矿工试图将挖过虚拟货币的“矿卡”以较低价格回流入消费市场。此类显卡价格远低于普通二手显卡,有在专业数码、游戏论坛的用户反馈称,二手交易平台此类“矿渣”卡非常泛滥,已经影响正常显卡二手交易。

半导体行业产能的回升,增加了显卡供货量,也挤破了显卡的泡沫。

此前,芯片短缺问题导致的显卡供货不足,也是过去两年显卡价格居高不下的原因。显卡大厂华硕曾公开宣布,由于原材料和配件价格上涨。旗下显卡、主板将会全线涨价,其中显卡涨幅接近20%,包括RX 6000系列、RTX 30系列。其中,RTX 3090 涨幅高达23%。

去年7月以来,半导体缺货问题正在逐步改善,大多数热门显卡都有大量现货供应。据华强北员工描述,当时“不少门店内的显卡盒子堆出了一座座小山”。

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在显卡领域,英伟达的一举一动都会影响整个市场

此外,半导体行业的一系列消息也减小了买家对显卡价格上涨的预期。

据科技媒体WCCFTech报道,主要显卡设计商之一的英伟达已向AIC合作伙伴发去通知,告知其GPU(显卡核心组件)成本将下调8-12% ,这也意味着显卡制造中最大的一部分成本将降低。

在芯片制造方面,世界最大半导体代工厂商台积电宣布了3年1000亿美元(约合人民币6370亿元)的产能投资计划;三星也计划在2030年之前投资170万亿韩元(约合人民币1万亿元),志在赶超台积电。

WCCFTech仍称,由于虚拟货币挖矿仍然有利可图并将持续保持盈利,显卡仍然有可能出现供不应求。但对商家而言,由挖矿潮带来的“躺着赚钱”的狂欢,暂时已经过去了。

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Tue, 29 Mar 2022 17:25:03 +0800 /post/290694
珠江影业董事长张海燕:熬过非常时期,电影院依然值得投资 /post/290690 深度专访,独家视角,展现粤港澳大湾区商业底蕴,聚焦企业与行业高质量发展,尽在《湾区商业访谈录

受新冠肺炎疫情影响,影院人这两年的日子并不好过。

春节档过后,国内影院再一次面临冷清局面。根据猫眼专业版数据显示,截至今年3月29日,国内营业院线数量为5595家,全国影院当日营业率仅46.55%,票房1307.0万。

新冠疫情无疑加速了电影行业的深度调整,影院管理公司对于部分竞争力较弱、经营成本较高、亏损较为严重的影院进行闭店结业的操作;而部分现金流充足的影管公司在影院规模的扩张方面更加保守审慎。

根据上市公司2021年年度业绩预盈公告显示,除中影股份、万达电影等少数以外,其他拥有院线及影管公司的电影上市公司基本为亏损状态,终端电影院重资产投资模式使得大部分影管公司举步维艰。

“影院市场整体经历了高速发展的十年,现在进入深度调整阶段,未来总体向好,我时常说,熬过了这样一个非常时期,迎来的一定是光明。”针对近年来电影行业、影院、院线发展,珠江影业传媒股份有限公司董事长、中影南方新干线总经理张海燕在接受时代周报记者专访时表示。

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(珠江影业传媒股份有限公司董事长、中影南方新干线总经理张海燕)

2021年11月,国家电影局发布《“十四五”中国电影发展规划》(下称《电影“十四五”规划》),其中明确提到,到2025年,国内银幕总数要超过10万块。

“目前,市场上还存在着很多低效运营的的影院,我们说优胜劣汰,不可避免存在出清的过程,当然也看到国家相关规划的支持。10万块银幕总数是一个可观的数字,我认为,如果能够找到租金成本相对合理、人流量比较大的地方,电影院依然是值得投资的。”张海燕表示。

事实上,自2004年成立以来,中影南方电影新干线从华南起步到逐渐辐射全国,在院线领域已经有了较为全面的行业覆盖,是国内知名的头部院线之一。截至2022年3月,旗下加盟影城近1000家,银幕数约6000张。

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(中影南方电影新干线旗下影院)

资本化集中潮起,院线发展体系还能怎样重塑?新规划之下,国内院线发展有哪些机遇与挑战?未来,头部院线如何进行真正高层次的竞争?随着电影产业链条不断延伸拓展,院线消费模式如何创新?张海燕阐述了自己的见解。

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院线20年发展历史

时代周报:自2001年实施院线制改革至今,国内院线整体发展经历了哪些阶段?

张海燕:目前,国内电影产业市场化的发展仅20年时间。电影产业在不同的发展及演进的阶段过程当中,有很多结构性的要素需要进行调整,这是产业发展的必然。

2001年,随着市场观念的深入人心,“院线制”的建设规划被提上议程,同年12月18日国家广播电影电视总局文化部印发了《关于改革电影发行放映机制的实施细则》。自2002年开始,我国正式实施院线制的发行体制,院线制的实行是新世纪以来中国电影改革的一个重大标志。最初的院线公司,大部分是由各地省、市国有电影公司为主体组建,这是院线的初创形态。

经过两年的强力推动,到了2004年,中国已建成的36条电影院线,影院数量已经达到1188家,银幕数为2396块,比院线成立初期增加了316家影院和815块银幕。票房收入超过2000万元的影院有5家,超过1000万元以上的达到了15家以上。

2005至2009年,国内逐步放开电影院的投资,电影院不再是仅以各地区国营影剧院的形式出现,国外资本与民营资本开始投资影院,那时候是投资影院相对价格低较,是影院投资的黄金期;2010—2013年,电影产业整体进入数字化时代,但由于很多国外技术的限制和壁垒,院线的整合处于相对被动的发展期。

2013至2017年,以BAT为代表的互联网企业迅速发展,电影行业网上售票平台猫眼、淘票票等的迅速崛起,把电影行业推到了互联网的“风口”之上。互联网售票平台对电影行业产生了颠覆性的影响。

 2018年12月11日,国家电影局下发的《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》提到“鼓励发展电影院线公司”,并对成立电影院线公司提出了五项必须具备的条件,同时实行新政,院线牌照关闭三年后再开放,博纳影业、华人文化、文投院线相继入场,截至目前全国共有51条城市院线,院线再一次进入新的发展阶段。

时代周报:你刚刚提到互联网平台售票模式的加入,我们也观察到一个现象,近年来,观众认为电影票越来越贵了,比如今年春节档的票价就称为史上最高,你对此如何评价?

张海燕:我认为互联网售票平台的出现,既有正面作用,也有负面作用。早期,第三方互联网售票平台为了快速抢占市场,以由平台方进行大量票价补贴的方式,吸引了大量增量观众走进电影院,快速扩大了观影群体,形成了聚集效应,一定程度上推动了中国电影行业的发展。第三方互联网售票平台也在资本的助力下快速占领市场,形成自有优势。

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(线上购票已成为观众的日常 图源:人民视觉)

当在线上购票已经成为大众刚性诉求的当下,取消线上购票补贴,必然会对当下的市场格局造成冲击。对于观众来说,低至9.9元或19.9元的电影票显然不会再出现了,这也意味着大众会理性地选择观影。

这些年电影票价有所回升,尤其是互联网平台不再大面积的做票补后,使得电影票的价格逐渐与电影的价值相符合了。今年春节的高票价,我觉得也是适应价值规律的。一开始大家对今年春节档抱有很大的预期,所以票价连创新高,但是影片内容并没有大家那么预期好,初二、初三的票价就自然回落了。

时代周报:互联网对电影行业的影响还不只是售票平台的影响,也包括互联网播放平台,近年来对线下院线电影市场的影响也很明显,会有危机感吗?

张海燕:互联网播放平台的发展确实给线下院线电影市场带来了较大冲击,主要体现在两个方面:一方面,院线电影下映之后,要在互联网播放平台上播放,是有窗口期要求的,但因为利益问题,某些片方会缩短窗口期。另一方面,有些院线电影的制片方将其制作的影片由线下转至线上,即影片不在院线上映了,直接转为网络大电影,在线上播放,分薄了线下院线电影的内容。

而面对互联网播放平台的冲击,线下电影票房市场开始会有一段时期的阵痛期,但随着线下影院不断进行产业结构升级调整,这种冲击会促进影院向精品化、高质量化的方向发展以抵御冲击。

同时,互联网播放平台的兴起是大势所趋。现在大众的观影习惯已经呈多元化、分屏化发展,人们不只是在电影院看电影,还可以在手机,电脑、iPad上看电影,有条件的甚至可以在家看家庭影院。

但是,工业电影它不仅是艺术品,还是工业品与商品,想要追求高质量的观影体验,最终还是回归到影院,毕竟观众在影院的整体体验感,是其他媒介无法取代的。互联网播放平台确实给一些电影作品提供了一个另外的生存空间,对整个中国电影产业发展是一件好事。

因此,从产业的角度来说,互联网播放平台与线下影院的关系一定是互补的。

探索技术和营销的多重可能

时代周报:你提到影院的整体体验是不可取代的,如何理解?

张海燕:首先,影院银幕的尺寸与效果、音响的质量,让观众沉浸其中的观影质感,是花再贵的价钱在家里面做一个家庭影院都比不上的,更是无法通过手机、iPad、电脑能够感受得到的,尤其是看工业级大片的时候更加突显这种差距。创新技术助推着电影工业往前走,也吸引着人们走进电影院。

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(《阿凡达》因技术突破成为全球影史上的经典作品 图源:视觉中国)

与此同时,影院也有它不可取代的社交属性。以前,人们谈恋爱、约会、消遣,都会想到去看一场电影。不过近几年随着其他娱乐项目的多样化,年轻人进入影院的频次确实降低了,剧本杀、电竞、游戏等等娱乐方式正在取代电影院的社交地位,在我的观察里,未来5年或10年后,95后、00后的主流观影人群变少了怎么办?这才是我担心的电影院危机所在。

所以我们也在探索如何在影院的空间里做文章,吸引更多的年轻人来到影院,影院人要想办法让电影融入大众的日常生活,避免电影院变成假日经济。

时代周报:那么在影院技术层面,近年来都有什么突破?未来又应该如何提升完善?

张海燕:我们看到,电影十四五规划中,不仅要求整体推动院线发展,更重视推进数字影院技术自主创新,鼓励发展基于互联网、大数据、人工智能的应用技术体系。

但国内影院在放映技术上还有壁垒,存在一定程度上的“卡脖子”现象。

国内影院这几年放映技术开始走向世界前列,比如巨幕、激光放映、3D立体放映系统、全景声等影院技术系统不断被打造出来,但还有很多前沿性以及关键性的技术需要持续探索。

除了放映技术创新和提升,还有更为关键的是影院需要重视观众对于线下观影的体验感。

我们已经在LED高分辨率的技术取得了一定的进步,也有更深层次的声音技术,但随着未来技术继续演进,人们对于这种技术带来的体验感就会越来越强烈。在这样的技术基础上,我们如何能够做到不断提高观众的体验感、新鲜感、科技感?保证影院的可看性、可观性和社交性,都是需要深入思考并进一步提升完善的。

时代周报:要吸引更多的年轻人进入影院,势必要升级电影消费模式。你认为影院如何才能通过消费模式创新升级,从而达到整体综合收入的提升?

张海燕:影院的消费模式创新其实有很多难点。

比如,现在看电影,标配是什么?大多数人第一想到的是爆米花和可乐。影院要让观众改变这种惯性的消费模式是很难的,但是我觉得未来影院可以实行分众化,年轻的群体可以提供爆米花和可乐,对于需要养生的人群,影院可以提供一些相对低脂、无糖的健康产品。

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同时,影院需要抓住主流消费人群的消费思维,思考如何促使这类消费人群愿意在影院进行额外消费。

事实上,如今很多影院的经营出现明显困境,大家都是“三板斧”,票房、卖品以及非票收入,但其实还可以创造更多的价值,将影院的营收变得更加的多元和丰富。

这些应该怎么做?需要整合营销的能力。影院需要利用当下流行的手段,比如抖音、快手等新媒体的手段,向更多的消费群体传递影院的有效信息,提高消费者对观影的粘性。

同时,影院也需要去拓宽合作的渠道,通过非电影类的营销,跳出“三板斧”的传统思维,做院线不能够仅仅局限于影院,它只是一个平台和一个载体,应该把影院所带来的群体作为营销的对象,那么就有了更多的连接,也有更多的资源能够整合,从而提升影院的收入。

摆脱低效的同质化竞争 

时代周报:相关数据表明,全国电影院线数量达到历史最高点,但影院发展似乎还是难以彻底摆脱同质化现象。如何看待这种现象?突破点在哪里?

张海燕:同质化是现在院线影院发展最深层次问题,这是一种低效率的竞争。

《电影“十四五”规划》指出了适合院线高质量发展的一条路径,比如推动片方与发行方的协商定价机制、推动分区域发行分线发行模式等,这些都会促进院线与院线之间的兼并重组,从而提升院线竞争的质量。

比如,一公里的范围内有10家影院,如果实行分区域、分线发行,这10家影院都可以放不同的电影,这就能够解决低质的竞争,实现真正意义上的有效发行,以合理化的资源分配获得更高的票房价值。

这是将电影的发行精准化,最大程度上不去浪费任何资源。

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时代周报:分区域、分线发行能避免现在档期扎推的问题吗?

张海燕:没错。目前,国内一年产出故事片大约在1000部左右,但能够真正上院线的,只有300~400部,甚至这几年还达不到这个数,这当中有非常多的影片未能在大银幕和观众见面。

强档期排片也是一样的。不上热点档期,票房没有保证,上了热点档期,部分影片排片可能被挤下来,硬碰硬同样心里没底。

深层次来讲,就是因为目前未能建立起一个分区域、分线发行的机制,所有影片只能放在一个全国的“篮子”里去竞争,这其中可能有部分区域是属于无效发行。

比如说,广东区域的粤语影片产出最多,如果能够做到分区域发行一些粤语片,一些体量较小、成本仅为千万级别或百万级别的,它不需要争取全国发行,可能在广东发行一个月就可以挣回成本了。

将有限的发行经费,投入到精准的发行中去,才能实现更高的票房价值。

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(中影南方电影新干线旗下影院)

时代周报:电影“十四五规划”还提到关于深化电影发行放映机制改革,支持院线公司并购重组,推动资产联结型院线占据市场主导地位,如何看待这项规划?对于院线发展有哪些机遇与挑战?

张海燕:资产联结型院线是趋势和方向,院线必须要和加盟影院进行资产联结,才能够真正做到院线旗下的影院统一经营,从而达到统一发展。

所以我认为,资产联结型院线占据市场主导地位是非常必要的。如果院线没有进行资产连接联结,管理只会不断弱化。特别是现在加盟型院线,相互之间抢夺影院的现象已经十分激烈。

这种竞争背后,有些加盟型院线会自动降低加盟费,甚至不收取加盟费。这种情况下,院线对于影院的服务肯定越来越少,或者甚至等于没有,最后很可能只剩下简单供片与结算的功能。长期下来是在逐渐消减院线的作用,院线对影院的管理职能明显弱化。

但资产联结型院线有一定难度,不管是国有企业还是民营企业要都要看经营的实际情况来改革。未来,有实力的院线更可能实现资产联结的转变。

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Tue, 29 Mar 2022 15:54:30 +0800 /post/290690
华为穿越黑障,晚舟破茧成蝶 /post/290689 洞中方一日,世上已千年。

3月28日下午,华为2021年年报发布会开场前10分钟左右,一位女士低调落座在会场第一排,乌黑长发梳成发髻盘于脑后,白色蝴蝶胸针点缀于黑色套裙上。

这是华为公司副董事长、CFO孟晚舟,这场发布会是她回国后首次在公开场合亮相。接近孟晚舟的人士透露,蝴蝶胸针寓意着“破茧成蝶”。

“上一次参加华为发布会还是4年前。过去4年,世界的变化很大,祖国的变化也很大。”发布会上,孟晚舟对包括时代周报在内的媒体记者表示,回家这6个月,唯有努力学习才能赶上祖国的变化。

过去一年,对华为来说并不容易,既要面对疫情挑战,又要扛起断供危机下的外部压力。这种变化,最直观体现在经营业绩。2021年,华为销售收入6368亿元,同比下滑28.6%,5年来首次下滑;净利润1137亿元,同比增长75.9%。

“如果有人拧熄了灯塔,我们要怎么航行?”华为创始人任正非曾在大学座谈时发出这样的提问,重压之下,华为如何落子成为外界关注焦点。

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收入降盈利增,财务韧性增强

进入美国实体清单后,华为依赖的全球供应链系统受到挑战,华为轮值董事长郭平在发布会上坦言:“美国连续多年的制裁,给华为造成了非常大的困难。特别是消费者(业务)中的手机业务。”

报告显示,华为三大业务中,消费者业务实现收入2434亿元,占比38.2%。一年前,华为消费者业务实现收入4829亿元,占比54.2%。

在2021年全球智能手机出货排行榜上,已不见华为身影。根据相关机构的调研数据,2021年,华为手机销量或缩减至3500万台。

在回答媒体关于供应链问题时,郭平表示,解决芯片问题是一个复杂而漫长过程,需要有耐心,未来华为的芯片方案可能采用多核结构,以提升芯片性能。

华为在寻求手机业务可持续解决方案的同时,也在拓展可穿戴、运动健康、全屋智能等领域,收获了不俗的战绩。

封锁未见松动的情况下,华为还将目光从硬件转向全场景软件生态,加大“鸿蒙+欧拉”投入,展示企业对终端市场下一个十年的愿景。

截至2021年年底,鸿蒙系统装机总数已超过3.3亿台,其中搭载鸿蒙操作系统的华为设备数已超2.2亿,鸿蒙智联2021年新增生态设备发货量超1.15亿。

“我们的规模变小了,但我们的盈利能力和现金流获取能力都在增强,公司应对不确定性的能力在不断提升。”孟晚舟表示,2021年华为经营现金流有较大增长,达到597亿元;资产负债率降低到57.8%,整体的财务结构的韧性和弹性都在加强。

微信图片_20220328182718.jpg(孟晚舟)

穿越黑障区,到B端业务打粮食

C端业务承压后,B端业务成为华为的重要“粮仓”。华为先后成立五大军团、十大预备军团,覆盖煤矿、智慧公路、海关和港口、智能光伏以及数据中心能源等领域。

去年10月,华为举行五大军团组建誓师大会,煤炭军团、智慧公路军团、海关和港口军团、智能光伏军团和数据中心能源军团正式出征,推动5G加速走进工业场景。

本次发布会上,郭平进一步以煤炭行业为例介绍,华为作为ICT基础设施提供商,打造全面感知、实时互联、智能控制的智能矿山,提升煤矿作业安全。比如用全景视频的方式,减少中采面的人员数量,用无人驾驶技术替代矿山司机,采用智能巡检的方式,降低作业风险。

数据显示,2021年,华为企业业务快速增长,实现销售收入1024亿元。“军团来源于2004年《纽约时报》介绍的‘Google军团’,我们参照这样的模式,通过军团试点,缩短管理链条,快速满足客户需求,从而创造商业价值和社会价值。”郭平介绍称。

除“军团”作战,云业务也被华为寄予厚望。发布会上,孟晚舟首次披露,华为云2021年营收201亿元,同比增长34%,在全球IaaS市场排名第五,中国市场排名第二。

“几年前,我们宣布进入公有云市场,并致力于成为全球的五朵云之一,2021年,我们实现了全球第五。2022年,对于华为来说,增长是一个方面,但更强调核心竞争力。”郭平称,2022年华为将围绕云战略,加速全球数据中心和网络的部署。

作为汽车圈最受关注的“鲶鱼”,华为在智能汽车领域也动作频频。据报道,华为2021年校招增加的几百个名额,几乎全给了车BU。

华为不吝投入研发资金。2020年华为在汽车相关研发投入约5亿美元,这一数字在2021年翻倍,超过10亿美元。

新推出的AITO问界M5,虽然销量较之前的赛力斯SF5有大幅改观,但离华为常务董事、消费者业务CEO余承东定下的2023年30万辆销售目标还有一段距离。“在某种程度上,智能汽车的序幕才刚刚拉开,充分竞争还不曾开始,大家都是这个领域的新兵。”此前,电子商务交易技术国家工程实验室研究员赵振营对时代周报记者表示。

从煤矿、海关、港口到云计算、智能汽车,华为在To B业务上多点开花。

“2021年对华为而言,已经穿过这次劫难的黑障区,我们的队伍在3年的持续承压中变得更加团结,战略变得更加清晰。”孟晚舟总结称。

让天才成群而来,人均年薪70万

能迅速转向,在B端业务打到粮食,得益于华为马拉松式的研发投入。2021年,华为研发投入达到1427亿元,占全年收入的22.4%,10年累计投入的研发费用超过8450亿元。2021年,从事研究与开发的人员约10.7万名,约占公司总人数的54.8%。

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孟晚舟认为,华为真正的价值在于,长期在研发上的投资,所沉淀和积累起来的研发能力、研发队伍、研发平台,这才是华为构建长期、持续竞争力的核心。

“仅靠节衣缩食实现不了高质量生存,坚持战略投入,强大自身才有未来。”郭平表示,华为还将持续战略投入,构建未来能力。

除披露财报数据,华为公布的另一组数据同样引人关注:2021年发放工资、薪金及其他福利方面的费用达1371亿元,平均下来每个员工的月薪将近6万元,年薪70.3万元。

“钱给多了,不是人才也变成人才”这是任正非的用人观。此前,有华为员工在心声社区发布股票分红数据,2021年预计每股分红1.58元。此前的2011-2020年,华为每股分红分别为1.46元、1.41元、1.47元、1.90元、1.95元、1.53元、1.03元、1.05元、2.11元、1.86元。

“无论是求生存,还是谋发展,人才最关键。”任正非曾在研发应届生招聘座谈会上提出,“2021-2022年是我们的战略攻关年,战略重心要压到前端,不仅保持正常的研发预算,还会额外增加数十亿美元的攻关经费投入。从战略格局来看,我们要有一股‘新流’进来,让我们血管流着青春澎湃的血。”

由任正非发起的“天才少年”计划,旨在吸引顶尖人才,他们的工资按年度工资制度发放,共有三档,分别为89.6万-100.8万元、140.5万-156.5万元、182万-201万元。

郭平介绍,2020年至2021年,华为大概招聘2.6万名应届毕业生,其中300多人被华为定义是“天才少年”。2022年,华为计划再招聘1万多名应届毕业生。

“让天才成群而来,以人才的浓度对抗技术的难度。”郭平在发布会上称,华为在任何时候都会加大对人才特别是顶尖人才的吸引,要解决华为的问题需要靠人才,会持续加大对人才的吸纳和吸引。

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Tue, 29 Mar 2022 15:52:59 +0800 /post/290689
卓越商企服务上市第二年派大礼包:全年派息比达70%,未来三年不低于50% /post/290687 “今年董事会决定全年派息比例为70%,同时我们也希望未来三年派息能够不低于50%。”

3月28日下午,卓越商企服务(06989.HK)召开2021年度业绩发布会,董事会主席、执行董事李晓平称,希望通过持续稳定的派息,为全体股东包括投资者带来稳定可期的回报。

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2021年年报显示,卓越商企服务拟派付截至2021年12月31日止年度末期股息为每股17.38港仙,加上已派发的中期股息每股现金18.62港仙,全年股息为每股现金36.00港仙,按年提升278.5%。相比房地产企业普遍30%-40%的派息比例,卓越商企服务的派息可以算得上优厚。

2020年10月,卓越商企服务正式在香港联合交易所主板挂牌上市,因聚焦商务物业服务领域,并被冠名“高端商务物业第一股”。2021年是其完成上市后的第一个完整年份,从数据来看,算是交上了一份合格答卷。

业绩报告显示,2021年全年,卓越商企服务实现营业收入34.7亿元,同比增长37.3%;其中,商务物业占比56.6%,公共物业占比10.1%,住宅物业占比9.2%,增值服务占比达到22.5%。

报告期内,卓越商企服务实现毛利润约9.6亿元,同比增长44.6%;综合毛利率27.7%,较2020年提升1.4个百分点;归母净利润为5.1亿元,同比增长57%;净利率为15.8%,较2020年提升1.7个百分点。

业务布局方面,截至2021年12月31日,卓越商企服务的业务扩展至全国50座城市,大多分布在经济更发达的大湾区、长三角和区域性重点城市,例如北京、西安、重庆、成都、武汉等一线及强二线城市。其中,大湾区的在管面积为1777.1万平方米,占比43.1%;长三角地区在管面积为939.2万平方米,占比约22.8%;其他地区在管面积为1404万平方米,占比为34.1%。各区域间的营收情况分别为14.64亿元、5.81亿元、5.86亿元,合计约26.31亿元。

值得注意的是,卓越商企服务当前的管理业态主要涉及高端商务写字楼、商务综合体、高新产业园区、政府公建、住宅公寓等类型。报告显示,2021年末卓越商企服务合约面积约为5680万平方米,同比增长26.9%,合约项目数量558个。其中新拓第三方非住宅物业项目共121个,年化合同金额5.27亿元,同比增长47%,总合同金额为15.74亿元。母公司卓越集团在房地产开发上的增长,也为卓越商企服务提供了稳定的项目来源,这部分的在管面积约291万平方米,较上一年增加7.1%。

去年以来,物业管理行业不断掀起并购潮,卓越商企服务是否会考虑收并购?公司执行董事、总经理郭莹回应称,公司当前主要关注两个方面,即有一定体量的商务物业,以及在一线和新一线城市比较高端的住宅物业。

不过,郭莹强调,卓越商企服务会将关注点集中在商务物业方面。一方面,当前商务物业赛道市场容量大,有很大的市场空间。“近两年来,客户不再把关注点放在基础管理上,而是希望有更专业、综合运营能力更强的公司进行物业管理。”同时,由政府、国资平台持有的巨量商办物业、产业园区等,也在加大业务发展,这为商务物业带来很大市场空间。根据中指研究院数据,截至2021年12月,在物业行业招标统计当中,商办物业占据了行业第三方市场拓展总量的45%,约是住宅物业第三方市场拓展量的3.5倍。

另一方面,商务物业比起住宅物业具有更多竞争壁垒,不仅有专业能力的要求,还有对于人才的要求,这使得商务物业的竞争比住宅物业更聚焦,且更具有盈利能力。数据显示,2021年,卓越商企服务的商务物业毛利率为25.5%,其中卓越集团开发项目的毛利率高达45%,而住宅物业的毛利率仅有17%,此外,公共及工业物业的毛利率最低,为13.8%。

“客户会把非主营业务的行政支持、员工福利等企业服务综合外包出去,这也为专业的商务物业公司提供很多合作机会。”郭莹表示,未来会进一步在现有业务上提高规模,提高增值服务的深度和广度。

报告期内,卓越商企服务的基础物业管理服务的毛利率为22.9%,较2020年下降1.2个百分点,增值服务的毛利率为41.5%,较2020年上升6.9个百分点,其他业务的毛利率为60.7%,较此前年上升5.0个百分点。

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Tue, 29 Mar 2022 14:47:31 +0800 /post/290687
东西部均衡布局 成本优势突出 饮料包装龙头“万凯新材” 迎来上市 /post/290685 文/佳鑫

上市是许多企业开启新增长曲线的契机,作为中国大陆地区“瓶级PET(用于制成食品、饮料包装瓶罐等)”产能前三的领军企业,上市募资扩产后有望晋升为国内龙头。

上市后有望晋升国内龙头

全球瓶级PET行业经过长期发展,市场集中度较高,市场竞争格局较为稳定,行业内头部企业主要为亚太地区企业。截至2020年末,全球瓶级PET产能约为3,391万吨,全球产能排名前十的企业合计年产能达到了2,220.80万吨,市场集中度(CR10)超过65%。其中,中国大陆地区企业万凯新材、三房巷、华润材料、逸盛以及澄高包装进入全球瓶级PET产能前十之列,占全球产能比例约为27.43%,展示了我国瓶级PET行业的产业规模与市场竞争力。

2017年以来,以万凯新材、华润材料为代表的国内厂商积极利用全球瓶级PET市场的机遇进行产能扩张。2020年3月,万凯新材子公司重庆万凯120万吨食品级PET高分子新材料项目(一期)60万吨/年瓶级PET产能已投产,万凯新材目前共拥有180万吨/年瓶级PET产能,产能规模跃居全球前列。

万凯新材本次募集资金投资项目包括年产120万吨食品级PET高分子新材料项目(二期),该项目建成后,万凯新材瓶级PET产能将再增加60万吨/年,达到240万吨/年,将进一步提升其的市场竞争力与行业地位。

随着产能扩张,2018年、2019年和2020年,万凯新材境内市场份额分别为7.10%、6.94%和9.81%,复合增长率17.55%,市场份额快速提升。

据万凯新材招股书,2020年万凯新材以180万吨/年的产能位居内地第三,仅次于逸盛(270万吨/年)、三房巷(200万吨/年)。而2021年之后,我国瓶级PET预计主要新增产能除了万凯新材预计2022年投产的60万吨/年外,仅包括珠海华润化学材料科技有限公司(60万吨/年)以及宝生时代包装材料江苏有限公司(50万吨/年),万凯新材凭借扩产后240万吨/年的产能,在排名还有望进一步提升。

万凯新材有望晋升行业龙头的背后,离不开优异的区位优势。我国瓶级PET产能在地理分布上具有集中度较高、东西部发展较不均衡的特点,主要集中在江苏、海南、广东和浙江地区,而近年来我国中西部地区对瓶级PET产品的市场需求不断增长。

万凯新材抓住此契机,于2018年设立重庆子公司,是目前唯一一家抢占了西部广阔市场的瓶片大厂。中西部电费、燃料、人工成本等生产要素价格较华东地区更低,生产成本较低。同时,重庆万凯的建设缩短了产品销售运输至我国西部市场的时间,减少了运输成本和存货占用的资金成本。此外,万凯新材于重庆投资设立子公司及建设生产项目可享受西部大开发等优惠政策,能够降低项目单位投资成本,具有突出的经济效益与社会效益。

凭借在浙江、重庆东西布局均衡,未来万凯新材的龙头地位将更加稳固。

规模效应显著,核心团队稳定

领先的生产效率及生产技术,是绝大部分制造业企业抢占市场份额的有力手段,也是成为龙头企业所需的基本功。

大规模生产有利于发挥规模效应,与全球竞争对手相比较,万凯新材生产装置具有单套装置产能大的优势,大部分单套生产装置的年产能在40万吨及以上级别,能够有效降低单位产成品的原材料成本与能源成本,具有突出的经济性与环保性,从而增强盈利能力。在市场销售过程中,可观的规模能够凸显万凯新材良好的履约能力和品牌知名度,从而增强其获取订单的能力。

生产技术方面,万凯新材拥有国际先进水平的生产装置及设备,并在长期的经营中积累了丰富的生产技术经验。在生产设备上,万凯新材采用国际先进水平的中国昆仑工程公司(CTIEI,原中纺院)设计生产的CP环节和瑞士Polymetrix(原布勒BUHLER)公司设计生产的SSP环节成套专利装置,采用了Honeywell公司的分布式控制系统(DCS)。在生产工艺上,万凯新材在长期的生产经营中积累了具有自主知识产权的IPA单独酯化、低温聚合工艺和复合节能保温等生产技术,能够保障生产装置安全、稳定、高效运行。

稳定的管理层及有效的股权激励机制,是企业稳步发展的基础。万凯新材管理层及核心技术人员稳定、行业经验丰富,于上市前已完成股权激励,有效发挥民营企业内部高效的决策机制。

融资问题曾是困扰万凯新材的难题。瓶级PET行业具有良好的市场发展前景,一方面为满足业务发展的需要,进一步增强市场竞争力,万凯新材需投入大量资金来扩大产能。另一方面,针对全球瓶级PET行业内的新技术、新产品发展趋势,万凯新材需要进一步加强产品技术的研发投入,进一步扩大其产品结构的市场应用领域,拓宽下游市场覆盖面。此外,近年来万凯新材业务发展迅速,产量和销量规模呈现快速增长趋势,日常经营中具有大量的营运资金需求。

随着万凯新材成功上市融资,此前存在的发展资金不足,融资渠道较为单一问题,也将迎刃而解,为其晋升国内龙头打下基础。

发力高附加值新产品开发

万凯新材募投项目中,除当前主力产品“食品级PET”产能扩产项目外,另一新产品的开发项目也备受瞩目。招股书显示,万凯新材计划将募集资金中的1.7亿元用于“多功能绿色环保高分子新材料项目”,该项目属于需求量相对小的高附加值新产品实验和生产,将进一步丰富万凯新材聚酯产品体系。

多功能绿色环保高分子新材料项目通过引进先进的柔性化聚酯生产装置与设备,以万凯新材积累的丰富客户资源及优质产品为基础,以丰富的生产经验为依托,加强科技研发和科技创新投入,提高装备技术和工艺水平,新增PETG、改性PET以及PTT等新型多功能绿色环保高分子新材料生产能力,能够有效丰富万凯新材现有的产品体系,开拓新的下游市场,并有效提升其产品开发及技术创新能力,从而促进主营业务的持续健康发展。

本项目成功实施达产后,万凯新材将拥有4万吨/年的PETG、改性PET以及PTT等新型多功能绿色环保高分子新材料生产能力,能够优化其整体产品结构,拓展医用包装、医疗器械、食品包装、电子电器、日用化工等下游新市场,为万凯新材培育新的利润增长点,同时提升其在聚酯生产技术、多功能绿色环保高分子新材料研发等领域内的技术水平,促进万凯新材主营业务收入的持续增长。

持续增长的研发投入以及研发团队,是新产品开发的有力保障。

万凯新材重视日常经营中的技术积累,建设有聚合物新材料研究院、院士专家工作站和博士后工作站,先后开发了热灌装聚酯瓶片、环保高节能瓶级聚酯树脂、食用油专用聚酯树脂、大容量瓶/桶用PET树脂、大容量食品用聚酯切片与绿色化生产关键技术、高透亮、低乙醛瓶级树脂产业化关键技术、混合二元醇及第三单体IPA共聚技术、新型环保型无锑聚酯及其缩聚催化剂和高透亮非晶型聚酯树脂等技术,形成了规模化、智能化、柔性化、绿色化的生产体系。

基于上述生产技术,万凯新材积极进行技术成果转化,掌握了先进的合成技术和制备工艺,环保型聚酯聚合工艺、在线添加和高效分散技术、IPA单独酯化技术及连续添加混合技术、低乙醛控制技术等。成功开发了饮用水、食用油、茶饮料、碳酸饮料、大桶水等包装用聚酯产品。

自2008年成立以来,凭借优秀的技术实力,万凯新材被浙江省经信委等5个部门认定为省级企业技术中心,先后参与多项国家标准、团体标准的制订及修订,创新成果获得包括浙江省科技进步奖、浙江省优秀工业新产品奖等省市级科技奖励20项,并承担了7项省级科研项目。在知识产权方面,万凯新材目前已取得专利49项,其中拥有发明专利19项,实用新型专利30项。


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Tue, 29 Mar 2022 14:42:03 +0800 /post/290685
魅视科技:自主开发多项核心技术 /post/290686 广东魅视科技股份有限公司(以下简称“魅视科技”)成立于2010年,十二年来,致力于提供分布式视听产品及解决方案。3月24日,证监会公布第十八届发审委2022年第34次会议审核结果公告,魅视科技(首发)获通过。深交所主板将迎来又一智慧科技企业。

招股书资料显示,魅视科技致力于不断提升图像应用技术和视音频联结能力,为视音频信号的接入采集、传输交换、分析处理和调度呈现等提供软硬件相结合的专用视听产品。成立以来,魅视科技不断提高自身的研发创新能力。

首先,魅视科技认为,研发团队是持续创新和永葆竞争力的基础,为了打造一个稳定、高效、 能力强的研发团队,公司构建了合理的激励机制。目前魅视科技核心成员素质高,具有多年行业从业经验,在研发方向的确定、研发工作的开展、研发成果的转化、研发人才的管理等方面积累了丰富经验。

其次,魅视科技制定了严格的研发流程和管理制度,确保研发工作能够有序、高效进行。持续的研发投入以及高素质、高稳定性的研发队伍不断推动魅视科技研发实力不断进步。

近年来,魅视科技自主开发了 ASE 计算机屏幕编码技术、去中心化分布式技术、分布式非 IP 光纤技术、基于类 C 语言的可编程控制系统技术、可视化数据分析和运维平台技术、视频协议和视频平台对接技术等多项核心技术。

目前,魅视科技自主研发的 ASE 计算机屏幕编码技术,实现了低带宽下视频(尤其是计算机视频)端到端无损画质的低延时传输,是业内少有的同时实现低码率和高画质的图像应用技术,充分满足了专业视听领域对高画质的需求。同时又因码率低可依托既有以太网管理本地、异地计算机,从而实现大范围的信息资源整合,具备较强的竞争优势。

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Tue, 29 Mar 2022 14:38:09 +0800 /post/290686
北汽股份发布2021年业绩:稳中向好,战略与技术推动改革步入纵深 /post/290684 在全球汽车行业面临芯片短缺、原材料上涨等多重挑战下,北汽交出了一份稳中向好的2021年成绩单。

据北京汽车(01958.HK)日前发布的年报显示,2021年,北京汽车股份有限公司(下称“北汽股份”)实现营收1759亿元人民币(单位下同);归属于公司权益持有人的净利润为38.58亿元,同比上涨90.2%;基本每股收益0.48元。

净利实现增长背后,北汽股份旗下四个整车业务板块表现可圈可点,其中,北京奔驰继续稳居合资豪华品牌前列,而北京品牌在不断推动研发体系的变革创新、加速电气化转型之下,基本面持续向好,2021年与其相关的收入上涨9.2%。

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2022年,北汽股份的走强信号将持续释放。据悉,其将着力实现市场规模与发展质量“双提升”,加速战略转型和产品迭代,推动改革步入纵深,不断提高经营能力。

四大板块齐发力,自主持续向好

2021年,面对多重挑战,北京奔驰采取积极举措妥善应对,终端表现坚挺,其中,北京奔驰E级轿车、C级轿车、GLCSUV三款主力车型实现月销均值过万。与此同时,北京奔驰还如期投产新一代梅赛德斯-奔驰E350eL插电式混合动力轿车、全新梅赛德斯-奔驰长轴距C级轿车、EQA纯电动SUV、EQB纯电动SUV、梅赛德斯-奔驰M254发动机等多项新产品,为消费者提供多元选择。

北京现代则推出全新一代名图、第五代途胜L、库斯途等多款新产品,通过全新平台实现产品全面焕新;同时,其销售结构也在不断改善,售价较高车型占比在快速提升。而得益于V级车及威霆中期改款车型产品竞争力的提升,福建奔驰销量更首次突破3万台,创历史新高。

自主板块是北汽股份2021年财报成绩单中不容忽视的亮点。年报显示,与北京品牌相关的收入同比增加9.2%,在变革的车市中释放积极向好的信号。

总结 2021年北汽股份各个板块表现:北京品牌积极面对挑战,全力推动经营管控举措落地;北京奔驰推动产品结构优化,销量仍稳居合资豪华品牌前列;北京现代积极应对适时推出多款新产品,从营销、网络布局优化方面助力经营良性开展;福建奔驰实现快速增长,取得优于市场的经营成果。

硬核产品频出,北京品牌加速高端化之路

值得一提的是,据财报显示,北京品牌收入上涨近一成,主要与售价相对较高的车型销量占比提升有关。

一方面,2021年,北京品牌的产品矩阵以X7为核心车型发力市场。作为“十万级大码SUV”,北京X7备受终端认可,高配车型受到追捧。据此前数据显示,该车上市初期订单就较为火热,且超50%的订车用户选择顶配致领版车型,超过20%的用户选择次顶配致潮版车型。

另一方面,去年以来,北京品牌产品不断焕新,多款拥有硬核产品力的新车上市、发布,引起了消费者的广泛关注,终端热度高涨。这其中,除了U5PLUS、EU5PLUS全新升级车型外,还包括北京汽车与华为通力合作带来的全球首款搭载华为智能座舱的燃油SUV——“北京汽车魔方”。

图片来源:北京汽.png

作为北京汽车首款全场景定义的SUV,也是北京汽车首款由用户命名共创的产品,“北京汽车魔方”亮点满满,除了搭载华为智能座舱,车机能和华为手机、手表、眼镜等智能终端进行无缝流转外,其使用的VGT技术的魔核动力1.5T发动机,更让消费者不用再被高高在上的价格挡住追求性能的脚步。

据悉,在“北京汽车魔方”的车机上,能享受到几乎所有手机上的应用,如刷快手、听喜马拉雅、查高德地图、看爱奇艺视频等,超多款应用丰富乘车人的行程体验。同时,该车的车机比手机更“聪明”,不仅能进行声纹识别、面部识别、手势识别,还能进行高难度的唇语识别,通过口型来辨识指令。

“北京汽车魔方”所带来的科幻体验绝不止于华为智能座舱。借助60英寸超大画面的AR-HUD,该车以前风挡作为显示屏,将导航、ADAS、仪表等数字化信息,与真实的交通路况进行完美融合。同时,新车还配备L2.5级驾驶辅助系统、FACEID无感识别、远程控制、B-Care儿童座舱等一系列行业领先的科技配置,在各种场景下,用户都能获得到最优质的出行体验。

在动力上,该车搭载的魔核动力1.5T发动机,是行业首款量产搭载VGT增压器技术的发动机,以“VGT+Miller”技术方案,带来动力性和经济性的革命性改变。这款发动机最大扭矩达305N·m、最大功率达138kW,动力响应速度提升43%,油耗整体降低4.5%以上,在如今油价飙涨下,极大满足了用户对动力性和经济性兼顾的要求。

在业界看来,“北京汽车魔方”是北京汽车推动科技平权的力作,它用越级的产品性能搭配领先的前瞻科技,以十几万的价格为用户带来了超越30万级别的享受,在A级自主SUV细分市场树立了智能标杆和品质标杆,重新定义了智能化时代全新产品。与此同时,在硬核产品频出下,北京品牌也用实际行动不断助力自主品牌向上之路。

研发投入达到26.51亿元,转型成果不断落地

事实上,北京汽车产品的热销和高关注度背后,是硬核技术在护航,是北汽不遗余力的研发投入。据财报显示,去年北汽股份发生的研发开支总额同比上涨1.9%至26.51亿元,研发开支主要用于其产品研发活动支出。

2021年4月,北京品牌就已发布了涵盖燃油、混动、纯电驱动三个方向的北京汽车动力路线,以及@me智能化平台技术路线和“以场景定义需求”的3.0时代产品规划,并以“场景化座舱+车联网+自动驾驶”为核心变革方向,为用户提供全场景出行体验。

在死磕研发以及前述路线指引下,北京品牌转型成果不断落地。以动力为例,搭载在“北京汽车魔方”上的“魔核”1.5T发动机,此前已凭借VGT技术等“硬实力”,斩获了第十六届“中国心”十佳发动机大奖。

图片来源:北京汽.jpg

未来,北京汽车将加速拥抱万物互联这一全新的时代,从前瞻性、全场景、年轻化多个维度出发,以科技创造无限可能,以多面玩转全场景,为用户带来超前的体验与感动。同时,在开放合作上,北京汽车将大力推进华为智能生态、OTA在线升级、供应链体系等的落地。

据悉,在前瞻性上,其会将明日科技嵌入到当下的出行生活,率先应用领先行业3-5年的科技配置,使整车产品具有前瞻性的核心技术优势,让广大用户提前畅享超前智慧出行体验;在全场景维度,北京汽车将覆盖用户的全场景出行需求,成为用户生活服务的信息交互中心、移动数据管理中心,以及链接未来生活新场景的智慧中枢。

展望2022年,北京汽车将致力于打造一个开放的生态,全面调动自身强大的技术能力、制造能力和服务能力,不断深度挖掘场景化,为用户提供超越期待的出行体验。

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Tue, 29 Mar 2022 14:08:30 +0800 /post/290684
奶茶店扎堆上新芭乐新品,能捧出下一个油柑吗?果园:暂时还没涨价 /post/290682 春天是什么颜色?这届年轻人的答案是:粉红色。

在社交平台,初春那一杯刺梨果茶的“奶黄色”还没褪色,芭乐的“粉红色”已经大张旗鼓。这个春天,年轻人不喝上一杯芭乐果茶,似乎都不算完整。

近段时间,各大新式茶饮品牌争相推出芭乐新品——喜茶先后推出3款芭乐新品,奈雪推出1款芭乐和脆芒搭配的新品,伏小桃、阿嫲手作、乐乐茶等品牌也陆续推出多款芭乐茶饮,就连咖啡品牌三顿半也在线下门店推出芭乐特调。

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红心芭乐的粉色成为今春最火的颜色  图源:视觉中国

2月开始,芭乐占据了茶饮店的C位。这款生长于亚热带地区的水果富含维生素A和维生素C,因其有丰富的膳食纤维以及较低的脂肪含量,被年轻人视为“减脂期的神仙水果”。

芭乐新品一出,引来年轻人疯狂追逐。“谢谢芭乐季,连喝四天我已经快变成芭乐精了。”“我这个对99%的奶茶无感的人,都爱上了芭乐茶!”

时代周报记者梳理发现,过去一个月,“芭乐”的百度搜索指数同比上升了47%以上。

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图源:Pexels

芭乐果茶爆火带动这款小众水果出圈。“第一次吃这种水果,好好吃!”有北方网友分享了芭乐的吃后感,引来多个“求链接”的跟帖,但也有更多北方网友好奇发问,“这可以带皮吃吗?”“要吐籽吗?”

这确实是北方人的“盲区”。芭乐在17世纪末进入中国后,在广东、广西、海南、福建等省种植。其中,气候温暖的广东是芭乐种植大省。

如今,芭乐打响了知名度,有的农户与商家通过直供生鲜超市的方式缩短运输时间,让这口春天限定的味道走出南方。但芭乐真正的甜味走向全国消费者,可能还需要一些岁月。 

春日限定的味道

还记得去年爆火的油柑吗?

2021年夏天,奈雪的茶以“三秒微涩,五秒回甘”的噱头,成功勾起年轻人的好奇欲,让油柑——这种本盛产于两广地区、尤其是潮汕地区的小众水果出圈,火遍大江南北,顺带让种植油柑的果农扩大了销路。

芭乐的故事与之大致类似。

2月中旬,喜茶宣布推出两款芭乐产品——满瓶芭乐葡、满瓶芭乐养乐多,之后又在3月上新满瓶芭乐莓。奈雪的茶、TANING挞柠等茶饮品牌也扎堆推出芭乐茶饮。

在“饮力实验室”的统计中,仅是2月,品牌使用芭乐做新品的数量就高达9次。不论是知名的或是不知名的茶饮店,都亮出了主打芭乐茶饮的广告。

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多个茶饮店使用红心芭乐作为原材料   图源:视觉中国

与宣传油柑时强烈输出独特口感的不同,这次茶饮店几乎都在强调那一抹与春天搭配的粉色。

这一抹温柔的粉嫩同样勾起了年轻人的好奇心。在小红书、抖音、豆瓣等社交平台,关于芭乐茶的种草文、尝鲜文变多。“一开始就是冲着它好看,没想到还好喝!”“芭乐,多春天的感觉。”网友尝鲜后的种草贴引起了更多人的好奇,不断走进店里下单。

有网友在社交平台写下了年轻人对芭乐茶饮的热爱:“那天在茶饮店里坐着,坐了半小时等来了色彩缤纷的芭乐茶。这半小时里,店里生意好到爆了。小哥哥兑茶的速度,让我想起了妈妈厂里流水线的工人,脑子里是卓别林演的黑白电影,耳边不断响起‘外卖接单啦’。”

于是,自制芭乐茶也成为新的潮流。时代周报记者梳理发现,但凡分享内容与芭乐茶相关,都会引来不少人的围观。在某个社交平台,以自制芭乐茶为内容的视频、文章,点赞量都在1000以上,最高点赞量达到上万。

芭乐茶火了,芭乐也火了。

在某社交平台,与芭乐有关的帖子达到7万篇。甚至有网友评论,“我以前觉得芭乐不好吃,但是这种又甜又水的,还是少女桃粉的芭乐一定要试试。”

也有北方网友闻讯而来,体验却像极了拆盲盒:“第一次吃芭乐感觉怪怪的,不知道什么样的芭乐可以吃?”“皮可以吃吗?必须放软吗?”

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图源:百度指数截图

百度指数反应了这些好奇心。时代周报记者查询发现,2月前芭乐搜索指数不超过2000,2月9日芭乐搜索指数开始攀升,到2月11日达到峰值(4154),此后芭乐茶饮新品密集上市,在网上掀起自制芭乐茶、尝鲜芭乐的风潮,推动芭乐搜索指数始终保持3000-3720至今(3月25日),且有逐渐上升趋势。

广东人的芭乐回忆

当北方人还在好奇芭乐究竟是什么味道,广东人早已坐等上市了。

芭乐怕霜冻,一旦温度达到-1℃-2℃,幼树就会被冻死,因此其为南方限定水果。没见过芭乐的人,可能第一眼误认作梨——其表皮为青色,大小也与梨相差无几。但论味道,二者却大不相同。

芭乐凹凸不平的果皮,闻起来有一股清香的味道,是自然中夹杂着酸甜,不浓郁也不隐晦,是若隐若现的清新。

芭乐的果肉有白心与红心两种,白心的脆甜可口,红心的更圆更小,成熟后果肉便是红色,果肉更为绵软,果香也更加浓郁个别品种甚至在果皮上透出红色。茶饮店用的那一抹粉红,正是红心芭乐。

不少人将果肉入口的感觉,形容为“吃冰淇淋”。如果没有吃过,可能很难将这二者联系在一起,但熟透的果肉入口的确有绵绵起沙的感觉。一口咬下去,就像在咬刚从冰箱拿出来,带着冰沙又融化了一部分的冰淇淋。鼻子嗅着春的清新,舌尖尝到夏的口感,双重享受在心间荡漾。

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在广东,番石榴树都是常见的  图源:视觉中国

在广东,芭乐有个更常见的名字:番石榴,还有人称其为“鸡屎果”。这种水果对广东人来说,就如同苹果之于北方人一样普遍。

这也是广东人的童年味道。

“小时候觉得番石榴太常见了,不是需要去店里买的水果。”广东江门人王单向时代周报记者回忆,老家村子里的番石榴树,几乎都是自然生长,没人打理,但每年会如约长出果子。

小时候,王单看到树上结果,会吆喝弟弟一起去摘。于是,村里人远远就能看到,两个小人儿在树下使劲蹦跶。费了半天劲摘下几个,迫不及待的用衣服擦一擦就赶紧送进嘴里。碰上熟了的果子,兄弟俩人开心得笑呵呵。

城镇化发展进程加快,王单所在的村子,许多人都进入工厂上班,田地很少人打理,庄稼越来越少。“想想会觉得有些遗憾吧。”那棵番石榴树也永远留在了王单的记忆里。

留在广东人记忆里的还有独特的吃法,比如在番石榴上淋上甘草汁,或是撒上酸梅粉。

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潮汕甘早水果  图源:视觉中国

将芭乐切成块,淋上甜甜的甘草汁,更“潮汕”一点的做法还会往里撒芝麻、南姜末和芫茜。一碗地道的甘草芭乐,很难用酸酸甜甜这种简单词汇形容它的美味,但只需一口,再也忘不掉这种独特的味道。

广东河源人周颖习惯了撒酸梅粉。“将番石榴切块,撒上酸梅粉,跟你讲着我都要流口水了。”她笑着对时代周报记者说,那个味道简直是绝了。

周颖在河源的老家山上,种了许多番石榴树。小时候,她家人去山上务工,回来时都会装一麻袋番石榴。周颖和小伙伴就会等在家,看到人回来,赶紧迎上去,迫不及待打开袋子去寻。

“小孩子都是用水冲一冲就直接啃,奶奶就喜欢切成块用醋腌制再吃。”周颖回忆,直到上大学,在茂名同学的推荐下,她尝试了酸梅粉拌番石榴,从此这味道就种在她的味蕾,一发不可收拾。

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网友试着尝试粤式吃法   图源:微博截图

离开老家后,周颖只能去超市、水果店买番石榴,要说味道和小时候有不一样,周颖说,那大概是水果还是那样的水果,只是长得更圆润更好看,但那味道不是小时候的味道了,“小时候吃的是一种氛围、一种情怀吧,就是一大堆亲戚或者来串门的邻居还有一堆小朋友,大家一边吃一边唠嗑。”

南方水果走出南方

芭乐是需要耐心等待的水果。若是不够成熟,芭乐只有清爽的味道,要想品尝到最佳口感,那得等芭乐让软。

而芭乐想从南方限定,走向全国,同样需要耐心等待。

在知乎话题“有哪些南方人爱吃北方人不爱吃的食物”,网友@籽阳表示:“其实我个人很喜欢番石榴(芭乐),但我父母和一些北方朋友,都不接受它,理由是味道怪,籽又很硬。”

无独有偶,在话题“有什么食物是你一直想吃,真吃到却很失望的”下方,网友@如此则有直言:番石榴(芭乐)。他表示自己作为北方人,始终不能理解这种东西,口感比西瓜皮还硬,里面还有咯牙的硬籽,完全没有任何味道。这条发言得到了25个“赞同”

这大概是因为运输的问题,让北方人错过了芭乐的最佳品尝时间。

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瓜农正在装运芭乐  图源:视觉中国

广东是芭乐生产大省,在广州、茂名、江门、云浮、湛江、河源等市均有大范围种植。其中,仅省会广州的芭乐年产量,就达到12.4万吨(2020年)。

广州番禺海鸥岛盛产的“胭脂红”,是最佳品种之一。胭脂红果肉软糯,比市场上常见的白肉芭乐、红肉芭乐等品种,糖度更高,更易被人接受。但胭脂红难储存、怕磕碰,若等成熟再卖出,物流环节耗时,收到货很可能已经变质。

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芭乐作为南方限定水果,逐渐被外界熟知  图源:视觉中国

为避免大的损耗,很多果农会在芭乐长至五成熟的时候采摘售出。但这样的芭乐含糖量不高、太硬,口感不好。这也是许多北方人来了南方,猛然发觉芭乐真香的原因。

如今芭乐茶饮的火热,让更多北方人感到好奇并愿意尝试这颗小众果。果农和电商也在想办法完善物流问题,让更多吃货梦想达成。

例如胭脂红在包装时,除了网状泡沫外,还定制了塑料预包装盒子,防止碰损。同时,通过直供线下商超、食品生鲜超市,可以做到凌晨4、5点将8—9分熟的胭脂红摘下,当天下午送往仓库,第二天早上水果就能出现在超市门店售卖。

走出原产地的胭脂红,逐渐在珠三角打开知名度,也被引入到更多地方种植。珠海某果农就在自家果园种起了胭脂红,并拍摄系列短视频发布在社交平台,引来无数网友关注咨询。时代周报记者向广州几家果园咨询,负责人表示果实尚未到最佳采摘期,预计要到4月,但目前采购价格还没出现较大变化。

这一次,芭乐站上了茶饮届的C位,再次让南方限定水果出圈。无数南方人都在期待,它是否能成为下一个油柑。

(实习生李敏瑜对此文亦有贡献)

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Tue, 29 Mar 2022 14:06:20 +0800 /post/290682
火锅不香了?海底捞亏后呷哺亏,后者:忙着关店,又忙着开店 /post/290681 头部连锁火锅品牌正面临挑战,继海底捞(6862.HK)上市后首次年亏41.6亿元后,呷哺呷哺(0520.HK)也陷入了相同的处境。

2022年3月28日晚,“连锁火锅第一股”呷哺呷哺发布了2021年财报,营收为61.47亿元,同比增长12.7%。2021年其出现了自上市以来首次年度亏损,亏损为2.93亿元。

对于亏损原因,财报中显示,净亏损的增加主要由于关闭229家餐厅导致损失增加导致,另外,对于部分业绩不佳的现存餐厅,也计提了更多的减值。

值得注意的是,呷哺集团在2021年还新增了95家餐厅,包含52家呷哺呷哺餐厅和43家湊湊餐厅。

一边关店一边开店,呷哺呷哺意欲何为?

3月28日,呷哺呷哺相关负责人在接受《时代周报》记者采访时表示,2021年关闭的229家餐厅,均为亏损门店,且因前期选址就出现了严重的错误,即便长期投入也难获利,因此,经过多方评估后,选择“断臂止血”关闭餐厅后重新出发。

“另一方面,餐饮受疫情影响严重,甚至出现了重新洗牌的局面,呷哺集团作为餐饮头部企业,在‘危’的情况下也要看见和抓住‘机遇’,在好的商业地段也继续保持扩张战略,因此新开设了95家餐厅。同时,关闭229家的餐厅员工,并未主动裁员,而是根据不同岗位调整到相应门店。”该相关负责人说。

十年来首次亏损

火锅是我国餐饮第一大品类,相比于繁琐的中餐,更易标准化,因此也常常能创造餐饮奇迹。呷哺呷哺成立于1998年,是以“一人食”小火锅、高性价比的新模式崭露头角,并于2014年赴港上市。

但回顾呷哺呷哺近10年来的数据可见,2021年是其最为惨淡的一年。

据招股书以及此前财报数据显示,2011年-2018年,呷哺呷哺的营业收入从9.97亿元增长至47.34亿元,净利润也整体呈现上升趋势。上市后的四年是呷哺呷哺的巅峰时刻,即2015年至2018年,呷哺呷哺的净利润从2.63亿元增长至4.62亿元,几乎实现了成倍增长。

直到2019年,呷哺呷哺的业绩开始出现颓势,陷入增收不增利的状态。财报显示,2019年实现营收60.3亿元,同比增长27.4%,净利润则同比减少37.7%为2.88亿元。2020年,随着外部最大黑天鹅来袭,呷哺呷哺业绩迎来大规模撤退,但即便如此,2020年仍实现营收为54.55亿元,但净利润仅为183.70万元。这意味着在受疫情影响最严重的2020年,呷哺呷哺的业绩都比2021年要好得多。

3月28日,盘古智库高级研究员江翰向《时代周报》记者表示,疫情确实对整个火锅企业产生了不良影响,这是导致呷哺呷哺亏损的原因之一。但是自身管理层动荡和经营战略的不确定性,以及大规模扩张所产生的后遗症,才是其亏损的核心原因。

2021年,呷哺呷哺先后经历了两次重大的人事变动。2021年4月16日,呷哺呷哺内部发出通知,旗下湊湊餐饮CEO张振纬因个人原因离职。其宣布离职的第二个交易日(4月19日),呷哺呷哺收盘暴跌近15%。而仅过去一个月后,呷哺呷哺CEO赵怡也被宣布免职。

高层换血引发外界对于呷哺呷哺内部管理问题的猜想,也必然会引起企业内耗。为此,呷哺呷哺创始人、董事长贺光启重出江湖,在公司宣布解任赵怡的同时,贺光启被任命为新的行政总裁。 

“加减法”能否提振

面对持续下行的业绩走势,自2021年下半年开始,贺光启便进行了大刀阔斧的改革措施,首要的举措就是关店。

“经过两个多月的市场走访,我们发现部分门店出现了严重的选址错误,导致亏损。”2021年8月19日,贺光启公开透露了即将关闭200家亏损门店的决定。此外,呷哺呷哺旗下高端品牌in xiabu xiabu和门店将陆续全面退出市场。

然而,在闭店的同时,呷哺呷哺旗下高端火锅品牌湊湊却选择了逆势扩张。呷哺呷哺方面曾公开表示,2021年10月湊湊计划新开12家店,其门店将重点布局在北京、上海、广州等一线城市,以及南京、杭州、宁波等新一线和二线城市,抢占高端火锅市场。

湊湊也不负众望在2021年实现了较好的业绩,财报显示,2021年,湊湊实现营收23.59亿元,同比上涨39.8%。值得关注的是,湊湊在三线城市和香港门店的业绩增长强劲。其中,湊湊在三线城市的营收同比2020年增长了将近2倍,香港门店营收取得近九成的高增长。

除了门店外,呷哺呷哺最重要举措是“降价”,回归初心。而这一计划无非是减缓因菜品涨价,顾客们怨声载道的情况。2021年11月,贺光启在第一财经峰会上公开表示,呷哺呷哺将回归大众消费路线。同年12月22日,呷哺呷哺宣布,其全国门店已正式启用高性价比的全新菜单。 

那么,呷哺呷哺的一系列举措是否有望能改变其在业绩上的颓势?

著名战略定位专家、上海九德定位咨询公司创始人徐雄俊告诉《时代周报》记者,及时关闭收益不好的门店确实能做到机制止损。疫情之下整个餐饮行业的消费力不足,导致餐饮行业呈现出降价的趋势,因此呷哺呷哺的降价策略也是顺势而为。

江翰则表示,呷哺呷哺以高性价比起家,回归大众路线确实是不错的选择,但当下巴奴毛肚火锅、小龙坎、周师兄等火锅快速发展,抢占市场份额,竞争愈发激烈,呷哺呷哺的市场竞争力早已不如辉煌时期。所以这些做法只能赢回一部分客户,能否实现突破,还是未知。

对于今年的规划,今年1月,贺光启在接受《时代周报》记者采访时曾表示,“2022年我们除了会在多品牌布局、国际化转型等方面加速推进之外,还会启动‘东扩南进’战略,将在东部沿海城市、长三角区域和大湾区快速的扩张布局。”

对此,徐雄俊表示,当前疫情反复,并非是扩店并的最好时机,找准时机做出针对性操作才能对业绩恢复更加有效。

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Tue, 29 Mar 2022 12:54:09 +0800 /post/290681
魅视科技:自主开发多项核心技术 /post/290680 文/陈丽娜

广东魅视科技股份有限公司(以下简称“魅视科技”)成立于2010年,十二年来,致力于提供分布式视听产品及解决方案。3月24日,证监会公布第十八届发审委2022年第34次会议审核结果公告,魅视科技(首发)获通过。深交所主板将迎来又一智慧科技企业。

招股书资料显示,魅视科技致力于不断提升图像应用技术和视音频联结能力,为视音频信号的接入采集、传输交换、分析处理和调度呈现等提供软硬件相结合的专用视听产品。成立以来,魅视科技不断提高自身的研发创新能力。

首先,魅视科技认为,研发团队是持续创新和永葆竞争力的基础,为了打造一个稳定、高效、 能力强的研发团队,公司构建了合理的激励机制。目前魅视科技核心成员素质高,具有多年行业从业经验,在研发方向的确定、研发工作的开展、研发成果的转化、研发人才的管理等方面积累了丰富经验。

其次,魅视科技制定了严格的研发流程和管理制度,确保研发工作能够有序、高效进行。持续的研发投入以及高素质、高稳定性的研发队伍不断推动魅视科技研发实力不断进步。

近年来,魅视科技自主开发了 ASE 计算机屏幕编码技术、去中心化分布式技术、分布式非 IP 光纤技术、基于类 C 语言的可编程控制系统技术、可视化数据分析和运维平台技术、视频协议和视频平台对接技术等多项核心技术。

目前,魅视科技自主研发的 ASE 计算机屏幕编码技术,实现了低带宽下视频(尤其是计算机视频)端到端无损画质的低延时传输,是业内少有的同时实现低码率和高画质的图像应用技术,充分满足了专业视听领域对高画质的需求。同时又因码率低可依托既有以太网管理本地、异地计算机,从而实现大范围的信息资源整合,具备较强的竞争优势。


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Tue, 29 Mar 2022 11:59:04 +0800 /post/290680
增收也增利!央企物管金茂服务首份成绩单,毛利率跑赢行业 /post/290679 今年3月初,金茂服务历时191天叩开港交所的大门,成为2022年首个上市物企。

这在物业行业降温的大背景下显得十分难得。可以窥见的是,一边是物业IPO获批速度明显放慢,另一边,近期或受母公司影响,已有不少物业公司面临年报难产或延期的情况,如恒大物业、世茂服务、融信服务等。

在行业加速整合和演变下,金茂服务作为一家具有央企背景的高端物业管理及城市运营服务提供商,于上市半个月后即交出首份完整年度业绩报告。

3月28日,金茂服务召开2021年年度业绩发布会。报告期内,金茂服务总营收录得15.16亿元,同比增长60.5%;毛利率31%,较上年增长6.1个百分点;合约面积5760万平方米,同比增加42.2%;在管面积3640万平方米,同比增长105.6%。

营收同比增60.5%,社区增值服务增长最迅猛

2021年,面对复杂艰难的市场环境,金茂服务核心经营指标均保持了高质量快速增长。

营收方面,报告期内金茂服务实现总收入约为15.16亿元,较2020年度约9.44亿元增加约5.71亿元或60.5%,保持着一贯的高增长率。此前2018年-2020年,金茂服务的收入复合年增长率为28.2%。

这主要来自于金茂服务旗下物业管理业务、非业主增值服务和社区增值服务三大板块的齐头并进,从而支撑收入高速增长。

报告期内,金茂服务物业管理服务实现收入8.23亿元,同比增加45.1%;非业主增值服务实现收入5.39亿元,同比增加83.2%;社区增值服务实现收入1.53亿元,同比增加85.9%。

从营收结构来看,金茂服务非业主增值服务和社区增值服务两大板块的收入增速,远高于传统基础物管收入增速。

其中增长最快的是金茂服务的社区增值服务,涵盖美居、二手经济、生活服务、社区资源四项业务,已成为金茂服务新的增长点。

以其中的生活服务为例,金茂服务自主研发的回家APP、悦邻生活小程序平台为业主带来线上购物的便利,并开发出了一套适合金茂社区的社区电商模式,覆盖日常消费需求场景,开展线上线下联动。

2021年,生活服务业务全年线上C端订单25024笔,线下悦邻市集共开展75场展销活动。

资产服务方面,悦邻资产全年累计开设门店29个,覆盖30%在管项目,涉及全国 15个城市,资产门店店均完成64单、人均20.8单,远超市场平均水平;美居业务则形成了前置精装、拎包入住、房屋焕新三级产品线,呈现高客单价及高单量的两级增长。

通过这些全生命周期服务、社区的全场域服务以及不断创新的智慧服务,金茂服务正持续探索和拓展增值服务创造更大的想象空间。

而三大业务的增长,也折射着金茂服务的在管面积不断扩大。

根据报告,2019-2021三年间,金茂服务总在管面积复合年均增长率达69.6%,截至2021年底,金茂服务合约建筑面积约为5760万平方米,在管建筑面积约为3640万平方米,较截至2020年12月31日分别增加约42.2%及105.6%。

盈利不掉队,毛利率增长至破30%

营收与合约面积规模增长的同时,金茂服务也保持了高盈利能力。

报告显示,期内金茂服务录得毛利较上年大幅增长100.2%至4.7亿元,归属于母公司所有者的净利润1.78亿元,同比大增130.9%,扣除上市费用后的经调整净利润1.95亿元,同比大增153%。

此外,金茂服务整体毛利率由截至2020年12月31日止年度约24.9%,增加至截至2021年12月31日止年度约31%。

可以对比的是,目前已披露业绩的物企都面临着不同程度的毛利率下滑的问题。

时代财经梳理获悉,中海物业2021年毛利率由18.3%下滑至17.4%,未来则希望整体毛利率在17%-20%的区间波动;旭辉永升服务2021年毛利率由2020年的31.4%下滑至27.6%,同比下降3.8个百分点,并称未来3-5年综合毛利率将保持在26%-28%。保利物业虽不至于下跌,但相较2020年基本没有增长,整体毛利率为18.68%。

金茂服务为何在大环境下保持着盈利能力逆势上升?

报告中,金茂服务将整体盈利能力及盈利质量的快速提升,归结于非业主增值服务、社区增值服务这两大高盈利板块的快速增长。

其中,非业主增值服务毛利率由2020年的34.4%增加至2021年度约47.9%,主要是因为服务产品延伸至包括前期规划和设计服务,以及交付后服务等即美居业务,与其他非业主增值服务相比,该等服务通常产生更高的利润率。社区增值服务毛利率则由2020年度约39.6%轻微增加至2021年度约40.3%,主要是因为社区空间运营服务收入贡献增加。

此外,保持高盈利还与金茂服务的城市分布层级紧密相关。数据显示,金茂服务已布局的48个城市中,一线及新一线城市占比高达98.7%。

高能级城市的布局高占比,奠定了金茂服务在物业市场的高起点。而高能级城市的高净值客户群体,则保障了金茂服务收缴率更高、收入更稳定、具备更强的抗周期性,进而形成“高满意度——高续约率——高收缴率——高定价能力——高水平服务投入——高满意度”的正循环,提升收入及盈利稳定性。

此外,金茂服务已逐渐形成全业态发展,除高端住宅外,其服务业态还包括写字楼、购物中心、酒店的商办物业以及产业园区等城市运营服务综合领域。

这些业务或将进一步提升金茂服务的毛利率水平,如2021年内,金茂服务获取北京西城晶华、北京US联邦公寓等高单价优质项目。2021年,金茂服务也将获得中国中化的项目储备及其与中国化工的潜在业务合并带来的未来机会,包括开拓化工园区综合服务,首批合作项目占地面积达1097亩。

背靠聚焦核心城市、定位高端的一线品牌房企中国金茂,金茂服务未来长期稳定的增量可洞见、可预期。

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Tue, 29 Mar 2022 11:45:59 +0800 /post/290679
郑州地标走下神坛,曾经5.8万/平争破头,现在两次流拍后原开发商回购 /post/290678 玉米楼.jpg图片来源:视觉中国

在老一辈郑州人眼中,二七纪念塔无疑是这座城市最具代表性的建筑。但如果要找出一座能代表新郑州的地标,恐怕很多人的答案是“大玉米楼”。“大玉米楼”即绿地中心·千玺广场,它对郑州的意义,犹如东方明珠之于上海,广州塔之于广州。

只不过,跟东方明珠、广州塔比起来,郑州人对千玺广场的情感更为复杂一些。每逢特殊时节,千变万化的灯光秀为千玺广场带来了不少关注度,但身为写字楼的它,却面临着居高不下的空置率。

千玺广场也曾受市场追捧,它的办公物业均价曾一度摸高至5.8万元/平方米,几乎达到同时期其他写字楼的2-3倍以上。但2015年在此办公的多家投资担保公司跑路,使其在民众心中的形象急转直下,甚至有郑州本地人调侃:“现在大玉米就是个显示器”。

因此,当千玺广场13套办公房产在近期以3563.09元/平方米的起拍价第三次走上司法拍卖平台时,对它的辉煌过往有所了解的人无不感到唏嘘。

两次流拍后原开发商回购

3月28日,千玺广场22楼13套办公房产的拍卖被撤回,这是它们的第三次拍卖。公告显示,13套房产面积合计2806.55平方米,市场价为3158.68万元,折合单价约11254.66元/平方米,而起拍价为1000万元,对应的单价仅约3563.09元/平方米。

时代财经了解到,千玺广场的设计灵感来自于中国现存最古老砖砌佛塔“嵩岳寺塔”,但一到夜晚,在楼体金色灯光的映衬下它的外形更似玉米,加之河南是农业大省,故而当地人亲切地称之为“大玉米”。

作为曾经的中原第一高楼,千玺广场的建筑高度达到280米,地下4层,地上60层,其中5-35层是国际5A甲级写字楼,而36层及以上则是JW万豪酒店。

时代财经从知情人士处获悉,这13套房产之所以要进行法拍,是因为购房者交了首付之后,因非法集资而被采取强制措施,由于未交齐全部房款,因此它们只有商品房预售合同备案号,而没有房产证,如今拍卖是为了“追缴赃款”。

接近绿地的人士确认上述法拍房的存在,但其表示该客户因非法集资而导致房产被查封拍卖,且经历了两次流拍,“皆为购房客户和法院之间的关系,和绿地无关”。

而3月28日在拍卖正式结束前,本次拍卖被以“非吸案件,案外人已履行退赃义务”的理由撤销。

一位不愿具名的律师告诉时代财经,如果拍卖是为了“追缴赃款”,而开发商退钱的行为被法院定性为“退赃”,实际上意味着购房者通过非法集资所得的款项流向了购房用途。

地标也有高空置率

时代财经留意到,如果第三次拍卖不是在正式结束前被撤销,本次拍卖大概率仍将因无人出价而以流拍收场,而在此之前的半年内,它们因无人出价已遭遇了两次流拍。

去年7月,这13套房产进行第一次拍卖,起拍价2400.59万元,折合单价将近8553.54元/平方米;10月份,又以1920.47万元的价格第二次起拍,单价约为6842.83元/平方米。上述物业若能成功卖出,买受人虽然或将面临税费、物业费和水、电等欠费,但不少人认为即便如此,对比千玺广场曾经的巅峰时刻,无论是起拍价,还是市场价依然十分优惠。

千玺广场所在的郑东新区,是一个在2003年1月才启动建设的新城,它曾有一望无际的芦苇和鱼塘,经过19年的发展,逆袭成郑州市最繁华的地段。

高达280米的千玺广场曾是中原第一高楼,由于坐落在郑东新区CBD最中心,2010年5月首次开盘时,便深受投资客追捧。将近2.5万元/平方米的均价,几乎是当时郑东新区写字楼均价的2.8倍,但即便如此,依然被抢售一空,此后大玉米的均价更是一路走高,最高时达到5.8万元/平方米。

然而,此次看似具有吸引力的价格并未能吸引来买家,其第三次拍卖起拍价也降至1000万元,单价仅约3563.09元/平方米;而拍卖时评估的市场价仅为3158.68万元,折合单价约11254.66元/平方米。可以对比的是,2013年6月份,郑州市中级人民法院对位于大玉米17层面积合计1360.03平方米的6套办公房产进行法拍时,给予的参考价为5800万元,折合单价高达4.26万元/平方米。

此外,去年9月份,大河报记者在走访千玺广场时统计得知,该办公物业的空置率约40%。根据世邦魏理仕,2021年全年,郑州市甲级写字楼整体空置率为19.6%。

“千玺广场在郑东新区CBD,那一片以会展为主,最大的问题是交通不方便,像迷宫一样,而且作为地标性的建筑,大玉米维护费用很高,物业费将近20元/㎡/月。像郑州东站片区办公比较方便,另一座地标双子塔也在这,而且物业费更便宜,很多企业宁愿选择这里”,一名郑州资深写字楼经纪人告诉时代财经。

他表示,这两年,郑州写字楼市场相对低迷,造成了千玺广场如今的窘境,“市场整体还好,偶尔有个别写字楼降价,比如2019年2万元/平方米,现在只能卖17000元/平左右”。

根据世邦魏理仕数据,2021年上半年郑州写字楼租金稳中有升,市场回暖,受第三季度洪水及疫情的自然因素影响,租金回落,同比2020年小幅上调2%。

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Tue, 29 Mar 2022 11:33:32 +0800 /post/290678
收购老赖公司只为造车?阿尔特欲接盘天津博郡,深交所火速发函关注 /post/290677 继苹果产业链巨头立讯精密后,主营业务为整车设计的上市公司阿尔特也欲切入整车ODM赛道。

3月27日晚间,阿尔特发布公告称,与天津市西青经济开发集团有限公司(以下简称“西青经开集团”)、天津一汽夏利运营管理有限责任公司(以下简称“一汽夏利”)签署协议,拟受让天津博郡80.1%股权,西青经开集团受让19.9%股权。

“选择天津博郡主要是它比较合适。”3月28日,阿尔特内部人士接受时代财经采访时表示,“天津博郡具有燃油车、新能源汽车双生产资质。目前能肯定的是,公司想要自己造车,但至于要怎么造,会不会做自己的品牌,还要看后续进展”。至于协议对价,阿尔特在公告中称,本次交易价格以经资产评估机构对标的公司股权的评估值为定价依据,并由交易各方后续协商确定。

在上述消息刺激下,阿尔特3月28日涨收6.06%,报23.1元/股,总市值为76.64亿元。同日,深交所向阿尔特下发关注函,要求其对收购的合理性及必要性等作出说明。

汽车1.png来源 | pexels.com

搞设计的也来造车?

公开资料显示,阿尔特成立于2007年,2020年于深交所上市,是A股首家上市的独立汽车设计公司。阿尔特2021年半年报显示,该公司实际控制人为刘宣武刘剑夫妇,直接或间接控制15.91股权。

当前,阿尔特的主营业务为新能源汽车和燃油汽车全流程研发及其他汽车行业相关的技术服务。得益于新能源汽车行业的迅速发展,阿尔特近几年发展整体呈现上升趋势。其不仅覆盖广汽、东风汽车等主流品牌,同时与蔚来、理想、小鹏等造车新势力保持长期合作。

2021年中报显示,其新能源汽车整车设计收入占比创历史新高,达到82.69%。财报显示,阿尔特2021年第三季度累计营收8.46亿元,较2020年同期增长75.38%,归属上市公司股东净利润1.41亿元,较2020年同期增长82.2%。

博郡汽车3.jpg来源 | 网络

“本次合作是公司基于现有业务优势和汽车市场供应链结构需求,在业务板块拓展上向整车ODM的进一步尝试。”阿尔特在前述公告中表示,将有助于公司业务链条的进一步完善,有利于公司综合竞争力的提升。

据公开资料显示,与代工方仅负责制造环节的OEM模式不同,ODM模式中的代工方负责前端整机设计到后端生产的全链路,需要有更高的研发设计能力,甚至拥有成型的产品,由此,ODM也常被业界称为“贴牌”。据悉,该商业模式在手机产业已相当成熟。

今年年初,立讯精密便宣布豪掷百亿入局整车ODM,其并强调自己不造整车,希望成为汽车零部件Tier 1领导厂商,协同奇瑞新能源开拓为别人造好车的ODM业务。

在业界看来,阿尔特此次切入整车ODM赛道,或早有考虑。今年2月下旬,有投资者在投资平台上询问,阿尔特定增投资人中有立讯精密相关关系人,阿尔特会与立讯精密和奇瑞汽车加强合作?阿尔特董秘回复称,“公司对于与产业链上企业的合作,一直保持真诚开放的态度。我们认为阿尔特一定会给包括立讯精密在内的潜在客户带来物超所值的合作成果。”

今年3月中旬,阿尔特发布公告称,与本田签署《四轮轿车技术许可合同》,本田将其拥有的车型研发所需专利技术、相关车型数据、图纸等许可阿尔特用于相关车型开发,而基于本田许可的相关技术进行开发,并由阿尔特指定合作方制造、销售相关车型,本田则按照销售车型净收入收取提成费用。

长城证券此前的研报称,阿尔特的核心竞争力主要体现在4个方面:第一,可以提供从整车的产品企划到小批量制造的全产业链服务;第二,是我国唯一具备新能源整车平台开发能力的独立汽车设计公司;第三,从研发团队规模、收入规模等多方面看,阿尔特是国内最大的第三方独立整车设计公司;第四,已成功研发超过 200 款车型,拥有丰富的数据库支撑,建立了非常完善的研发体系。

值得关注的是,阿尔特目前虽具备整车全链条设计和研发能力,可帮助客户实现产品企划到样车开发,但尚无公开资料显示,其具备大规模量产汽车的能力。

有业内人士认为,若阿尔特能够收购天津博郡,或可将其产业链业务延展开来,打通设计、零部件、整车代工Tier1的脉络逐渐清晰。

收购风险不小

不过,天津博郡的双生产资质虽然诱人,但在实际收购操作中,仍有着不小的风险,阿尔特也在公告中称,上述合作只是初步洽谈的结果,最终交易能否达成尚存在不确定因素。

天眼查数据显示,天津博郡汽车有限公司成立于2019年11月,注册资本25.39亿元,实缴资本仅5.19亿元。南京博郡新能源汽车有限公司、南京博郡新能源汽车有限公司是该公司两大股东,分别持股80.1%、19.9%。其至今共经历6次融资,最近一次是在2019年6月,获银鞍资本、盛世投资等投资方资金25亿元。

公开资料显示,南京博郡汽车成立于2016年,略晚于“蔚小理”等头部新势力车企,其创始人为黄希鸣。不同于“三剑客”——李斌、何小鹏、李想的激情与高调,黄希鸣同他的博郡汽车异常低调。为获得生产资质,2019年10月,博郡汽车与连年亏损的一汽夏利成立合资公司天津博郡,一汽夏利方面以整车相关土地、厂房、设备等资产及负债出资;博郡汽车则以现金出资20.34亿元,成为多数股东,天津博郡同时接收了800多名来自原一汽夏利的员工。

一汽夏利1.png来源 | 网络

不过,2020年,天津博郡就被曝出拖欠员工薪资未发、社保断缴,以及集体讨薪等消息。同年6月,黄希鸣在一封公开信中表示:“博郡汽车目前遭遇到严重的经营困境,决定重新定位公司的商业模式,以形成成果和产品,积极对外合作,争取创造正向现金流,并力争带领博郡汽车走出困境。”

据彼时媒体曝出的“博郡员工安置方案宣贯版”文件显示,由于其控股股东融资宣告失败,公司已无法恢复正常经营的可能性,天津博郡2020年8月1日至10月31日间进入歇业状态,“歇业”期满后随即开始进行“解散清算”。安置方案中承认,自2020年1月15日起,天津博郡就暴露出控股股东资金困难、无法按时支付薪酬的现实。

天眼查数据显示,由于有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务,天津博郡2021年10月22日被上海市闵行区人民法院判定为失信执行人,案件执行标的总金额425.36万元,未履行总金额424.96万元。

在业界看来,虽然具备燃油、新能源汽车双生产资质,但天津博郡问题重重,且有不少历史包袱,这对“接盘者”而言有不小的挑战。对此,前述阿尔特人士对时代财经表示,“我们后续会进行全面的尽职调查。若调查后发现解决前述问题在我们的能力范围之内,公司才会继续推行该合作。”

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Tue, 29 Mar 2022 11:22:32 +0800 /post/290677
董明珠,中国好老板?格力8年老员工:公积金一直少缴,双休、分房都没兑现 /post/290676 她她她.jpg董明珠 图源:图虫创意

3月27日,“格力未给员工足额缴纳公积金”的话题登上微博、抖音热搜,董明珠早年“公积金没有必要”的言论随之被重提,引起网友热议。

此事源于珠海市住房公积金管理中心的一份网传文件,该文件显示格力未按照上一年度月平均工资为职工缴存住房公积金。后该管理中心对澎湃新闻表示,文件属实,未缴纳公积金的员工在格力也非个例。

“人家都发房子了。”在此事的热搜中,有不少网友提到格力给员工分房的福利。然而,多位格力员工向时代财经表示,公积金没有得到公司的足额缴纳,自己和周围同事也没人分到房子。

时代财经联系格力电器询问前述公积金未足额缴纳一事,截至发稿未得到回应。

格力员工:入职8年,公积金一直都是120元

根据珠海市政府官网信息,单位和职工住房公积金缴存比例不应低于5%,原则上不高于12%,月缴存额为职工本人上一年度月平均工资乘以单位住房公积金缴存比例。

“2014年进格力,(公司交的)公积金一直都是120元一个月。”格力员工孟伟向时代财经表示,刚进公司时每个月工资是3000多元,公司缴存的公积金就是120元,一直没涨。

2021年,孟伟每个月到手的月薪平均约为5000元,若不计个人缴纳的所得税、社保等部分,以5000元的基数计算,格力今年每个月至少要给孟伟缴纳250元的公积金,这是实际缴存金额的两倍有余。

孟伟坦言,以前不懂公积金相关国家政策,现在懂了但不敢直接去问公司人事部门,担心绩效考核时被“为难”。他回忆,入职时人事部门说有五险一金,但没有介绍具体的基数。

有多位格力员工向时代财经透露公积金没有得到公司的足额缴纳,包括孟伟、入职多年月薪5000多元的王民,以及2021年年薪10万元左右的国梁等,他们希望公司补缴。

有着十余年工龄的国梁透露,公司给大量普通员工每月缴的公积金就是120元,员工个人缴存的也是120元,合计240元,并没有按照平均工资交。

时代财经了解到,财报里应付职工薪酬中的本期减少金额可测算本期支付的职工薪酬。2021年半年报显示,格力应付短期薪酬本期减少50.01亿元,其中应付住房公积金本期减少9365.63万元,仅占比1.87%。

而从2020年看,格力报告期内应付短期薪酬本期减少89.3亿元,其中应付住房公积金本期减少1.77亿元,占比稍高,为1.98%。

前述珠海市住房公积金管理中心文件显示,经协调格力电器公司,该公司表示正在研究补缴方案,目前住房公积金补缴金额正在进一步核算中。

员工住房少有人入住

此次格力上热搜,有网友提及格力分房子一事,评论称“你要是给我发房子,我也可以不要公积金。”“格力竟然有房子我好羡慕。”

时代财经梳理发现,2018年,董明珠提出“一人一套房”的口号,当年格力明珠广场项目奠基,以建设员工房,2020年初她在采访中表示,格力给员工盖房了,用不着公积金。

格力员工真分到了房子、不需要公积金吗?2021年6月,“董明珠自媒体”公众号发文表示,格力明珠广场第一批3700套员工房即将交付使用,配套的商业区、幼儿园在加快建设中。

截至目前,时代财经并未发现格力官方平台有发布员工入住格力明珠广场的信息。

微信图片_20220329104645.jpg志愿者在格力明珠广场筹备隔离房 图源:华发集团

依据华发集团公布的信息,截至今年3月17日,格力明珠广场总共有11栋住宅,其中至少有7栋楼未投入使用,也就是无人入住。

格力明珠广场即便所有楼栋投入使用,也远远无法满足员工需求。格力官网介绍,公司现有近9万名员工,其中有近1.6万名研发人员和3万多名技术工人。

时代财经采访多位格力员工,他们表示并没有分到房子,身边也没有同事收到分房通知,有的提交申请了,尚未接到分房通知,有的则没有申请住房的资格。

他们表示,公司并没有公布过具体的分房标准。国梁听说是优先双职工、设计员,王民猜测是工作年限越高,拿到房子的几率越大,孟伟则听说需要一些奖项,而他不符合这个条件。

董明珠曾公开表示:“这个人才公寓是第一期,我们在这里要保证我们每一个员工都是为社会、为国家、为珠海做贡献的人才。”

此前,董明珠“好老板”形象深入人心,屡屡引舆论热议,比如2016年宣布给入职满三个月的员工每人涨薪1000元,2019年扬言增加薪酬10亿元以上,2021年还高调官宣双休制。

2021年11月,格力电器公开发布通知,要求旗下公司、分厂工作日17:30下班,实行双休工作制,取消所有加班,对于确实有加班需要的,由部门申请。

“普通员工按照生产需求工作,没有单双休概念。”国梁透露,之前管理层是单双休模式,普通员工没有单双休概念,工作忙没有完成都要加班,淡季时有的生产基地一个月只有一半时间上班。

“我连上班14天了,昨天(周日)才休息的,昨晚有同事还上班。”孟伟表示,夏天要到了,生产旺季也到了,最近很忙,没有双休。

律师:员工可向住房公积金管理中心投诉

针对前述单位为员工缴纳住房公积金涉及的相关问题,时代财经采访了北京京知律师事务所主任杨乃超,他从法律角度分析,并给出了自己的建议。

杨乃超表示,根据《住房公积金管理条例》的规定,企业事单位、社会团体及其在职职工都有义务缴纳住房公积金,住房公积金的缴存分两部分,即职工个人缴存的部分和职工所在单位为职工缴存的部分,这两部分都属于职工个人所有。

他提到,根据目前规定,单位不办理住房公积金缴存登记或者不为本单位职工办理住房公积金账户设立手续的,由住房公积金管理中心责令限期办理;逾期不办理的,处1万元以上5万元以下的罚款。

如果单位逾期不缴或者少缴住房公积金的,他建议员工向住房公积金管理中心投诉,由公积金中心进行核查后,责令单位限期缴存。逾期仍不缴存的,住房公积金管理中心可以申请人民法院强制执行。

“目前,我国大量中小型民营企业没有给员工缴存公积金,这是客观存在的现实问题。要解决这个问题,面临着几个困难。”他提到住房公积金管理委员会执法权弱和设立住房公积金的强制性较弱的问题。

他提到一种情况,根据《关于住房公积金管理若干具体问题的指导意见》规定,有条件的地方,城镇单位聘用进城务工人员,单位和职工可缴存住房公积金。这也就是说,没有条件的地方可以不给进城务工人员缴存。

他还谈到了单位缴存意愿不高以及有些员工缴存意愿不高的问题。部分员工缴存意愿不高,主要是因为个人缴存部分由单位在工资中代扣代缴,使得员工拿到手的工资相应减少。

而从单位看,在杨乃超看来,《住房公积金管理条例》规定了缓缴或降低缴存比例的情形,对缴存住房公积金确有困难的单位,可以降低缴存比例或者缓缴;待单位经济效益好转后,再提高缴存比例或者补缴缓缴,这也成为一些单位不缴存的借口。

最后,他表示,在实践中,住房公积金缴存问题不属于《劳动合同法》中的劳动争议。员工与单位之间发生住房公积金缴存纠纷,劳动争议仲裁委员会或者人民法院不进行审理,只能去住房公积金中心投诉。

(文中孟伟、王民、国梁为化名)

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Tue, 29 Mar 2022 11:18:47 +0800 /post/290676
科创板企业数量破400,中介机构有人欢喜有人愁,有券商终止项目占比达50% /post/290671 文章来源 | 时代商学院

作者 | 黄祐芊

编辑 | 陈鑫鑫

3月22日,科创板迎来了两家新上市公司均普智能(688306.SH)、和元生物(688238.SH),至此科创板上市公司突破400家,达401家。

短短两年多时间,科创板便涌现了一大批上市公司,不少IPO中介机构因此赚得盆满钵满。但有人欢喜有人愁,有成功上市的便有上市梦碎的,据统计,自科创板开板以来,截至3月22日,已有169家IPO企业止步科创板。其中,不予注册的有1家,为恒安嘉新(北京)科技股份公司;终止注册的有17家;终止审核的有151家,相关中介机构的业绩也明显受其IPO项目成功率的影响。

上述终止IPO审核的企业主要由哪些中介机构提供服务?集中程度如何?排名靠前的机构终止率(终止IPO企业数量/保荐IPO企业数量)情况如何?本文将对上述问题一一解答。

一、保荐机构:东莞证券终止率高达50%

经整理,169家止步科创板的企业中,排名靠前的保荐机构分别为中信证券、海通证券、国泰君安证券、华泰联合证券、招商证券、安信证券、民生证券。上述保荐机构服务的企业数量分别为15家、13家、11家、11家、10家、10家、10家。

此外,中金公司、中信建投证券、东莞证券分别以9家、8家、5家的数量排名第八、第九、第十。计算可得,上述保荐机构服务止步科创板企业的数量占整体止步科创板企业数量的60.36%,集中度较高。

图表1.png

终止数量与服务的IPO企业数量相关。据统计,目前科创板(含已上市、未上市企业)服务最多IPO企业的保荐机构为中信证券,达86家。其次是海通证券、中金公司、中信建投证券、华泰联合证券,保荐的IPO企业数量分别为58家、56家、53家、52家。

此外,排名前十的企业还包括国泰君安证券、民生证券、招商证券、安信证券、国信证券,服务的IPO企业数量分别为46家、37家、26家、24家、19家。经计算,超6成科创板IPO企业选择了上述保荐机构,占比达64%,集中度较高。

图表2.png

对比可知,服务科创板企业排名前十的保荐机构中,除国信证券外,其余保荐机构均出现在该板块终止IPO审核前十榜单中。

从终止率来看或更为直观(终止IPO企业占总保荐数量的比重),从图表3可知,中信证券、中金公司、中信建投证券的终止率较低,处于20%以下,分别为17.44%、16.07%、15.09%。上述机构保荐的科创板企业数量亦排名靠前。

海通证券、国泰君安证券、华泰联合证券、民生证券的终止率在20%—30%之间,分别为22.41%、23.91%、21.15%、27.03%。

需要注意的是,招商证券、安信证券、东莞证券的终止率较高,分别为38.46%、41.67%、50%。

图表3.png

二、会计师事务所:中天运终止率位列榜首

会计师事务所的终止集中度比保荐机构集中度更高。据统计,科创板169家终止IPO的企业中,排名前十的会计师事务所分别为立信、天健、大华、容诚、天职国际、致同、大信、信永中和、毕马威华振、中天运、普华永道中天、安永华明。

上述会计师事务所服务的终止IPO审核的企业数量分别为34家、25家、16家、11家、9家、7家、7家、6家、6家、6家、6家。合计142家,占科创板终止IPO企业总数的84.02%。

图表4.png

整体而言,科创板目前排名前十的会计师事务所分别为天健、立信、容诚、大华、天职国际、致同、信永中和、中汇、安永华明、普华永道。上述会计师事务所服务的科创板企业数量分别为128家、115家、63家、46家、42家、38家、33家、29家、28家、28家。

上述会计师事务所服务的企业数量占整体科创板企业数量的77%。可以看到,会计师事务所的集中度比保荐机构更高,马太效应更明显。排名前二的天健、立信,其服务的企业数量约为第三名的2倍,约为第十名的4倍,差距较大。

图表5.png

对比之下,终止IPO会计师事务所排名前十榜单中,大信、毕马威华振、中天运虽未出现在科创板排名前十会计师事务所榜单,但上述机构服务的企业数量分别为25家、19家、14家,排名十一、十二、十三。

从图表6可以看到,科创板终止IPO前十会计师事务所中,天健、容诚的终止率低于20%,分别为19.53%、17.46%。立信、大华、大信、毕马威华振、中天运的终止率较高,在30%或以上,分别为29.57%、34.78%、28%、31.58%、42.86%。其余机构的终止率在20%左右波动。

值得一提的是,天健服务的科创板企业最多,略高于立信,但天健的终止率却处于较低水平,比立信的终止率低约10个百分点。相较之下,中天运服务的科创板企业数量较少,终止的企业数量较多,导致该机构的终止率最高。

图表6.png

三、律师事务所:十大机构有5成终止率在30%以上

据统计,科创板终止IPO的企业中,由上海市锦天城、北京市中伦、北京国枫、北京市金杜、北京德恒律师事务所提供服务的企业数量最多,分别为23家、21家、16家、16家、10家。

此外,北京市康达、北京市君合、北京市天元、国浩、北京市竞天公诚终止的企业数量亦排名靠前,分别为9家、9家、6家、6家、6家。

前述十家律师事务所终止的企业数量合计122家,占整体科创板终止企业总数的72.2%。

图表7.png

终止IPO排名前十的律师事务所与当前科创板十大律师事务所排名大体一致。据统计,终止IPO前十律师事务所名单中,第一、第二、第四、第八位的上海市锦天城、北京市中伦、北京市金杜、北京市天元律师事务所排名与科创板十大律师事务所排名一致。

第三名、第五名的北京国枫、北京德恒律师事务所终止IPO的排名刚好与科创板十大律师事务所排名对调,即终止IPO数量排名第三的北京国枫,服务科创板企业的数量位列第五;终止IPO数量排名第五的北京德恒,服务科创板企业的数量位列第三。

此外,终止IPO数量排名第六的北京市康达律师事务所,服务的科创板企业数量为26家,排名第八;北京市君合、国浩律师事务所终止IPO的企业数量分别为9家、6家,排名第七、第九,但其服务的科创板企业数量分别有37家、32家,在该板块十大律师事务所榜单中位列第六、第七。

时代商学院注意到,北京市竞天公诚律师事务所终止的科创板IPO企业数量有6家,排名第十,但该机构并未出现在科创板十大律师事务所榜单中,而是以17家的企业数量位列第十三。广东信达律师事务所以22家企业数量位列科创板前十律师事务所,该机构终止IPO的企业数量仅为1家。

图表8.png

由下表可以看到,终止IPO的前十的律师事务中有一半机构的终止率在30%左右,分别为上海市锦天城、北京国枫、北京市金杜、北京市康达、北京市竞天公诚律师事务所,终止率分别为30.26%、35.56%、32.65%、34.62%、35.29%,终止率较高。

北京市中伦、北京市君合、北京市天元的终止率分别为28.38%、24.32%、27.27%,处于中等水平。

北京德恒、国浩律师事务所的终止率在20%或以下,分别为20.41%、18.75%。相比服务科创板企业较多的上海市锦天城、北京市中伦律师事务所,北京德恒律师事务所服务的科创板企业数量排名第三,但该机构的终止率明显低于前述两家机构。

图表9.png

(全文字数4752字)


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Tue, 29 Mar 2022 09:45:47 +0800 /post/290671
鹿山新材登陆上交所主板 为实现“双碳”目标贡献科技力量 /post/290669 2022年3月25日,一家专注于提供绿色环保高性能高分子材料的国家级高新技术企业——鹿山新材(603051.SH)正式登陆上交所主板。

本次IPO,鹿山新材发行股份数量为2300.3万股,发行价格为25.79元/股,预计募集资金总额5.93亿元,将用于功能性聚烯烃热熔胶扩产项目、功能性聚烯烃热熔胶技改项目、TOCF光学膜扩产项目、研发中心建设项目、补充与主营业务相关的营运资金。

上市首日,鹿山新材股价上涨44.01%,收盘报37.14元,换手率达4.52%。

专注绿色产品 助力“双碳”目标

鹿山新材是一家专注于绿色环保高性能的高分子材料研发、生产和销售的高新技术企业,其主营产品为热熔粘接材料,因其在生产中和应用时均不使用任何溶剂、无毒、无味、不污染环境,故素有“绿色胶粘剂”之称。

20多年来,鹿山新材聚焦于“绿色胶粘剂”的研发,并形成两类主要产品——功能性聚烯烃热熔胶粒和热熔胶膜。前者主要应用于复合建材、能源管道和高阻隔包装三大领域,后者则主要应用于光伏新能源及平板显示领域。

与液体胶等传统胶粘剂相比,鹿山新材应用于复合建材领域的聚烯烃热熔胶粒无溶剂使用,在加工过程中无VOCs等污染,使得板材生产粘合工艺更为环保,因此主要应用于绿色环保的中高端建材产品。

同时,由于复合建材热熔胶细分产品铝塑板胶粘剂在双金属行业的应用符合国家环保节能趋势,近年来下游客户上线设备增多,行业容量扩大,市场对该产品的需求随之增加,进一步带动鹿山新材功能性聚烯烃热熔胶粒收入的稳步增长。

鹿山新材另一主要收入来源于太阳能电池封装胶膜,该产品同样应用于绿色领域。太阳能电池封装胶膜是目前最主要的太阳能电池封装材料,对光伏组件电池片起到粘接、封装作用,能够延长组件使用寿命、提高发电效率、抗紫外线防老化等。

招股书显示,2018―2020年鹿山新材太阳能电池封装胶膜销售收入分别为2.09亿元、2.01亿元、3.37亿元,可见2020年该产品销售收入大幅提升,这主要是受益于光伏行业回暖,光伏组件及相关产业链市场需求高涨,太阳能电池封装胶膜供不应求,产销两旺。

近年来,在“双碳”目标的指引下,太阳能作为清洁能源,备受国家重视。2022年1月30日,国家发改委、国家能源局发布《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》,明确指出加快推进大型光伏发电、风力发电基地建设,增加清洁电力供应,促进能源低碳转型。

据中国光伏行业协会数据,“十四五”期间国内年均新增光伏装机规模预计达70~90GW,光伏市场将进入下一个快速发展阶段,增长空间广阔。

光伏行业景气度持续上行,光伏胶膜的市场需求亦随之快速增长。据中金公司研究部预测,2021年全球光伏胶膜需求量接近20亿平方米,到2025年全球光伏胶膜需求量可达48亿平方米,较2020年提升约210%,未来市场空间广阔。

在上述背景下,鹿山新材不断开发性能更优的光伏胶膜新产品。目前,公司已在广州及江苏建有功能性聚烯烃热熔胶及太阳能电池封装胶膜生产基地,位于珠三角、长三角核心经济区,海陆交通便利,便于覆盖国内及国际市场。本次募投项目建成投产后,鹿山新材的绿色产品产能将进一步提升、绿色产业链将进一步完善。

凭借雄厚技术实力 坐拥优质客户资源

高分子材料行业属于技术密集型企业。成为具有市场竞争力的高分子材料生产企业需要具备较强的基础材料研究能力、可持续的新产品开发能力、分析检测能力及丰富的现场技术服务经验。

与此同时,下游光伏行业的加速发展,不仅提升了光伏胶膜的市场需求,也对光伏胶膜的产品性能提出了更高的要求,进而推动光伏胶膜产品结构的优化,白色EVA胶膜、POE胶膜、EPE胶膜等适用于新组件技术的胶膜产品市场需求占比有所提高。

目前光伏胶膜市场以透明EVA为主,同时白色EVA 胶膜、POE 胶膜、EPE胶膜市场占有率逐步提升。

而鹿山新材目前已具备成熟的透明EVA 生产能力,且白色EVA 胶膜、POE 胶膜两种产品销售规模呈稳定增长趋势,产品结构持续优化,并在研EPE胶膜、黑色胶膜等新型前沿产品。预计在光伏封装胶膜行业产品结构优化的背景下,该公司相关产品市场空间广阔。

凭借较为完善的产品系列、技术指标及品控水平,鹿山新材在行业中具有较强的竞争力,具备与龙头品牌竞争的产品综合实力,产品获得日本松下、晶科能源、比亚迪等知名客户的充分认可。

鹿山新材科技创新的步伐从未停止。作为一家拥有自主知识产权、自主产品品牌、自主创新能力的国家级高新技术企业,鹿山新材对科研平台的投入不遗余力。截至2021年6月30日,鹿山新材获得境内专利授权共计100项,其中发明专利70项、实用新型专利 30 项,曾参与制定国家标准 2 项、行业标准 3 项,拥有“国家博士后科研工作站”“省级博士工作站”“省级企业技术中心”“省级工程技术研究开发中心”“省级工程实验室”“广州市重点实验室”等多个研发平台。

未来,该公司将继续践行企业担当,用科技的力量守护人与自然和谐共生,加大科技创新投入和人才引进力度,提高技术研发和自主创新水平,继续深耕绿色产品的研发,全面提升公司的产品创新和技术创新能力,为我国“双碳”目标的实现贡献科技力量。

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Tue, 29 Mar 2022 08:40:39 +0800 /post/290669
一季度还有3天,茅台就着急披露经营数据!股民:市值跌5000亿,急眼了 /post/290667 2022年一季度还有3天,贵州茅台(600519.SH)就迫不及待地披露了这一季度的主要经营情况。

3月28日晚间,贵州茅台发布2021年度主要财务数据及2022年第一季度主要经营情况,2021年实现营业总收入1094.6亿元,同比增长11.71%;净利润524.6亿元,同比增长12.34%。

2022年第一季度,贵州茅台预计实现营业总收入331亿元左右,同比增长18%左右;归属于上市公司股东的净利润166亿元左右,同比增长19%左右。贵州茅台表示,今年以来,公司产品销售势头向好,市场呈现旺销态势,顺利实现了“开门稳”“开门红”。

一季度未结束就急于披露主要经营情况,在A股市场颇为罕见,但这并不是贵州茅台首次如此操作。2017年2月22日,贵州茅台也提前发布2016年度产量情况和2017年第一季度预计主要经营数据。公告显示,贵州茅台2017年一季度预计实现营收128.52亿元,同比增长25.38%,归属于上市公司股东的净利润为56.68亿元,同比增长15.92%。

时代周报记者注意到,当时正值茅台董监管变动高发期。2017年2月15日,茅台公告称,吕云怀因到龄退休,辞去董事和董事会战略委员会、薪酬与考核委员会委员职务;王莉因工作变动原因,辞去公司董事、副总经理、总工程师和董事会战略委员会、风险管理委员会委员职务;杨代永因工作变动原因,辞去副总经理职务。此外,罗双全因到龄退休,辞去监事会主席职务;张毅因到龄退休原因,辞去监事职务。

今年3月7日,贵州茅台还主动披露了2022年1~2月经营数据,成为茅台历史上首次披露月度经营数据。

茅台迫不及待披露经营数据,或与近期股价持续下跌有关。就在3月28日,贵州茅台股价一度跌超5%,逼近1600元关口,最终收报1660.8元,跌1.73%,总市值2.09万亿元。不仅如此,2022年以来,贵州茅台股价已累计下跌19%,市值蒸发近5000亿元。

3月28日深夜,有股民直言:“这是跌急眼了吧!三月后面3天不算进去了吗?”

令茅台急眼的或许还不止股价。近半月,各类茅台酒价格全线大跌,尤其是茅台新电商平台上线,加剧市场恐慌,黄牛、经销商大量抛售,茅台持续价格下跌。

据“今日酒价”平台数据,截至2022年3月27日,2022年飞天茅台整箱/散装批价比3月1日分别下跌450元/255元,已跌至2700元/2500元。时代周报记者发现,3月27日,拼多多一家酒类专营店2022年飞天茅台的预售价格更降至2399元/瓶。

恐慌性大跌,显然不是茅台想要的结果。为稳住市场,茅台于3月28日早上正式官宣,经历半年筹备,茅台数字营销APP——“i茅台”将于3月31日正式上线启动试运行,消费者可在“i茅台”预约申购最新发布的4款产品,但不直接销售500ml飞天茅台酒。

“i茅台”宣布不直接销售飞天茅台酒之后,茅台酒批价在3月28日有所回升。时代周报记者了解到,此番不直接投放飞天茅台酒主要是为推进相关平台顺利上线运行,避免市场对飞天茅台酒的过度聚焦和炒作。

资深白酒从业人士郭佑辰对时代周报记者表示,最近半个来月的茅台大跌,主要受到相关资本撤离、一线城市疫情、年后的淡季预期及消费疲软综合所致,茅台酒厂释放的推出新电商消息则进一步加剧了市场恐慌,一度让人甚至感觉到茅台要“崩盘”的感觉。目前来看已初步稳定了市场信心,这也说明茅台在试探中继续调控市场,不能给市场带来过度的恐慌信号。

“i茅台”是丁雄军上任以来,推动茅台营销体系改革落地的又一新举措。在业内人士看来,“i茅台”后续大概率要投放平价普飞,这将会深刻影响茅台酒价格体系,将一定程度改变茅台酒的流通利益分配格局。

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Tue, 29 Mar 2022 00:43:21 +0800 /post/290667
美的置业获超300亿并购融资,已收购13个地产项目 /post/290666 美的置业.png图片来源:视觉中国

房地产行业正在经历深刻变化,曾经高歌猛进的多家房企登高跌重、“雷”声不断,竞争格局也发生颠覆性改变。但行业剧变带来的并不全然是哀鸣,相对稳健的房企或将迎来新的发展机遇。

去年底,央行和银保监会发布《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》,鼓励银行稳妥有序地开展并购贷款业务,重点支持优质房地产企业兼并收购出险或遇困的大型房地产企业的优质项目。

并购融资开闸以来,美的置业于3月单月内连获招商银行、交通银行、建设银行、农业银行等四家银行的支持,共获得超300亿元并购融资额度。

美的置业董事局主席、总裁郝恒乐称:“对美的置业而言,我们相信机会大于挑战、大于风险。基于对行业未来的这一判断,我们的基本原则是稳步做强、控制好风险。”

更注重权益规模和现金流

几年前,房地产行业还颇为热闹:屡被突破的规模天花板,不断扩张的千亿阵营,后来居上的“黑马”房企……高周转之下,行业内卷不断加剧,为未来埋下隐患。这些“雷”在融资收紧后先后炸响,“安全”成为行业新的追求。

从2021年业绩来看,美的置业保持着相对安全的状态。数据显示,在过去的一年,美的置业实现收入737.03亿元,同比上升40.4%;毛利约134.95亿元,同比上升15.8%;核心净利润约54.58亿元,同比上升13.6%。

在3月28日举行的2021年度业绩会上,郝恒乐表示,这源于美的置业几年前就主动着手的升级投资战略、加强现金流管理、改善经营基本面等举措。“从2019年开始,我们就认为行业会发生很大的变化:城市分化、企业分化加速到来,行业天花板也基本到顶,所以主动优化投资布局,升级和聚焦能级比较高的城市,同时对每一个项目进行强监管,坚持现金流管理高于一切。”

从2019年开始,美的置业逐步减少乃至放弃了一些相对低能级的城市,新增土储主要在长三角、大湾区、长江中游、区域中心城市、省会城市等量级比较高的城市。据美的置业执行董事兼高级副总裁王全辉介绍,2021年内,美的置业新增土储面积约760万平方米,其中二线及以上城市约占91%。

投资升级和聚焦的效果在销售端初现,高能级城市对销售的贡献度继续提升。2021年,美的置业合约销售额约为1371.4亿元,同比增长8.7%,二线及以上城市销售占比达78%。单城超50亿元以上的城市销售占比41%,市占率前10的城市销售占比39%。

关于未来的布局策略,郝恒乐称将继续坚持收敛聚焦,且要快速地去往更高层级的城市、更发达的经济区,目标是将布局城市收缩到25个左右。在这个过程中,美的置业将不再单纯追求流量规模,而更看重权益规模及权益比。

此外,美的置业还将尤为注重现金流的头寸管理及流动性管理,合理安排资本支出。美的置业首席财务官林戈表示,美的置业坚持做18个月的资金链安全的压力测试和预算。去年行业出险后,美的置业还针对“头寸安全”做了更加精细化的资金链管理,即12个月“头寸安全”的预测和铺排,以保证现金流和流动性的安全。

“控制‘1+1不大于2’的合作”

去年以来,千亿房企甚至龙头房企的出险,让行业格局面临新一轮的洗牌,有人出局、被吞并,就有人借势壮大。

美的置业是这波行业危机中的“白衣骑士”。郝恒乐透露,去年四季度以来,美的置业已收购了13个开发项目的股权。收购对象主要为合作项目,如长沙美的正荣滨河苑项目、武汉美的雅居乐云筑、重庆美的金科郡、佛山美的花样年云璟等。

这也将是未来美的置业收并购的主要目标。郝恒乐在投资者会议上称,对第三方项目的收购持审慎态度,对其风险系数要多加判断,除非是比较干净的项目。

郝恒乐称,收购主要是为了更顺利地推进项目,提升美的置业的行业占比和操盘比例。“收购取得良好的效果,比如收购后项目的售价、去化速度都得到了很大提升。”

大手笔的收购并未占用太多资金。郝恒乐表示,13个项目股权的交易净对价17亿,但由于盘活了项目存量资金且借助并购贷,美的置业的收并购即时资金占用仅4.8亿元。

背靠美的集团,美的置业的融资能力和成本在民营房企中独树一帜。截至2021年12月31日,美的置业加权平均融资成本仅为4.82%。从所获得的并购融资额度看,美的置业所获支持也远超同行。

“不差钱”的美的置业将减少合作,控制“1+1不能大于2”的合作,慎重选择合作对象。2022年内,美的置业将通过提升拿地权益比、降低合作项目数量等途径,将权益比提升到75%以上,合作项目数占比则将低于50%。

郝恒乐称,未来房地产行业的“玩家”会快速地减少,能够留下来的房企将更加理性,行业内卷也会减少很多。“当前还是供大于求,未来随着行业泡沫出清,供需结构会更加合理。我们会守住开发的基本盘,同时坚定地推进相关的多元化。”

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Mon, 28 Mar 2022 23:21:19 +0800 /post/290666
泡泡玛特跌成泡泡!盲盒涨价质量变差,玩家退坑:有这钱吃两顿不好吗? /post/290665 3月28日,“潮玩第一股”泡泡玛特(9992.HK)发布2021年全年业绩报告。

泡泡玛特.png图片来源:视觉中国

截至12月31日,泡泡玛特全年营收同比增长78.7%达44.9亿元,而此前其营收增速一度超过225%,公司整体毛利率由上年的63.4%下滑至61.4%;净利润同比大涨63.3%至8.55亿元。

不过,增长的业绩并没有得到二级市场的认可。今日盘中,泡泡玛特股价“跳水”,跌幅一度近9%。截至3月28日收盘,泡泡玛特股价报31港元/股,单日跌幅达6.06%。

目前市值434亿港元的泡泡玛特,已较上市初跌去千亿港元。在社交投资平台,泡泡玛特的投资价值仍存在不少争议,一名投资者感慨“泡泡玛特真成泡泡”的同时,另一名投资者则直言:“喝普通白酒的永远理解不了喝茅台的。”

Molly仍是吸金之首,高端系列产品千元起

过去一年,泡泡玛特品牌产品收入占比88.6%,达39.78亿元;外采及代销收入占比9.9%达4.43亿元;其他收入6997万元。

具体来看,2021年Molly、SKULLPANDA、Dimoo等泡泡玛特自有IP产品已成为公司收入支柱,从上一年的9.80亿元大涨164%至25.87亿元,占总收入的比重也从39%增至57.6%。

Molly吸金能力仍然是泡泡玛特IP之首,SKULLPANDA、Dimoo紧随其后,三者收入分别是7.05亿元、5.95亿元和5.67亿元,三大IP共为泡泡玛特贡献了41.6%的收入,这也是公司仅有的三个收入超过5亿元的IP。其中,SKULLPANDA仅上市一年时间就收入大涨1424%,收入占比超越了元老级IP Dimoo。另外,小甜豆IP收入也同比增长458.1%至1.62亿元,另一新品小野首个系列就收入5220万元。

财报显示,2021年6月推出的高端潮玩产品线,被消费者俗称大娃的“MEGA 珍藏系列”,不仅在价格上创下泡泡玛特产品的新高,同时也贡献了1.8亿元的收入。目前,在京东平台上,“MEGA 珍藏系列”的价格从千元到万元不等。

盲盒1.png图片来源:京东商城截图

渠道方面,2021年,泡泡玛特在内地新开业106家线下门店,门店数量从2020年末的187家增至2021年末的288家,新开业510台机器人商店,从2020年末的1351台增至2021年末的1861台。

尽管线下新店不断增加,零售店渠道收入占比却由上一年的39.9%下滑至37.3%,而线上渠道收入则由上一年的9.52亿元增长至18.79亿元,增长率高达97%,收入占比41.8%,成为泡泡玛特第一大渠道。其中,泡泡玛特抽盒机渠道收入同比增长92.6%至8.98亿元,天猫旗舰店收入同比增长47.4%至5.99亿元,京东旗舰店同比增长296%至1.42亿元,其他线上渠道同比增长453.1至2.39亿元。

与此同时,泡泡玛特销售成本由2020年的9.19亿元上升到2021年的17.32亿元,同比增长88.4%。“销售费用的居高不下,是因为获客成本越来越贵,人工也变贵了。”赢来资本消费项目负责人安琪告诉时代财经。

由于成本高企,报告期内泡泡玛特品牌产品(不含外采及代销、其他)的毛利率从2019年的71.2%下滑到2021年的64.7%。经营溢利率也由上年的28.6%下滑至2021年的25.6%,净利润率从20.8%下滑至19.02%。

“线上大平台虽然有天然的搜索量,但即使这样,新用户获取成本也在在持续走高。”安琪认为,泡泡玛特的利润进一步下降是有可能的,但也是整个行业面临的共同问题。

疯狂涨价、盲盒套餐,泡泡玛特争议不断

伴随着泡泡玛特业绩增长的争议,还有产品涨价、商品瑕疵、盲盒消费以及二手炒卖。

去年4月,泡泡玛特新品SKULLPANDA和一禅小和尚等新系列发售,盲盒价格从59元涨至69元就引发大众热议。5月份泡泡玛特发售的娃娃装侵蚀系列单盒涨价到79元,10月份发售的魔力卡卡系列单盒涨到89元。

盲盒产品单价的连续上调,让消费者有些难以接受,他们同时也在抱怨泡泡玛特的品控和售后并没有得到提升。有玩家在社交平台上表示买了一盒泡泡玛特,12个娃10个有瑕疵;还有人购买到瑕疵款却无法退货的情况。

泡泡玛特对涨价的解释是,由于产品工艺愈发复杂,提高产品工艺质量,以及2021年原材料成本上涨所导致;瑕疵品变多也是因为销量增加。

但消费者并不买账,宣布“退坑”泡泡玛特的玩家也不少,“涨价现象普遍,但是质量却没有上去。”“生产一个娃要多少钱呢,如果连售后都赚不到玩家的好感,退坑的人只会越来越多。”“有这个钱,吃两餐不香吗?”

财报显示,2021年泡泡玛特的会员数虽有显著增长,复购率却在下降。目前,泡泡玛特注册会员达1958万人,其中新增注册会员1218万人,全年会员贡献销售额占比92.2%,会员复购率56.5%,而2019年这一比率是58%。

此外,今年1月,肯德基和泡泡玛特联名推出99元的Dimoo盲盒套餐,其中,包含6个常规款,1个隐藏款盲盒,但隐藏款出现概率仅为1:72。套餐上架后,立马就售卖一空,甚至有消费者出为凑齐盲盒,一次性花费上万元。盲盒套餐诱发的非理性消费和资源浪费遭到了消费者、甚至官方的批评,3·15后,泡泡玛特也宣布暂停与食品企业的定制盲盒业务。

值得注意的是,在二手平台,部分限量款的泡泡玛特娃娃也被炒至高价。尽管泡泡玛特方面曾表示“过去没有,未来也不会以任何形式参与潮玩的二手市场。”但在潮流网购社区,一款“MEGA 珍藏系列”的娃娃就被炒至近37000元,也仍有不少消费者为此买单,一款和日本潮玩设计师大久保联名的娃娃则被炒至近10万元。

盲盒2.png图片来源:得物平台截图

虽然泡泡玛特是通过盲盒成功打开了大众潮玩市场的大门,但其一直拒绝称自己为“盲盒第一股”,而是将自己定义为“潮玩第一股”。不过,随着“盲盒经济”被点名,由此引发的过度消费、产品质量问题等争议也令曾估值千亿港元的泡泡玛特股价“跳水”。

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Mon, 28 Mar 2022 23:19:24 +0800 /post/290665
流媒体竞逐奥斯卡:苹果拿首个最佳影片,Netflix 27个提名仅捧回1座小金人 /post/290664 30502ed0f951e215f470ecbfb7958a0.png图源:视觉中国

威尔·史密斯的一记耳光为第94届奥斯卡颁奖礼带来了戏剧性的一幕。

颁发奥斯卡最佳纪录片的克里斯·洛克在发言中嘲讽威尔·史密斯妻子,“脱发的样子像在演《魔鬼女大兵》”,这激起了威尔的愤怒,他径直走到台上扇了克里斯·洛克一巴掌,并表示“少提我老婆的名字”。

30分钟后,威尔再度上台,凭借《国王理查德》拿下本届奥斯卡最佳男演员。

《国王理查德》由华纳兄弟发行,本届奥斯卡,华纳兄弟一共拿下16项提名,其中,华纳兄弟与传奇影业共同发行的太空史诗科幻片《沙丘》获得了10项提名。

不过,华纳兄弟并不是本次颁奖典礼的最大赢家。流媒体阵营表现更加亮眼,继2021年的35项提名后,Netflix本届再拿27项提名,成为提名最多的电影公司,其中,《犬之力》以12项提名成为入围大赢家。Apple TV+则凭借《健听女孩》获得奥斯卡最佳影片、最佳男配角、最佳改编剧本3项大奖,该电影也成为首部获得最佳影片的流媒体电影。

院线派中,华纳兄弟之外,迪士尼集团共拿下23项提名,环球旗下焦点影业拿到7项,同样表现不俗。

被苹果抢了风头,Netflix成“获奖洼地”

今年,流媒体Netflix共有10部影片入围奥斯卡,拿下27项提名,成为提名最多的电影公司。

其中,《犬之力》获得最佳影片、最佳导演、最佳男主角等12项提名,作为Netflix史上获得最多奥斯卡提名的电影,它也成为本届颁奖典礼的大热门。

然而,本届奥斯卡注定成为Netflix的伤心回忆,27项提名仅捧回1座小金人。《犬之力》导演简·坎皮恩拿下奥斯卡最佳导演奖,她也成为获得最多次导演奖提名的女性。

似曾相识的场景在2020年也出现过。当年,Netflix拿下24项提名,其中,《爱尔兰人》获得10项,引发外界“Netflix要在奥斯卡翻身”的讨论。但当年Netflix仅拿下最佳女配角和最佳纪录长片2个奖项,有望冲击奖项的《爱尔兰人》颗粒无收。

2021年无疑是Netflix在奥斯卡最风光的一年,35项提名中拿下7座小金人,但亦与最佳影片、最佳演员等奖项无缘。

今年奥斯卡颁奖礼上,Netflix《犬之力》《不要抬头》、Apple TV+《健听女孩》等均入围最佳影片,最终,《健听女孩》成为奥斯卡史上首部获得最佳影片的流媒体电影。

Apple TV+在2019年3月25日的苹果产品发布会上首次亮相,这是苹果公司涉足影视产业的一次尝试。相比竞争对手Netflix、Disney+、Hulu、HBO Max同时以原创作品和外购作品作为卖点,苹果公司和各大影视公司合作,并作为独家的发行商,仅在Apple TV+上架原创作品。

此外,Apple TV+的订阅价格低于竞争对手。以美国为例,用户订阅后拥有7天免费试用期,之后每月收取4.99美元,低于Netflix基本方案的每月7.99美元(Netflix订阅分为基本方案、标准方案、高级方案)。截至2021年11月,Apple TV+拥有2000万会员用户。

本届奥斯卡,苹果公司旗下Apple TV+获得了最佳影片、最佳男演员、最佳男配角等6项提名,作为Apple TV+第一部获提名的原创电影,《健听女孩》拿下最佳影片、最佳男配角、最佳改编剧本3项大奖。

虽然Netflix的奥斯卡之路走得不顺利,但近几年其在亚洲市场颇有风生水起的架势。去年9月,韩剧《鱿鱼游戏》上线Netflix,成为其史上开播观看量最高的作品,林心如担任制片人的《华灯初上》亦成为口碑之作。此外,Netflix已经面向亚洲市场推出了《王国》《机智的医生生活》《爱的迫降》等大热剧目,亦曾在2017年与爱奇艺达成合作。

华纳兄弟《沙丘》拿下6项大奖,迪士尼“击败”古天乐

2020年,疫情导致美国多家影院关闭。同年4月,奥斯卡官方宣布修改比赛规则,允许串流媒体上映(即流媒体与院线同步上映)的电影报名参赛。2021年,随着Netflix拿下35项提名并获得7个奖项,流媒体与院线电影在奥斯卡的角逐成鼎沸之势。

本届奥斯卡,华纳兄弟发行的太空史诗科幻电影《沙丘》无疑是最大赢家,共获得10项提名,仅次于Netflix《犬之力》,并获得其中6项大奖,包括最佳摄影、最佳视觉效果、最佳音效、最佳原创配乐、最佳剪辑、最佳美术设计奖。

严格来说,《沙丘》并不是传统的院线电影。其2021年10月在美国首映,同期在流媒体平台HBO Max播出一个月,最终以1.65亿美元的制作预算获得了3.96亿美元的全球票房收入,续集《沙丘2》预定于2023年10月20日上映。

作为华纳兄弟的老对手,本届奥斯卡迪士尼旗下电影作品拿下23项提名,在电影公司中排行第二。其中,由史蒂文·斯皮尔伯格执导的《西区故事》获得7项提名,斩获最佳女配角奖;《塔米·菲的眼睛》拿下最佳女演员、最佳化妆与发型设计2项大奖;《奇幻魔法屋》获得最佳动画片奖;《夏日之魂》获得最佳纪录长片奖,延续了其一贯在奥斯卡的精彩表现。

2021年,迪士尼共获得15项提名,其中,迪士尼旗下流媒体Disney+的《传奇巨猩》被提名最佳视觉效果,这是Disney+的首个提名,后惜败华纳兄弟的《信条》。2020年,迪士尼获得23项提名。

环球旗下焦点影业的《贝尔法斯特》获得7项提名,并斩获最佳原创剧本奖,其导演肯尼斯·布莱纳亦凭借该影片打破乔治·克鲁尼与华特·迪士尼的纪录,成为奥斯卡史上获得最多不同奖项提名的影人。综观他的职涯,一共入围过最佳影片、最佳导演、最佳男演员、最佳男配角、最佳原创剧本、最佳改编剧本与最佳实景短片七个奖项。

值得注意的是,虽然流媒体Netflix与Apple TV+在本届奥斯卡上共斩获4个奖项,但华纳兄弟、迪士尼、环球影业等老牌电影公司的实力仍然不容小觑。无论是华纳兄弟同步在流媒体平台HBO Max上映《沙丘》,还是迪士尼通过Disney+发行《传奇巨猩》,都呈现出老院线派和新流媒体派的融合之势。

此外,本届奥斯卡也不乏亚洲人的身影。与《奇幻魔法屋》角逐最佳动画片奖的影片中,《智能大反攻》监制一栏赫然出现古天乐的名字。该片由哥伦比亚、索尼动画及古天乐的天下一电影投资,这也是天下一电影公司首部投资兼监制的动画作品,于2021年4月在Netflix上线。

古天乐监制的《智能大反攻》惜败,本届奥斯卡中另一亚洲参赛者如愿获奖。《驾驶我的车》成为首部入围最佳影片的日本电影,导演滨口龙介则是第三位入围最佳导演的日本人,该片也以四项提名与黑泽明执导的《乱》(1985年)并列获得最多提名的日本电影,且最终斩获奥斯卡最佳外语片奖。

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Mon, 28 Mar 2022 20:58:08 +0800 /post/290664
102家中央部门晒“账本”:政府过紧日子,疾控经费上涨36% /post/290663 随着财政部、统计局等部门陆续公布2022年度部门预算,一年一度的中央部门预算公开拉开大幕。

据时代周报记者不完全统计,截至3月28日,共有102家中央部门集中晒出2022年部门预算报告。百余“账本”透露出中央部门今年重点做什么事、花多少钱的新动向。

值得注意的是,这已经是中央部门连续第13年晒出自家“账本”。

翻阅102家中央部门预算“账本”可以发现,此次公开的部门预算包括部门收支总表、财政拨款收支总表、财政拨款预算“三公”经费支出表等9张报表,更为全面、真实反映部门收支总体情况和财政拨款收支情况。

财政部有关负责人表示,今年中央部门“晒预算”,有继续公开落实过紧日子要求压减支出、加大项目支出预算公开力度、大幅扩大绩效目标公开范围等新特点。

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图源:视觉中国

政府过紧日子

今年政府工作报告明确,要坚持政府过紧日子,更好节用裕民。大力优化支出结构,保障重点支出,严控一般性支出。

中央部门严格落实政府过紧日子要求情况,在公开预算时,均体现了“保重点、压一般”的思路。

不少部门在预算说明中均提到,要厉行节约办一切事业,大力压减一般性支出,尤其是非刚性非重点项目支出,今年的一般公共预算比2021年执行数大幅减少。

以财政部的“账本”为例,开篇第一句话就是:2022年,落实过紧日子要求,继续大力压减一般性支出,把钱用在刀刃上。“账本”亦明确显示,2022年度一般公共预算当年拨款464551.68万元,比2021年度执行数减少179577.59万元,下降27.88%。

财政部提出,重点压减公用经费和培训等项目支出中涉及的非急需非刚性支出,一般公共服务支出(类)财政事务(款)行政运行(项)2022年预算数为42318.59万元,比2021年执行数减少957.99万元,下降2.21%。

不仅如此,“三公”经费在近年一压再压的基础上,今年将继续下降。

财政部统计数据显示,2022年安排中央本级“三公”经费财政拨款预算53亿元,比2021年同口径减少0.59亿元,下降1.1%。

时代周报记者查询发现,2022年“三公”经费预算中,财政部、工业和信息化部、教育部、税务系统等多部门的预算均与2021年持平,商务部、自然资源部、国家信访局、国家证监会等部门则有所下降。

以自然资源部为例,2021年“三公”经费支出预算为4655.26万元,2022年为4487.94万元,减少了167.32万元。

值得一提的是,中央部门的收支来源主要来自于今年中央财政拨款。2021年102个中央部门财政拨款为7072.93亿元,今年财政拨款则为7987.28亿元,增加约914.35亿元,增幅为12.92%,八成中央部门均相应略增预算。

尽管今年的中央财政拨款较去年有所略增,但包括财政部在内的19个中央部门均在去年基础上再次减少中央财政拨款,其中减少幅度最大的三个中央部门为:科学技术部(70.35亿元)、中国邮政集团有限公司(40.7亿元)、财政部 (22.25亿元)。

VCG211144725455.jpg图源:视觉中国

疾控经费大幅上涨

与往年的数据相差不大,今年102个中央部门收支总预算达到约2.45万亿元,较去年的收支总预算略有上升,增加约3162亿元。

从收支总预算数额来看,“钱袋子”最鼓的前十个部委分别为教育部、税务系统、国家卫健委、中科院、应急管理部消防救援局、国铁集团、工信部、海关总署、国家移民管理局、科学技术部。

其中5个中央部门的“钱袋子”达千亿以上,教育部以5435.99亿元高居第一,比去年增加447亿多元。其中,教育支出的预算占比最高,超过3774亿元,这笔支出的绝大部分都将用于普通教育类别中的高等教育,金额高达3507亿余元。

第二名为税务系统,达2755.46亿元,国家卫健委、中科院和应急管理部消防救援局则分别以2712.81亿元、1621.31亿元和1617.86亿元位列第三、四、五名。

再来看支出情况。不少部门聚焦民生、社会关注的热点问题拨出经费,回应社会关切。教育部今年支出达4140.09亿元,3774.3亿元主要用于教育支出。税务系统支出2732.15亿元,其中2188.91亿元都用于税收事务。

国家卫健委支出2609.81亿元,2384.86亿元用于卫生健康支出。需要注意的是,其中疾控经费大幅度上涨达5.46亿元,比2021年执行数增加约1.4亿元,增幅约36.12%。这部分支出的增加,主要是基本建设项目支出和专业公共卫生人才培养等工作支出有所增加。

与此同时,在卫生健康支出中,“其他公共卫生健康”的支出比2021年执行数增长了106.86%,这部分资金也主要用于国家疾控体系改革。

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Mon, 28 Mar 2022 20:50:46 +0800 /post/290663
“水中茅台”日赚2000万,农夫山泉大手笔分红,首富钟睒睒独得近43亿 /post/290662 尽管过去一年,农夫山泉(09633.HK)深受元气森林等新势力冲击,但“水中茅台”的业绩并未因此受到影响。

3月28日,农夫山泉发布2021年财报。财报数据显示,过去一年,农夫山泉实现营收296.96亿元,同比增长29.8%,净利润71.62亿元,同比增长35.7%。以此计算,农夫山泉过去一年每天净赚近2000万元。

WechatIMG2597.jpeg图片来源:农夫山泉官方微博

农夫山泉表示,2021年,全球新冠疫情仍在持续,在中国稳中有进的疫情防控 和经济发展战略下,中国企业生产经营和人民生活秩序总体稳定,饮料行业恢复了增长。其中,全国饮料产量超183百万吨,同比增长12%,饮料制造业营收同比增长13.5%,瓶(罐)装饮用水制造业同比增长12%,茶饮料及其他软饮料制造业同比增长12%,果菜汁及果菜汁饮料制造业同比增长近14%,碳酸饮料制造业同比增长19%,含乳饮料和植物蛋白饮料制造业同比增长近11%,固体饮料制造业同比增长近15%。

在此背景下,农夫山泉的主营业务收入全线上涨。财报数据显示,农夫山泉包装饮用水产品的营收同比增长22.1%至170.58亿元;茶饮料产品的营收同比增长48.3%至45.79亿元;功能饮料产品的营收同比增长32.3%至36.95亿元;果汁饮料产品的营收同比增长32.2%至26.14亿元;其他产品(苏打水、含气饮料、咖啡饮料、植物酸奶等)的营收同比增长66%至17.5亿元。其中,包装饮用水产品的营收占农夫山泉总营收的比例为57.4%,饮料产品营收占总营收的比例为40.4%。

WechatIMG4369.jpeg农夫山泉各业务线营收情况 来源:2021年财报

农夫山泉的毛利依然惊人。财报数据显示,报告期内,农夫山泉的毛利为176.56亿元,较上一年同期的135.08亿元增长30.7%,毛利率也由上一年同期的59%上升至59.5%。

相较之下,茶饮料行业另一龙头康师傅(00322.HK),其饮料产品在2021年的毛利率为33.83%。这意味着,同样卖出一瓶水,农夫山泉的毛利润约为康师傅的两倍。

在发布财报的同时,农夫山泉还公布了2021年的分红方案。方案显示,基于2021年的经营情况,董事会将于即将举行的年度股东大会中建议派发截至2021年12月31日止年度末期现金股息每股0.45元( 共计股息约50.61亿元)。据此计算,农夫山泉此次得分红比例高达71.7%,相比去年的36%提高了近1倍。

财报数据显示,目前,农夫山泉总股本大约为112.46亿股。另据Wind数据,截至2021年6月30日,钟睒睒直接持有农夫山泉17.15%的股权,另外通过养生堂间接持有公司66.82%的股权,共计持有农夫山泉83.98%的股权。以此计算,通过此次分红,钟睒睒将入账约42.5亿元。

就2021年公司经营情况、未来产品和市场规划等问题,时代财经联系采访农夫山泉,但对方仅表示,一切信息以公司公告为准。

3月28日,农夫山泉报收38.05港元/股,微跌0.52%,总市值4279.28亿港元(约合人民币3481.19亿元),相较2021年1月8日创下的最高点68.40港元/股,已经跌去超过4成,市值蒸发约3500亿港元(约合人民币2847.25亿元)。而3月17日发布的《胡润全球富豪榜》则显示,现年68岁的钟睒睒财富虽然较去年缩水近1000亿元,但仍以4550亿元的身家蝉联中国首富。

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Mon, 28 Mar 2022 20:23:48 +0800 /post/290662
除了谷歌,没对手!华为去年研发投入1427亿,郭平暗示不会造芯 /post/290661 WechatIMG1945.jpeg图片来源:视觉中国

3月28日,华为召开了2021年年度报告发布会。

华为CFO孟晚舟就2021年财务情况进行了汇报,这也是孟晚舟回国以来的首次亮相。“上一次跟大家见面还是4年前,4年之间,世界、祖国、华为公司的变化都很大,我在不断学习努力跟上变化。”孟晚舟说。

2021年,华为实现销售收入6368亿,同比下降28.6%,净利润1137亿,同比增长75.9%。

华为对于2021年经营状况的评价是:稳健经营、投入未来。

华为开始节衣缩食

美国的制裁对华为各个业务都产生了深远的影响,“活下来”似乎成了华为最关切的问题。

在2019年年报发布会上,华为轮值董事长徐直军说:“2020年我们力争活下来,明年还能发布年报。”不久前的2021年上半年财报发布会中,徐直军说:“华为要有质量地活下来。”

华为活下来了吗?其在年报中的阐述是:2021年,我们活下来了,2022年继续求生存。

华为活下来的方式是:降本增效、节衣缩食。

过去的一年,华为的财务管理高效,在收入下降的同时,净利润还上涨了75.9%;经营性现金流也达到了597亿元,同比上升69.4%;资产负债率则同比下降了57.8%。

年报显示,净利润提升的原因是:通过销售结构调整、供应链计划管理提升销售毛利率,通过数字化运营提升内部作业化效率,整体销管费用下降明显。孟晚舟称,去年华为的销管费用下降了100亿元。

节衣缩食的同时,华为并没有节省研发开支,相反,今年的研发开支又创新高,达到了1427亿元,2012-2021年研发总投入8456亿元。

孟晚舟引用第三方报告数据称,华为研发投入已经处在全球第2位。孟晚舟表示,对华为来说,客户价值优先股东利益,研发投入不受利润约束,未来华为会继续保持高研发投入。

“总体来说,2021年华为资本架构稳健,资金充足,将支撑公司持续为客户服务与创造价值。”华为年报称。

华为失去的和获得的

收入方面看,华为运营商业务实现收入2815亿元,海外收入占比超过50%;企业业务实现收入1024亿元;消费者业务实现收入2434亿元,其中智能穿戴、智慧屏等收入增长30%。

运营商收入已经成为华为最大的收入来源,但这部分也面临着巨大的压力,相比2020年的3026亿元的收入,今年的运营商收入下降明显。

其背后原因,首先是海外市场对于华为运营商设备的抵制,自2018年以来,除美国、英国、法国、德国、日本等发达国家,首先宣布将华为剔除本地5G网络建设之外,目前,包括印度、巴西、新加坡以及马来西亚等在内的发展中国家,也先后加入了将华为排除在5G网络设备建设之外的队伍中。

随着国内5G基建工作的完善,华为相关收入也出现放缓迹象。孟晚舟回答华为收入下降原因时,除供应链承压、美国多轮制裁、疫情影响之外,还包括“中国的5G建设已经在2020年基本完成,5G部署没有那么多客户需求了”。

在消费者业务方面,华为并未提及手机业务,华为手机份额在市场上呈现断崖式下滑的趋势。根据数据调研机构Omdia,2021年全年,华为手机出货量仅为3500万,市场占比3%。为保持手机业务存续,华为与中国移动、中国联通、中国电信、TCL、鼎桥通信等企业合作了一批价格在1500元-4000元的中低端手机,但并没有掀起太大的水花。

华为未来的粮仓在哪里?

在消费者业务方面,华为将目光放到了消费者健康管理,通过穿戴设备提供健康服务,比如去年年末发布的Watch D智能手表就支持血压测量和心电采集功能。华为轮值董事长郭平称,华为穿戴设备全球发货超过1亿,服务超过3.2亿客户。

在去年的开发者大会中,一些医疗方面的开发者就对时代财经表示,华为十分注重健康板块,会派研发人员和对方一起开发健康相关功能。

智能汽车也是华为未来的市场之一,郭平重申了“华为不会造车”的立场,但会帮助合作伙伴加速汽车产业智能化。

另外,被重点提及的业务还包括华为云、数据中心,以及帮助传统企业进行数字化转型。在华为云业务方面,孟晚舟表示,华为云目前在中国排名第2(第1为谷歌),全球排名第5,去年还提出了“一切皆服务”的战略,未来会继续贯彻这个战略。

数字经济方面,郭平特地提及煤炭行业的案例,表示华为正在以数字技术加速赋能智能矿山,助力“穿西装打领带挖煤矿。”

可以预见的是,服务实体经济将是华为未来的主旋律。

没有打算造芯

对于华为来说,芯片是否能自给自足,才是存亡的关键。所以一个广泛受关注的问题是:华为是否会建设芯片工厂,下场造芯?

华为轮值董事长郭平的发言透露出的信息是:华为目前并没有这个打算。

“从沙子到芯片,解决半导体问题是复杂、慢性的,需要有耐性。我们希望看到企业参与到市场中,希望看到他们的成功。”郭平说。

华为也清晰列出了其研发投入的重点:系统架构优化、软件性能提升、基础理论探索。其中并未提及芯片生产。

对于解决芯片技术封锁,华为提出的技术路径是:在单点技术遇到困难的时候,增加系统投入,通过部件、框架的持续改进,尝试推动系统能力的提升。比如在Wi-Fi6技术上,华为尝试用智能天线技术做一个虚拟“灯罩”来抑制干扰。在同样高密度空间,该设备能提升Wi-Fi系统吞吐50%+,极大改善用户体验。

“我们用面积换性能、用堆叠换性能,使华为的产品更有竞争力,未来华为会沿着这个方向努力。”郭平在发布会上说。

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Mon, 28 Mar 2022 19:40:55 +0800 /post/290661
《郎酒酱香产品企业内控准则》发布,以高度品质自信践行“消费者至上”原则 /post/290660 3月28日,郎酒发布《郎酒酱香型白酒企业内控准则》,用六大章节、115项企业标准,从酿制、储存、筛选、勾调、上市的每一个环节,每一滴郎酒的生产全过程都进行了规范,形成铁的律令。

酱酒热无疑是过去几年白酒市场最大的风口:公开数据显示,2021年全国酱酒产能约60万千升,约占白酒总产能715.63万千升的8.4%,实现销售额高达1900亿元,同比增长22.6%,约占我国白酒行业销售收入6033.48亿元的31.5%。

但由于酱酒生产周期长、盈利周期长、优质产能少等特点,让跨界资本、贴牌酒厂很难实现短期回款及产销量大幅增长。大潮退去时,才知道谁在裸泳。当“追风口、赚快钱”的力量折戟沉沙、黯然撤出酱酒时,品质与长期主义的重要性开始进一步凸显。

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(《郎酒酱香产品企业内控准则》发布仪式)


落实品质追求、形成铁的律令:郎酒品质路上的里程碑

       在历史上,郎酒几经沉浮。从2002年-2012年,郎酒销售回款从3亿到120亿,2013年-2015,销售回款从120亿下滑到50亿,再到2015年-2021年从50亿增长到150亿……给郎酒上了重要的一课。经此一役,郎酒对品质有了更深的理解。

     2015年起,我们就下定决心,只有极致品质,才是郎酒做强、做长、做大的唯一道路。郎酒集团汪俊林董事长如是说。2015年开始,三品战略(极致品质、极致品牌、极致品味)等战略在郎酒逐年实施。此后,郎酒的品质得到有效保障并稳定提升,重新获得了消费者的认可。2021年,郎酒销售回款超过150亿。

    同样是2015年开始,为了进一步追求极致品质,郎酒用了近7年时间,全方位完善内控标准,形成了一套适合郎酒自身发展的郎酒酱香产品企业内控准则,在产区位置、车间标准、原料标准、酿制技艺(生长养藏)产品标准、产销原则这六大方面做了严苛、细致的规范。

     如产品上,郎酒在遵循国家标准的基础上,执行更严苛的产品内控标准。每批精选不超过产量9%的特级原酒,作为红运郎、青云郎及以上产品的基酒;精选不超过产量38%的特级原酒,作为青花郎的基酒,坚实保证酒体品质。

    此次准则的发布,是一份对消费者郑重的品质承诺,让消费者更加信任郎酒的品质,更加放心地消费郎酒。正如汪俊林所言,此次公开内控准则,是为郎酒正本清源,让消费者喝得明明白白,让郎酒品质真实、透明、可追溯、可感知、可体验。

    因此,基于对自身品质的自信,郎酒在内控准则中敢于亮家底:产销透明化,并公开接受监督。

2.jpg(郎酒集团董事长汪俊林 讲话)

 

产销透明化、公开接受监督:对消费者负责,郎酒敢于亮家底

     在当天郎酒股份总工程师蒋英丽发布的该内控准则中可以看到,无论是生产还是销售上,郎酒都本着消费者为先原则,进行了全方位公开。

    产品上,郎酒不搞营销噱头、玩概念,而是让消费者看清每一款产品的构成、切实感知品质:如青花郎的主体基酒贮存7年以上,比例不低于80%,再加洞藏20年以上老酒及不同风格的调味酒。而在销售上,郎酒人坚持品质为先的产销原则,不因市场因素而降低品质。从今年起,每年10月重阳下沙时,郎酒将公布当年的储量、次年的产量以及次年市场计划投放量。

     产销方面,2021年,郎酒将控制酱香白酒销售,销量1.1万吨;2022年,公司控制酱香白酒销售,计划投放量1.31.5万吨,其中红运郎以上产品在400吨以内。

     今年10月,郎酒酱香白酒储酒将达到17.5万吨左右,今年生产酱香白酒4.5万吨左右,明年公司预计生产酱香白酒5.5万吨左右。到2026年底,郎酒酱香酒储酒将超过30万吨。

     据了解,为确保产品严格按本准则执行,郎酒必须有数倍于销售量的产量和贮量。另外,从今年起,每年10月重阳下沙时,郎酒将会公布当年的储量,次年的产量,以及次年市场计划投放量。郎酒要接受全社会的公开监督。

     我们为什么公布卖了多少酒、存了多少酒,是为了让我们消费者、媒体都能算清账。如果郎酒有朝一日卖出10000吨红运郎,那大家就知道我们是在卖假酒。这是对我们自身最好的监督。汪俊林坚持认为,行业经过长期的发展,市场更加理性,广大消费者对白酒有了自己的认识。随着白酒行业品质时代的到来,白酒行业的规模时代正在到来。经过市场竞合发展,白酒正在向品牌企业集中。只有产能、储能上规模才能确保品质,只有品质才能与消费者一起走向未来。

        有极致的品质追求,才会制定准则;有信心坚持,方敢接受监督。《郎酒酱香产品企业内控准则》的制定和实施,是郎酒坚守长期主义、品质主义、消费者主义的具体体现,是郎酒人对自己的刚性约束,更是对消费者的郑重承诺:不忘古训、正道不欺,郎酒人将用慢功夫、细功夫、一生的功夫酿好酒。

3.jpg (《郎酒酱香产品企业内控准则》)

 

 


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Mon, 28 Mar 2022 19:31:40 +0800 /post/290660
2021华为活下来了!收入近四分之一投研发,鸿蒙装机总数已超3.3亿台 /post/290659 进入美国实体清单后,华为依赖的全球供应链系统频频受到挑战。3月28日下午,华为发布2021年年报称,2021年,华为销售收入6368亿元,同比下滑28.6%,这也是华为5年来的首次销售收入下滑。

“2021年,我们活了下来,但我们面临的问题并没有完全解决,2022年还要继续求生存,谋发展。”华为轮值董事长郭平表示。

过去一年,对于华为来说实属艰难,既要面对疫情挑战,又要扛起断供危机下的外部压力。三大业务中,消费者业务实现收入2434亿元,占比38.2%。郭平表示,美国连续多年的制裁给华为带来非常大的困难,特别是华为的手机业务,因为手机芯片需要有强算力、低功耗和很小体积的需求,华为在获得性上面还有困难。

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在2021年全球智能手机出货排行榜上,已不见华为身影。根据相关机构的调研数据,2021年,华为手机销量或进一步缩减至3500万台。

封锁未见松动的情况下,华为将目光从硬件转向全场景软件生态,加大“鸿蒙+欧拉”投入,展示企业对终端市场下一个十年的愿景。

郭平介绍,截至2021年年底,鸿蒙系统装机总数已经超过3.3亿台,其中搭载鸿蒙操作系统的华为设备数已超2.2亿,鸿蒙智联2021年新增生态设备发货量超1.15亿。

这得益于华为马拉松式的研发投入。2021年,华为研发投入达到1427亿元,占全年收入的22.4%,近十年,华为累计投入的研发费用超过8450亿元。2021年,从事研究与开发的人员约10.7万名,约占公司总人数的54.8%。

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Mon, 28 Mar 2022 19:16:21 +0800 /post/290659
华为轮值董事长郭平:已招300余名“天才少年”,今年将招1万多名应届生 /post/290658 华为最大的财富是什么?

3月28日下午,在华为2021年年度报告发布会上,华为副董事长、CFO孟晚舟表示,华为的最大财富是人才存储、思想存储、理论存储、工程存储和方法存储,以及华为内部流程管理的高效有序存储,这些才是华为财报背后真正的价值。

孟晚舟介绍,华为研发投入的重点在三个方面,分别是系统架构优化、软件性能提升和基础理论探索,希望通过解决技术和供应难题,为客户提供高可靠度、高可靠性的产品。

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“无论是求生存,还是谋发展,人才最关键。”日前,任正非在研发应届生招聘座谈会上提出,“2021-2022年是我们的战略攻关年,战略重心要压到前端,不仅保持正常的研发预算,还会额外增加数十亿美元的攻关经费投入。从战略格局来看,我们要有一股‘新流’进来,让我们血管流着青春澎湃的血。”

“钱给多了,不是人才也变成人才”这是任正非的用人观。日前,有华为员工在心声社区发布华为股票分红数据,2021年预计每股分红1.58元。此前的2011-2020年,华为每股分红分别为1.46元、1.41元、1.47元、1.90元、1.95元、1.53元、1.03元、1.05元、2.11元、1.86元。

任正非坦言,美国把华为从实体清单中拿出去是非常困难的。华为基本上不去考虑这个问题,而是踏踏实实做好产品与服务,欢迎科学家加入,养得起天才。

由任正非发起的“天才少年”计划,旨在吸引顶尖人才,他们的工资按年度工资制度发放,共有三档,分别为89.6万-100.8万元、140.5万-156.5万元、182万-201万元。

“让天才成群而来,以人才的浓度对抗技术的难度。”华为轮值董事长郭平在业绩发布会上称,华为在任何时候都会加大对人才特别是顶尖人才的吸引,要解决华为的问题需要靠人才,会持续加大对人才的吸纳和吸引。

微信图片_20220328184113.jpg(华为轮值董事长郭平)

郭平介绍,2020年至2021年,华为大概招聘2.6万名应届毕业生,其中300多人被华为定义是“天才少年”。2022年,华为计划招聘1万多名应届毕业生。

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Mon, 28 Mar 2022 18:48:56 +0800 /post/290658
卖72万杯奶茶才够还!古茗偷税被罚千万,背后资方大佬是沈南鹏 /post/290657 这年头,连奶茶都“塌房”!

3月28日下午,全国茶饮连锁品牌古茗因偷逃税被罚1161万元冲上热搜。

截屏2022-03-28 下午4.11.50.png图片来源:古茗官网

国家企业信用信息公示系统网站显示,日前,浙江古茗科技有限公司(以下简称“古茗”)因不进行纳税申报,不缴或者少缴应纳税款,在账簿上不列或少列收入,被台州市税务局罚款1161.342万元。

截屏2022-03-28 下午4.08.40.png图片来源:国家企业信用信息公示系统网站

由于从去年起多位明星接连“塌房”,消息一出,网友马上精准算出“一茗=0.116亿”。

古茗内部人士在接受媒体采访时表示,该事件(偷逃税)应该是发生于2020年,在2021年被处罚,不知为何突然被“曝出”,目前税款已经补缴完成。

3月28日,时代财经致电古茗加盟热线,其工作人员表示,公司目前在极力解决(偷税)这件事情,不会对店铺加盟事宜有什么影响。

根据古茗官网,古茗奶茶这一品牌最早出现在2010年4月,公司总部位于浙江温岭大溪,2019年年度销售杯数超3亿杯,2021年全国门店突破6000家,重点覆盖浙江、福建、安徽及广东等地,积累了不少“群众基础”,主打茶饮有杨枝甘露、芝士莓莓、超A芝士葡萄等。

上述工作人员对时代财经表示,古茗奶茶全国平均毛利润在55%,加盟费用27万起步,包含培训费用、开店服务费、保证金、装修费、设备费及首批原材料费用和新店开业的营销费。“加盟店的回本周期跟门店租金、人工成本、销售产品有关系,快的话半年就能回本,慢的话3年有可能回本。”

而得知古茗被罚,古茗粉丝“一片哀鸿”:“逃过了邓伦,没逃过古茗”“我妈又多了一个理由劝我戒奶茶了”“是我塌房了,我最近很爱这家奶茶”……

若按古茗广州中大东门店16元/人的消费水平,时代财经计算出,古茗需要卖72.58万杯奶茶才能覆盖超千万的罚款。

除了消费者喜爱,古茗也备受资本青睐。

天眼查显示,古茗自2018年6月12日成立以来曾获两轮融资,最早是在2020年7月,收获了红杉中国、美团龙珠及冲盈资本的橄榄枝。其中,沈南鹏管理的红杉中国也是目前国内估值最高的茶饮品牌“喜茶”的主要投资方。

截屏2022-03-28 下午5.33.57.png图片来源:天眼查

值得一提的是,古茗的大多投资方曾投过喜茶。美团龙珠和古茗最新一轮A轮融资的投资方Coatue Management(蔻图资本),分别是喜茶B轮及C轮的投资方。

据天眼查,Coatue Management是纽约一家由对冲基金投资人发起成立的私企投资公司,主要专注投资于公共市场技术,媒体和电信行业。

时代财经发现,除了上述行业,Coatue Management曾投资国内多个消费品牌,包括小鹏汽车、溪木源、叮咚买菜、Manner咖啡、Boss直聘、快看、作业帮等各行各业的“黑马”。

目前在新式茶饮界,除了头部品牌喜茶和已在港上市的奈雪的茶,腰部有蜜雪冰城、书亦烧仙草、古茗、茶百道、沪上阿姨等品牌跑出,竞争异常激烈。

CBNData发布的《2020新式茶饮白皮书》显示,各种新式茶饮品牌在一二线城市的布局基本饱和,逐渐向三四线城市寻求新的业务增长点。

有媒体报道,目前全国门店数量最多的为蜜雪冰城,多达15238家,今年1-2月新增158家;今年2月获得超6亿元投资、晋级为新茶饮独角兽的书亦烧仙草则有6613家,今年1-2月新增门店78家;门店数量排名第3的为古茗,今年1-2月新增155家门店。

去年8月30日,彭博社曾传出“古茗考虑最快于2022年进行香港IPO,筹资3亿至5亿美元”的消息,而后古茗公开表示没有上市计划。

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Mon, 28 Mar 2022 18:37:10 +0800 /post/290657
茅台价格恐慌性下跌,黄牛、经销商大量抛售!新电商平台不敢卖飞天? /post/290655 遭解散注销2年多后,茅台官方新电商平台在新帅丁雄军手中“重生”。

3月28日,贵州茅台(600519.SH)正式官宣,经历半年筹备,茅台数字营销APP——“i茅台”将于3月31日正式上线启动试运行,消费者可在“i茅台”预约申购最新发布的4款产品,但不直接销售500ml飞天茅台酒(下称“普飞”)。

茅台新电商平台上线,加剧市场恐慌。近半月,各类茅台酒价格全线大跌。据“今日酒价”平台数据,截至2022年3月27日,2022年飞天茅台整箱/散装批价比3月1日分别下跌450元/255元,已跌至2700元/2500元。

时代周报记者发现,3月27日,拼多多一家酒类专营店2022年飞天茅台的预售价格更降至2399元/瓶。“i茅台”宣布不直接销售普飞之后,茅台酒批价在3月28日有所回升。

资深白酒从业人士郭佑辰对时代周报记者表示,最近半个来月的茅台大跌,主要受到相关资本撤离、一线城市疫情、年后的淡季预期及消费疲软综合所致,茅台酒厂释放的推出新电商消息则进一步加剧了市场恐慌,一度让人甚至感觉到茅台要“崩盘”的感觉。目前来看已初步稳定了市场信心,这也说明茅台在试探中继续调控市场,不能给市场带来过度的恐慌信号。

“i茅台”是丁雄军上任以来,推动茅台营销体系改革落地的又一新举措。在业内人士看来,“i茅台”后续大概率要投放平价普飞,这将会深刻影响茅台酒价格体系,将一定程度改变茅台酒的流通利益分配格局。

“i茅台”试运行阶段将持续多久?正式运行之后,茅台投放普飞的占比如何?是否会要求经销商将一定比例普飞在“i茅台”进行销售?又将如何防止黄牛炒作?时代周报记者联系茅台方面采访,截至发稿未获回复。

3月28日,贵州茅台股价一度跌超5%,逼近1600元关口,最终收报1660.8元,跌1.73%,总市值2.09万亿元。2022年以来,贵州茅台股价已累计下跌19%,市值蒸发近5000亿元。

何以重生?

“i茅台”从筹备到推出,历时近半年。换言之,丁雄军自2021年8月底履新茅台集团董事长不久,就已开始筹备。

“当前,茅台正面临新秩序重塑期、新格局形成期、新改革攻坚期‘三期’叠加的新形势。”上任以来,丁雄军多次在公开场合释放改革信号,首次提出“营销体制和价格体系改革”。

茅台营销体系1998年建立,已走过24年。茅台长期受“价格双轨制”困扰,中间渠道利润高过茅台酒厂,黄牛炒作屡禁不止。

2018年以来,李保芳和高卫东前两任茅台董事长在任期内力推营销体系改革,提高直营比例,加大商超和电商渠道的投放。丁雄军上任后,市场对茅台控价、解决价格“双轨制”的呼声愈高,问题已到了不得不解决的时刻。

贵州茅台表示,作为茅台的全新渠道,“i茅台”改变了过往传统的服务模式,采用线上线下打通的联动机制,为广大消费者提供一个放心、便捷的购酒新平台,让茅台主力产品走入千家万户。

与之前不同的是,“i茅台”隶属于贵州茅台,而非茅台集团。此前,茅台电商公司大股东为茅台集团,贵州茅台只持股25%。目前,茅台尚未注册公司来专门运营“i茅台”。

加大直销渠道改革是贵州茅台增厚利润的重要措施。数据显示,2020年直销渠道实现营收132.4亿元,同比增长82.66%,占主营酒类总营收的13.96%,毛利率高达95.62%,而传统批发代理的毛利率为90.8%。2021年前三季度,贵州茅台直销渠道营收约146.85亿元,占营收比约19.7%。

白酒分析师蔡学飞告诉时代周报记者,茅台重新启动电商平台,是为了进一步加大直营,增强茅台线上销售能力,同时加大对线下经销商的出货管控,打击中间商炒作、囤积惜售行为。此外,这也可以进一步改善茅台的价格利润体系。

白酒专家肖竹青则对时代周报记者表示,茅台集团旨在补齐新零售短板。在他看来,茅台电商只是一个茅台与消费人群进行沟通交流、品牌推广的窗口,而非销售的主渠道,主要投放茅台非主流产品,预计未来投放“普茅”的数量有限,但对价格体系的影响会很大。

“茅台新推出电商平台也是大势所趋,既能直供消费者,直接控制市场,减少酒商及黄牛的囤货居奇、恶意炒作,还可以形成调控蓄水池,对市场价格调控也会有积极作用。”郭佑辰表示,对经销商群体来说,也是一个提醒及倒逼,当市场价格过高时候就控制经销商的配货,增加电商投放量,以稳定价格;当市场低迷的时候,也可以控制电商的配货来调整价格。

利益博弈焦灼

“i茅台”上线,一度引起市场恐慌,黄牛、经销商大量抛售,加剧茅台价格下跌。

恐慌性大跌,显然不是茅台所想要的结果。为稳住市场,茅台宣布,“i茅台”在试运行阶段,消费者每天可在“i茅台”预约申购最新发布的4款产品,包括贵州茅台酒(壬寅虎年)、茅台1935、53度375ml*2(壬寅虎年)和贵州茅台酒(珍品),但不直接销售“普飞”,而是将整合接入12家第三方电商平台,为消费者提供购买飞天茅台酒的抢购信息。

时代周报记者了解到,此番不直接投放“普飞”主要是为推进相关平台顺利上线运行,避免市场对飞天茅台酒的过度聚焦和炒作。在肖竹青看来,此举意在稳定茅台销售体系,“丁雄军希望稳健推动渠道各项改革落地,不伤害线下销售渠道。”

不过,业内人士预测,“i茅台”在积累充分经验之后,普飞将是未来运营的重点之一,茅台大概率会投放一定比例的普飞销售,而传统经销商或也要拿出一定的配额出来,这必然会触动经销商的利益。

如何平衡线上线下渠道及各方利益、防止黄牛炒作,这是茅台新电商成功运行的必要条件。

以史为鉴。2017年9月,茅台电商公司旗下茅台云商启动,被视为茅台酒实行新零售转型和控价的重要平台。茅台要求经销商必须将茅台酒30%合同量放到茅台云商上进行平价销售,未达到标准的经销商将按比例抵扣第二年茅台酒的配额。2018年初,这一比例提升至40%。

不过,在供不应求的情况下,茅台电商遭到黄牛党狙击,常常处于无货状态。茅台电商还成为了贪腐重地,茅台电商董事长聂永等高管相继落马,茅台电商公司在2019年被解散注销。

历经数年改革,茅台已大幅削减传统经销商数量,不断加大直销渠道,经销商话语权逐渐削弱。一名接近茅台传统经销商人士告诉时代周报记者,茅台要求经销商未来拿出一部分配额在“i茅台”销售,具体比例尚未确定。

前述接近茅台传统经销商人士分析,“预计茅台不会要求经销商拿出太多配额出来,因为一旦大量1499元普茅推出市场,必然冲击茅台酒价格,这不是茅台想看到的。且贵州国资委旗下不少公司长期以1499元普茅搭配特产销售,如何保证和平衡这些公司的利益也需要茅台公司考虑。”

业内人士预测,茅台电商在积累充分经验之后,普飞将是未来运营的重点。“茅台酒厂应该平衡好传统线下经销商与电商的配额比例,合理做好分配,才不至于让酒商及市场出现过度恐慌。”郭佑辰说。

国泰君安研报指出,从配额分配来看,根据草根调研并结合历史经验来看,预计后续方案中,经销商20~30%的飞天配额通过电商平台销售。

但如何让普通消费者买到平价茅台酒,是茅台新电商面临的考验。

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Mon, 28 Mar 2022 18:27:11 +0800 /post/290655
用视频访谈代替实地走访,九州风神海外收入真实性存疑,此类企业能过会吗? /post/290656 来源:时代商学院

作者:雷映

编辑:陈鑫鑫

九州风神科技股份有限公司(简称“九州风神”)即将上会,然而令人意想不到的是,该企业的海外收入仍难以最终确认。受疫情影响,该公司利用视频访谈方式代替实地走访来确认海外收入真实性,然而审查期间存在大量不规范操作,海外收入真实性明显存疑,这样的企业是否能过会?

九州风神主要从事以电脑散热器为核心的电脑硬件产品的研发、生产及销售,主要产品包括电脑散热器、机箱和电源等。该公司曾在新三板挂牌,证券代码为873121,然后又迅速从新三板撤退,于2020年9月申报创业板上市,其IPO申请自受理以来进行了两轮审核问询,并将于2022年3月29日进入上市委员会审议会议。

【概述】

时代商学院查阅相关公开资料发现,九州风神主营电脑散热器等电脑相关硬件,然而市场上多数CPU出售时均有原装配套散热器,九州风神的主营产品主要消费群体为游戏、电竞等有另配散热器需求的发烧友。从行业需求总趋势看,移动互联网应用崛起使得PC电脑出货量出现了长达多年的连续衰退,九州风神自身产品以外销出俄罗斯、德国、乌克兰、美国等欧洲、美洲地区为主。

令人担忧的是,作为九州风神颇为依赖俄罗斯经销商,其前五大客户中俄罗斯经销商占据三席。而随着俄乌冲突爆发,西方国家对俄罗斯实施了一系列制裁措施,或将严重影响俄罗斯经销商的出口销售。2022年一季度的业绩预告显示,俄乌发生冲突后,九州风神停止向乌克兰客户发货;同时,该公司向俄罗斯的发货也在2月24号到3月3号出现暂停,预计一季度业绩将出现亏损,俄乌冲突的影响已初现端倪。

更值得注意的是,九州风神在IPO审核中还暴露了海外销售收入的真实性难以确认的问题。受制于缺乏签证、疫情出行政策限制等因素,保荐机构无法按照相关保荐业务规定现场核实销售数据真实性,而是对大部分海外客户以线上邮件问询、视频采访的形式代替。然而,发审委审核相关资料发现,保荐机构在视频访谈境外客户时未要求访谈对象出示工作证或名片进行身份验证,视频背景无法确认访谈地点,未充分验证访谈对象与相关客户的关系。也就是说,该公司提交的视频采访资料根本无法确认采访对象,采访地点的真实性。如今随着俄乌冲突爆发,其俄罗斯客户的现场走访变得更加困难。

主要收入来源海外,而海外收入真实性却难以完全确认,拿着这样的财务数据来提交上会,这样的企业真的能过会么?

俄乌冲突下经营持续性存疑

2018-2021年上半年,九州风神营业收入分别为4.14亿元、5.29亿元、8.19亿元和3.94亿元,净利润分别为3996.53万元、2853.47万元、1.04亿元和3963.87万元,同期该公司的出口退税分别为3476.88万元、3634.65万元、5578.63万元和2604.58万元,出口退税额占净利润的比例分别为87%、127.4%、53.6%、65.7%,如果没有出口退税项的现金流入,该公司报告期内大概率直接陷入亏损,净利润存在对出口退税的较大依赖。

不难发现,如果未来出口退税相关政策变动,将对该公司的可持续盈利能力产生非常重大的不确定性影响。

2018-2021年上半年,九州风神境外销售收入分别为3.04亿元、3.9亿元、6.18亿元、3.0亿元,占同期主营业务收入的比例分别为73.69%、74.11%、75.76%、76.52%。2021年上半年,从销售方式看,境外经销、境外线上直销、境外OEM/ODM直销的销售收入占主营业务收入的比例分别为60.18%、6.34%、9.49%,主要以经销方式为主。2021年上半年,从境外销售区域分布看,欧洲、亚洲、美洲、大洋洲、非洲的销售收入占主营业务收入的比例分别为37.23%、17.3%、19.19%、2.54%、0.27%,境外出口主要是欧洲市场、美洲市场。

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从大客户的分布看,前五大客户中DNS、MER、INLINE 均为俄罗斯客户,三家均为经销商。2018-2021年上半年,三家公司合计销售收入占比分别为 22.80%、18.70%、18.01%、17.81%。前十大客户中,德国客户、美国客户亦相对销售份额较高。

目前,贸易摩擦背景下,美国政府对中国进口商品加征关税范围和征收税率也在不断变化。在2019年美国贸易代表办公室发布的关税豁免清单中,九州风神在营产品中,成品风扇及导热膏均不在被豁免的范围,其他产品在豁免清单中,但豁免期于2020年12月31日到期,且豁免期结束后,该公司主要出口至美国的产品应被征收25%的关税。

九州风神颇为依赖俄罗斯经销商,如今随着俄乌冲突爆发,以及西方国家对俄罗斯实施的一系列制裁措施,或对俄罗斯经销商出口造成巨大影响,且持续时间难以评估。

今年一季报的业绩预告已初现端倪,九州风神2022年一季度业绩预报显示,一季度归母净利润为-606.65万元至26.5万元,预计2022年一季度业绩出现亏损,主要原因是2022年2月24日,俄乌发生冲突,九州风神停止向乌克兰客户发货;同时,该公司向俄罗斯的发货也在2月24号到3月3号出现暂停,虽然已经恢复正常发货,但停止发货期间订单仍需要一定时间才能发货完毕。

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不管是经营净利润上对出口退税的高度依赖,还是贸易摩擦背景下关税的大幅波动,亦或是核心市场欧洲地区俄罗斯与乌克兰的战争,都对九州风神的可持续盈利能力产生巨大的挑战。

然而,本次IPO,九州风神拟募资4.91亿元,其中4.3亿元用于生产制造基地建设项目,主要为散热器等系列产品的生产线扩建。然而,报告期内,九州风神的电脑散热器销量分别为738.23万个、568.99万个、622.71万个、130.66万个,工业散热器销量分别为101.55万个、93.41万个、73.35万个、8.86万个,均呈下降趋势。而从行业发展趋势看,多数CPU出售时均配有原装散热器,仅部分发烧友选择另配散热器题。当前,随着移动互联网应用崛起,2011年至2018年PC电脑出货量出现了长达7年的连续衰退,九州风神在自身可持续经营能力、可持续盈利能力均出现重大风险的当口,逆行业趋势大幅募资扩建产能,其募资合理性亦存疑。

海外收入难以核查真实性

除了持续盈利的重大不确定性,该公司海外销售收入的真实性亦有待考究。

问询审核函显示,2021年1月31日,九州风神被监管抽中现场检查,暴露出了严重的会计师执业质量问题。问询函中称,现场检查发现,签字会计师对公司基本情况不熟悉;审计底稿编制混乱,纸质底稿目录编号混乱,纸质文件与电子文档之间无索引、无法核验,缺乏必要的勾稽关系;复核记录不完整,无法核验事务所质控真实性、有效性;存货监盘程序中,会计师未对盘点表显示的差异进行分析、调整;审计报告出具时间为2020年7月,截至2021年3月,该审计报告尚未完成归档。

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不靠谱的不止会计师事务所,九州风神本身与保荐机构中天国富也未能避免。发审委要求保荐机构核实境外销售真实性,根据保荐的规定,这些境外的销售必须去现场核实,不过由于企业没有SA之类的信息系统,疫情期间又难以出国,保荐机构及申报会计师在无法顺利实施实地走访的情况下,对境外客户的访谈核查以视频访谈结合实地走访的形式进行核查。

保荐机构回复显示,疫情原因,保荐人未对俄罗斯等主要海外销售地区的客户进行走访调查,主要采取访谈询问境外客户,获取部分视频访谈客户的库存照片、邮件用于确认其库存信息、对比公司境外销售订单、发货记录、报关单、提单、回款记录、销售退回情况核实客户实际最终销售及存货情况。

然而,现场检查发现,九州风神提供的访谈视频显示,视频访谈过程中中介机构未要求访谈对象出示工作证或名片等进行身份验证、视频背景亦无法确认具体访谈地点,并未充分验证访谈对象与相关客户存在实际联系。

根据该公司回复信息,中介机构对境外销售客户的现场访谈工作存在现实性困难,本次IPO申报中,境外销售收入的核查以视频访谈及现场走访相结合的方式进行。报告期各期,视频访谈及实地走访的境外客户销售收入占境外销售收入的比例为75.27%、73.55%、70.76%、69.23%,其中视频访谈客户共计24家,其中20家为经销商客户,4家为OEM/ODM客户,视频访谈客户收入占全部访谈的境外客户收入的比例为50.96%、50.81%、45.47%、47.04%。

报告期各期,该公司16家前十大境外销售客户中,有8家为视频访谈,1家拒绝接受访谈。如今,随着俄乌冲突爆发,其俄罗斯客户的现场走访变得更加困难。

时代商学院认为,九州风神自身主营业务收入的核心销售市场就在俄罗斯、德国、美国等海外国家,又是在全球布局销售网络,实际经营中必然需要各种业务协同和异地管理,正常应有SAP等数字化办公信息系统辅助经营,并记录实际业务数据。

然而,该公司自身缺乏相应可核实的信息系统业务数据,这本身就令业务审核变得无计可施。从保荐机构的工作看,疫情影响出行,海外公司拒绝协助审核,都是实际审计中长期存在的问题,更是投资者合理质疑该公司海外收入真实性的依据。

主要收入来源海外,而海外收入却难以完全确认,拿着这样的财务数据来提交上会,这样的企业真的能过会么?

(全文3527字)

【参考文章】

九州风神招股书、上市保荐书、审核问询函. 上交所官网

《九州风神IPO:夏春秋韩小娜宁世爱韩天雨一家人情深深雨雨蒙蒙占股86%,利润依靠出口退税,没俄罗斯签证,中介没办法核实数据》. 凌通社

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Mon, 28 Mar 2022 18:24:13 +0800 /post/290656
用视频访谈代替实地走访,九州风神海外收入真实性存疑,此类企业能过会吗? /post/290654 来源:时代商学院

作者:雷映

编辑:陈鑫鑫

九州风神科技股份有限公司(简称“九州风神”)即将上会,然而令人意想不到的是,该企业的海外收入仍难以最终确认。受疫情影响,该公司利用视频访谈方式代替实地走访来确认海外收入真实性,然而审查期间存在大量不规范操作,海外收入真实性明显存疑,这样的企业是否能过会?

九州风神主要从事以电脑散热器为核心的电脑硬件产品的研发、生产及销售,主要产品包括电脑散热器、机箱和电源等。该公司曾在新三板挂牌,证券代码为873121,然后又迅速从新三板撤退,于2020年9月申报创业板上市,其IPO申请自受理以来进行了两轮审核问询,并将于2022年3月29日进入上市委员会审议会议。

【概述】

时代商学院查阅相关公开资料发现,九州风神主营电脑散热器等电脑相关硬件,然而市场上多数CPU出售时均有原装配套散热器,九州风神的主营产品主要消费群体为游戏、电竞等有另配散热器需求的发烧友。从行业需求总趋势看,移动互联网应用崛起使得PC电脑出货量出现了长达多年的连续衰退,九州风神自身产品以外销出俄罗斯、德国、乌克兰、美国等欧洲、美洲地区为主。

令人担忧的是,作为九州风神颇为依赖俄罗斯经销商,其前五大客户中俄罗斯经销商占据三席。而随着俄乌冲突爆发,西方国家对俄罗斯实施了一系列制裁措施,或将严重影响俄罗斯经销商的出口销售。2022年一季度的业绩预告显示,俄乌发生冲突后,九州风神停止向乌克兰客户发货;同时,该公司向俄罗斯的发货也在2月24号到3月3号出现暂停,预计一季度业绩将出现亏损,俄乌冲突的影响已初现端倪。

更值得注意的是,九州风神在IPO审核中还暴露了海外销售收入的真实性难以确认的问题。受制于缺乏签证、疫情出行政策限制等因素,保荐机构无法按照相关保荐业务规定现场核实销售数据真实性,而是对大部分海外客户以线上邮件问询、视频采访的形式代替。然而,发审委审核相关资料发现,保荐机构在视频访谈境外客户时未要求访谈对象出示工作证或名片进行身份验证,视频背景无法确认访谈地点,未充分验证访谈对象与相关客户的关系。也就是说,该公司提交的视频采访资料根本无法确认采访对象,采访地点的真实性。如今随着俄乌冲突爆发,其俄罗斯客户的现场走访变得更加困难。

主要收入来源海外,而海外收入真实性却难以完全确认,拿着这样的财务数据来提交上会,这样的企业真的能过会么?

俄乌冲突下经营持续性存疑

2018-2021年上半年,九州风神营业收入分别为4.14亿元、5.29亿元、8.19亿元和3.94亿元,净利润分别为3996.53万元、2853.47万元、1.04亿元和3963.87万元,同期该公司的出口退税分别为3476.88万元、3634.65万元、5578.63万元和2604.58万元,出口退税额占净利润的比例分别为87%、127.4%、53.6%、65.7%,如果没有出口退税项的现金流入,该公司报告期内大概率直接陷入亏损,净利润存在对出口退税的较大依赖。

不难发现,如果未来出口退税相关政策变动,将对该公司的可持续盈利能力产生非常重大的不确定性影响。

2018-2021年上半年,九州风神境外销售收入分别为3.04亿元、3.9亿元、6.18亿元、3.0亿元,占同期主营业务收入的比例分别为73.69%、74.11%、75.76%、76.52%。2021年上半年,从销售方式看,境外经销、境外线上直销、境外OEM/ODM直销的销售收入占主营业务收入的比例分别为60.18%、6.34%、9.49%,主要以经销方式为主。2021年上半年,从境外销售区域分布看,欧洲、亚洲、美洲、大洋洲、非洲的销售收入占主营业务收入的比例分别为37.23%、17.3%、19.19%、2.54%、0.27%,境外出口主要是欧洲市场、美洲市场。

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从大客户的分布看,前五大客户中DNS、MER、INLINE 均为俄罗斯客户,三家均为经销商。2018-2021年上半年,三家公司合计销售收入占比分别为 22.80%、18.70%、18.01%、17.81%。前十大客户中,德国客户、美国客户亦相对销售份额较高。

目前,贸易摩擦背景下,美国政府对中国进口商品加征关税范围和征收税率也在不断变化。在2019年美国贸易代表办公室发布的关税豁免清单中,九州风神在营产品中,成品风扇及导热膏均不在被豁免的范围,其他产品在豁免清单中,但豁免期于2020年12月31日到期,且豁免期结束后,该公司主要出口至美国的产品应被征收25%的关税。

九州风神颇为依赖俄罗斯经销商,如今随着俄乌冲突爆发,以及西方国家对俄罗斯实施的一系列制裁措施,或对俄罗斯经销商出口造成巨大影响,且持续时间难以评估。

今年一季报的业绩预告已初现端倪,九州风神2022年一季度业绩预报显示,一季度归母净利润为-606.65万元至26.5万元,预计2022年一季度业绩出现亏损,主要原因是2022年2月24日,俄乌发生冲突,九州风神停止向乌克兰客户发货;同时,该公司向俄罗斯的发货也在2月24号到3月3号出现暂停,虽然已经恢复正常发货,但停止发货期间订单仍需要一定时间才能发货完毕。

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不管是经营净利润上对出口退税的高度依赖,还是贸易摩擦背景下关税的大幅波动,亦或是核心市场欧洲地区俄罗斯与乌克兰的战争,都对九州风神的可持续盈利能力产生巨大的挑战。

然而,本次IPO,九州风神拟募资4.91亿元,其中4.3亿元用于生产制造基地建设项目,主要为散热器等系列产品的生产线扩建。然而,报告期内,九州风神的电脑散热器销量分别为738.23万个、568.99万个、622.71万个、130.66万个,工业散热器销量分别为101.55万个、93.41万个、73.35万个、8.86万个,均呈下降趋势。而从行业发展趋势看,多数CPU出售时均配有原装散热器,仅部分发烧友选择另配散热器题。当前,随着移动互联网应用崛起,2011年至2018年PC电脑出货量出现了长达7年的连续衰退,九州风神在自身可持续经营能力、可持续盈利能力均出现重大风险的当口,逆行业趋势大幅募资扩建产能,其募资合理性亦存疑。

海外收入难以核查真实性

除了持续盈利的重大不确定性,该公司海外销售收入的真实性亦有待考究。

问询审核函显示,2021年1月31日,九州风神被监管抽中现场检查,暴露出了严重的会计师执业质量问题。问询函中称,现场检查发现,签字会计师对公司基本情况不熟悉;审计底稿编制混乱,纸质底稿目录编号混乱,纸质文件与电子文档之间无索引、无法核验,缺乏必要的勾稽关系;复核记录不完整,无法核验事务所质控真实性、有效性;存货监盘程序中,会计师未对盘点表显示的差异进行分析、调整;审计报告出具时间为2020年7月,截至2021年3月,该审计报告尚未完成归档。

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不靠谱的不止会计师事务所,九州风神本身与保荐机构中天国富也未能避免。发审委要求保荐机构核实境外销售真实性,根据保荐的规定,这些境外的销售必须去现场核实,不过由于企业没有SA之类的信息系统,疫情期间又难以出国,保荐机构及申报会计师在无法顺利实施实地走访的情况下,对境外客户的访谈核查以视频访谈结合实地走访的形式进行核查。

保荐机构回复显示,疫情原因,保荐人未对俄罗斯等主要海外销售地区的客户进行走访调查,主要采取访谈询问境外客户,获取部分视频访谈客户的库存照片、邮件用于确认其库存信息、对比公司境外销售订单、发货记录、报关单、提单、回款记录、销售退回情况核实客户实际最终销售及存货情况。

然而,现场检查发现,九州风神提供的访谈视频显示,视频访谈过程中中介机构未要求访谈对象出示工作证或名片等进行身份验证、视频背景亦无法确认具体访谈地点,并未充分验证访谈对象与相关客户存在实际联系。

根据该公司回复信息,中介机构对境外销售客户的现场访谈工作存在现实性困难,本次IPO申报中,境外销售收入的核查以视频访谈及现场走访相结合的方式进行。报告期各期,视频访谈及实地走访的境外客户销售收入占境外销售收入的比例为75.27%、73.55%、70.76%、69.23%,其中视频访谈客户共计24家,其中20家为经销商客户,4家为OEM/ODM客户,视频访谈客户收入占全部访谈的境外客户收入的比例为50.96%、50.81%、45.47%、47.04%。

报告期各期,该公司16家前十大境外销售客户中,有8家为视频访谈,1家拒绝接受访谈。如今,随着俄乌冲突爆发,其俄罗斯客户的现场走访变得更加困难。

时代商学院认为,九州风神自身主营业务收入的核心销售市场就在俄罗斯、德国、美国等海外国家,又是在全球布局销售网络,实际经营中必然需要各种业务协同和异地管理,正常应有SAP等数字化办公信息系统辅助经营,并记录实际业务数据。

然而,该公司自身缺乏相应可核实的信息系统业务数据,这本身就令业务审核变得无计可施。从保荐机构的工作看,疫情影响出行,海外公司拒绝协助审核,都是实际审计中长期存在的问题,更是投资者合理质疑该公司海外收入真实性的依据。

主要收入来源海外,而海外收入却难以完全确认,拿着这样的财务数据来提交上会,这样的企业真的能过会么?

(全文3527字)

【参考文章】

九州风神招股书、上市保荐书、审核问询函. 上交所官网

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Mon, 28 Mar 2022 18:10:40 +0800 /post/290654
华尔街吞噬百年波音:生命为股价让路,员工哀叹“737太老了” /post/290653 VCG11470852036.jpg图片来源:视觉中国

1916年,威廉·波音与合伙人创办了波音公司,从此掀开了民航界的百年传奇。但在近20年里,推出过多款引领时代的客机、创立过“家一样”工程师氛围的波音,几经巨变。

这20年里,波音有着两幅面孔,一面是华尔街喜欢的,漂亮的净利润率、高分红、总体上直线飙升的股价;一面是内部工程师所不满的,安全让位于效率、家的氛围没有了、不再锐意推出新机型……

从追求更高质量的工程师文化,切换到注重利润与成本的华尔街风格,波音收获多年回报的同时,也酿就了2018年狮航、2019年埃航的两起空难。

自那之后,波音陷入了痛苦的业绩挣扎,创下40年来最低年交付记录、连续24个月亏损、退货赔偿不断……

如果要为波音眼下这一切找到一个源头、划下一条分界线,那无疑将划在1997年。那时的波音刚换上新掌舵人,收购下多年的竞争对手,一切似乎都有了新的开始。

更少的成本,更多的订单

空旷的建筑棚内,一群工程师、维修工作人员围在一起,二楼挂着“波音777,排名第一的飞机”的横幅。

波音777飞机部门总经理艾伦·穆拉利从某个角落走了出来,边走边笑着跟人群打招呼,不时还摸摸一位员工的帽子,毫不拘束地从人群的外围走到中心。为了方便说话,他站上高台,开始发言总结,台下的员工不时露出笑意,不时自发鼓掌。

图片2.png来源:纪录片《一落千丈》

这是波音纪录片《一落千丈》里的一个画面,也是波音工程师文化的一个缩影。

自1967年创立波音公司以来,一代又一代的领导人、工程师们笼罩在技术研发的狂热氛围下,推出了一架架引领时代的飞机。

上世纪50年代,波音推出世界上第一架成功的商用喷气式飞机波音707;上世纪60年代,当全球只有窄体客机时,波音倾尽全力打造了首架747宽体客机,有人将之比喻成又一次登月计划,是它让人类第一次可以负担国际旅行;上世纪90年代,波音再度打造出全球最大的双引擎宽体客机777,同样获得巨大成功,当时的波音777-200ER还从西雅图波音机场向东飞至吉隆玻,打破了客机大圈“不着陆距离”的记录……

《财富》专栏作家杰里·乌西姆称,波音是“一个以制造令人惊叹的飞行器为己任的工程师协会……它将设计和质量置于一切之上”。

但这一切,在1997年后迎来转折。

1997年,波音正式收购曾经的美国三大飞行器制造巨头之一麦道,后者擅长军机业务,但在民用客机市场却多年不敌波音,最终无力维系,只能被波音兼并。

但在某种程度上,麦道并没有“死去”。收购成功后,波音拥有一个18人的高管团队,7位来自麦道,1位来自波音,其余均是外聘的职业经理人。

这样的高管比例,给波音带来了肉眼可见的变化。

一位跟踪波音十几年的美国航空业分析师称,“波音过去崇尚的质量优先、强调沟通的企业文化被遗弃了。相反,麦道‘利润至上’的价值观被带到波音,并在波音生根发芽,最终成为主流。”

改变早有征兆。

1996年,新上任的波音CEO费尔·康迪特直接公开称:“波音的首要任务已经不是制造一些领先于同行业的新型飞机。如今,我们的主要任务是,努力创造一个以稳定股价为基础的发展环境。这是一个巨大的转变。”康迪特此前曾是波音757机型的总工程师,却强烈反对波音将商务客机定为核心产业,他致力推动波音经营多元化。

同年,波音内部开始推行共享价值计划(Sharevalue Trust Program)。据内部员工回忆,该计划目的是让所有人合作以增加股票价值,这让波音内部从上到下都开始讨论股价,“就连技术会议都在围绕股价展开”。

2003年,康迪特卸任,曾任麦道CEO的哈里·斯通塞弗继任,成为波音新一代CEO。他延续了康迪特注重股价、注重利润的做法。过往的上司曾这样评价哈里:他对研发不感兴趣,他只喜欢在年度报告里,告诉大家这次公司又赚了多少钱。

这种转向,无疑非常受华尔街欢迎。

从市值变化来看,1997年初波音股价仅为77.08美元,到了2019年,波音股价触及历史最高点443.49美元,涨幅高达475%。

除此之外,波音近年来常花费巨额资金用于回购及分红。

美国航空航天研究机构Aeroanalysis分析师Dhierin Bechai发表报告称,经统计发现,波音用于股票回购的资金量非常庞大。2014年-2019年这5年间,为了回购和股息,波音共支出599.94亿美元,与该段时间内公司产生的550亿美元现金流规模相当。

一般来说,公司回购意味着管理层认可当前股价的投资价值,能提振投资者信心,分红则对股东更有利,持有股票越多收益就越多。

华尔街开心了,工程师们却难以适应这种氛围。

《一落千丈》里,曾为波音效力21年的工程师Rick Ludtke用了一个形象的比喻:他们(管理层)把公司当成了在造洗衣机、洗碗机的地方,所有的飞机制造必须降低成本,波音希望每个人用更少的资源创造更多的价值。

另一位波音质量经理称,“以前我们提出哪里有问题,他们会说‘好,我们一起解决它’,但现在(吞并麦道后)再提出问题,他们就开始攻击发现问题的人,然后忘掉(ignore)这个问题。”

负责内部质控的一位经理称,现在的每一个制造环节都配有一个质量经理,但以前,“我们有15个”。还有内部人士称,任何在南卡罗来纳州工厂报告问题的人,要么被解雇,要么放任不管,要么继续生产。

华尔街重视利润与成本,讲求效率;工程师重视设计与质量,讲求安全。两种风格几乎截然不同,推行新风格的管理层和习惯了工程师文化的一线员工几乎摩擦不断。

2001年,波音管理层决定将公司总部搬离西雅图,迁往芝加哥。当时就有说法称,这是为了让波音高管和西雅图的技术人员分离,这样前者就可以远离工程师们的反对,做出财务上的决定。

更让工程师们失望的是,波音不再重视研发新机型。

数据显示,2013-2018年的6年时间里,波音用于商业飞机的研发投入累计为141亿美元,只有股票回购规模的三成;平均每年支出仅约23.6亿美元,连年少于股息分红。

实际上,在合并麦道的20多年里,波音真正推出的全新飞机,只有波音787一款。2011年全球第一架波音787正式向日本全日空航空公司交付。

早在2011年9月,波音民用飞机集团产品和服务市场副总裁兰迪·廷塞思就公开对媒体称,“未来十年,将不会有新机型出现……我们预测737-MAX不仅将赶上我们的竞争对手,同时还会超过我们的竞争对手。”这个判断几乎奠定了此后十年波音的发展方向:更少的成本,更多的订单,最关键的是,不再关心新机型的开发。

波音工程师们失望透顶。

前述工程师Rick Ludtke说:“我们很失望,我们想要(制造)一架新飞机,我们真的觉得737已经太老了,我们在这款机型上几乎已经挖干了所有潜能。”

不再重视新机研发、安全与质量置于效率之下,这些隐隐约约的担忧最终催生出一款“新机型”737-MAX——而正是这款飞机,把波音拖进了无限的梦魇之中。

787-MAX悲剧

波音737系列迄今为止出过4代:1967年后相继问世的737-100、200、300、400、500是第一代及第二代,波音737-600、700、800、900属于第三代,737-MAX属于第四代。

2011年初,波音时任CEO吉姆·麦克纳尼接到美国航空公司的电话,称正考虑放弃波音,转而与竞争对手空客签单。

当时,空客推出了A320 NEO,这款飞机能使燃料效率提升15%,营运成本下降8%——由于当时国际石油价格长期处于90-100美元高位,各大航司对节能机型如饥似渴。

美国航空公司一直是波音的独家大客户,如今连美航都要“背叛”转向,同时也意味着空客已经成长到足以威胁波音的地步。美国航空称,若波音想抢回订单,就要拿出能跑在空客前头的机型。

波音急了,但多年不重视研发,短时间内根本拿不出新机型来抗衡。为了尽快夺回市场,波音临时停止了大概要耗时十年的新客机研发,直接升级了20世纪60年代就研发出来的畅销机型737,并承诺压缩在6年内交付。

波音737-MAX就此问世。波音称,这款飞机几乎不用额外的飞行培训,原本适应新机需要的大量培训时长被“砍掉”了,这能给航空公司省下一大笔成本。

隐患就此埋下。

2018年10月、2019年3月,隶属新加坡狮航和埃塞俄比亚航空公司两架波音737-MAX飞机先后失事,346人遇难。

出事原因都与MCAS(机动特性增强系统)有关。简单来说,这个系统会越过驾驶员,强力压低机头以配平飞机的高度。

设计737-MAX时,波音为了在燃油效率上与空客竞争,需要换上更大的发动机。为了防止引擎过度接近地面最终采用发动机前置的方案,所以737-MAX系列的发动机更接近机头,但这样容易导致飞机重心不稳定。为此,波音只得在737-MAX的机身上安装传感器,通过MCAS侦测是否超限并自动干预。

但MCAS的系统权限高于人工手控,而且一旦符合条件,将反复自动触发。这意味着,一旦MCAS判断失误或被异常激活,照样会夺走飞机的控制权,导致飞机向下俯冲。驾驶员只有从这个系统中夺回控制权,才能力保飞机安全。根据美国国会调查结果,埃航的惨剧,就是因为飞机传感器读取数据错误,进而引发MCAS系统失灵。

更可怕的是,MCAS系统给飞行员的反应时间只有10秒。纪录片《一落千丈》模拟当时画面,在突发情况下,飞机上多个装置同时示警,飞行员需要在短时间内分析故障并做对紧急措施,10秒根本不够。“基本上,10秒后,你就死定了。(You're dead.)”美国国会调查报告主席称。

令人绝望的是,波音在交付737-MAX时,甚至并没有向飞行员提及过MCAS系统的存在。在调查报告披露的波音会议记录中,2013年6月,其内部曾提出MCAS系统需要培训时间,“不应让没接受过MCAS系统培训的飞行员驾驶飞机”。但737-MAX对外销售的卖点之一就是不需额外的培训时间,于是,这个决定生死的关键问题,就这样被默默掩盖了。

调查报告一出,公众哗然,波音声誉至谷底。2019年12月,波音时任总裁米伦伯格应董事会要求引咎辞职,但他离开时,依然获得了价值6200万美元的股票和离职金。

波音被这起事故深深拖累。全世界先后宣布禁飞波音737-MAX,引发订单取消、交付延迟等一系列问题。2020年,波音客机总交付量仅为157架,打破自1977年以来年度最低交付量记录,甚至经受了前所未有的连续24个月亏损。

2021年以来,尽管各国相继传出对737-MAX解禁、相关机型得以重新交付的消息,但24年来,波音内部的华尔街风格与工程师文化之争,一直在持续。

2019年10月30日,美国交通与基础设施委员会主席彼得·德法齐奥在第二场737-MAX系列飞机安全问题的听证会上说了一段颇具深意的话:

“我们看到,华尔街的压力正在以一种最差的方式影响着这家最好的公司的决策,危及公众,损害了在工厂生产线上无数员工的辛勤劳动。我希望,这不是这家过去声誉良好的公司最后结局。”

图片1.png波音时任总裁米伦伯格,来源:纪录片《一落千丈》

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Mon, 28 Mar 2022 18:00:57 +0800 /post/290653
这家世界银行下属机构太低调:在中国投资超140亿美元,医药、银行都投 /post/290652 中国持续成为全球投资热土。2021年,中国吸收外资首次突破1万亿元。

外资机构如何在中国市场获得稳定收益?国际金融公司(IFC)或是一个典型案例。IFC是世界银行集团下属机构,也是全球规模最大的专注于新兴市场私营部门发展的国际开发机构。即使全球经济发展放缓,IFC的运营成绩也依然优秀。年报数据显示,2020年6月末至2021年6月末,IFC实现净收入42.09亿美元,而上一财年IFC还净亏损16.72亿美元。

中国是IFC投资总额第二多的国家,占全球总额的7.40%。进入中国以来,IFC共投资项目337个,覆盖领域包括金融、汽车、农林、采矿等。它主要是提供贷款、股权投资和咨询服务。

“一直以来,我们认为秉具包容性和可持续性的金融市场对于扶贫减困和促进就业有重大意义。” IFC回复时代周报记者称,IFC强调帮助中国应对发展挑战,尤其是向环境更可持续的增长模式转型和减少落后地区的不平等。

这些投资也为IFC带来丰厚回报。“IFC不是慈善机构,赢利是我们的目标。”IFC原执行副总裁彼得·沃奇曾表示,IFC在华投资之路,简单概述就是顺应中国发展潮流,帮助在华企业发展,顺便找到那只“风口上的猪”。

敲开银行大门

IFC是较早进入中国金融业的外资机构。

作为世界银行集团的下属机构,IFC在国务院特批下入股上海银行。1999年,上海银行与IFC签订协议,IFC以2.12亿元认购上海银行增资扩股的1亿股股份,持股比例5%。这一投资开辟了我国商业银行引入境外投资者的先河。

2001年,中国加入WTO。央行在当年12月宣布逐步取消对外资银行外币业务、人民币业务、营业许可等方面的限制。此后,IFC在上海银行的持股比例增至7%。

也是在这一年,IFC计划入股民生银行。此前并没有外资进入民营银行的先例,计划在两年后有了结果。2003年,原银监会发布《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》,中资银行可以引入合格的境外战略投资者。

2003年5月,东方集团(600811.SH)发布公告,将公司所持民生银行约4098.79万股股份转让给IFC。次年,IFC以2312.88万美元(约1.91亿元人民币)受让民生银行5604.39万股。

2004年至2005年,兴业银行、华夏银行、北京银行等国内主要股份制及城商行引入战略投资者,工商银行、建设银行、中国银行等国有大型银行也迎来外资股东。IFC是其中主力军。2004年,IFC联合加拿大丰业银行入股西安市商业银行(现“西安银行”)。2005年,IFC联手荷兰ING入股北京银行24.9%,IFC持股5%。

IFC在银行的投资,范围广泛,既有上海银行、西安银行、北京银行等城商行,也有杭州联合银行和天津滨海农村商业银行等农商行,同时也投资了民生银行、兴业银行等股份行以及以邮储银行为代表的国有大行。

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IFC投资银行收益颇丰。以原南京市商业银行(现南京银行)为例,2001年IFC耗资2700万美元(折合人民币2.23亿元)认购该银行15%的股份,共1.81亿股,折合每股约人民币1.23元。而IFC转让部分原南京市商业银行股权时,每股作价3.04元。按照相关媒体报道,IFC向巴黎银行转让10%股份,约合3.67亿人民币。通过交易IFC获得的净收益高达2.18亿元,且IFC仍留有原南京市商业银行5%的股权。

这只是IFC运筹帷幄中的出彩一笔。据相关媒体报道,自1999年首笔上海银行股权投资以来,兴业银行、南京银行、北京银行、上海银行相继上市,IFC获得了近10倍浮盈。

IFC原中蒙区首席代表叶迈克(Michael Ipson)在接受相关媒体采访时表示,IFC在投资之前会做精确的财务分析,确保有合理的经济回报,绝对不会在没有商业成功可能性的情况下进行投资。但相比一般的私人股权基金,IFC愿意承担更多的风险,也愿意等更长的时间。

截至2021年6月末,IFC在华累计投资337个项目,总投资额接近147.52亿美元,其中125.24亿美元为自有资金,22.28亿美元为贷款和担保参与资金。

掘金医药

近年,IFC投资开始向医药行业倾斜。官网显示,2019年至今,IFC在华公开投资项目共28个,其中医药项目便占据8席。

时代周报记者留意到,IFC投资项目皆为A股和H股市场流通的医药板块上市公司,包括蓝帆医疗(002382.SZ)、鱼跃医疗(002223.SZ)、老百姓(603883.SH)、九州通(600998.SH)、威高股份(01066.HK)、迪安诊断(300244.SZ),以及复星医药(600196.SH;02196.HK)。

IFC为上述医药公司均提供了长期低息贷款。2021年3月,蓝帆医疗与IFC同签署长期贷款协议,IFC将向蓝帆医疗提供首期金额5000万欧元、期限长达7年期的私营部门贷款,用于支持蓝帆医疗丁腈手套的产能建设,以帮助缩小新冠疫情造成的全球范围内健康防护手套产品的供应缺口。

2006年以来,IFC向复星医药提供过多笔长期贷款。

2006年, 复星医药获得IFC总额3.2亿元人民币、为期7年的贷款支持。贷款来源于IFC启动发行的第二期熊猫债券。此前复星医药2006年报显示,利率为6.3337%,随后几年利率下调。2013年复星医药年报显示,这笔贷款约定利率下降超过1%,利率为5.28%。

2012年,复星医药再度获得IFC超过4700万美元贷款(约合人民币3亿元)5年期资金支持,更重要的是IFC将斥资2500万美元对复星医药进行股权投资。复星医药在H股招股书中将IFC定义为“基石投资者”。

IFC按发售价认购2500万美元(约港币1.938亿元 )可购买的H股。以发售价11.80港元测算,IFC共认购1642.35万股股份。时代周报记者留意到,在IFC官网,复星医药这一项目的状态仍是“持续中”。IFC回复时代周报记者称,至今仍为该公司的少数股东。如IFC持股数量未有变动,以3月28日港股收盘价36.30港元计算,该部分持股市值近5.96亿港币(约合7615.71万美元)。

2021年,复星医药再次获得3亿美元(约合人民币19.4亿元)贷款,用于mRNA新冠疫苗供应链及产能的升级,以及新冠检测试剂的产能升级。亚洲基础设施投资银行和IFC为贷款方。IFC提供了2亿美元贷款,期限最长为七年。

IFC不仅以股权投资支持复星。2013年,复星国际(00656.HK)和IFC在港合资成立的鼎睿再保险公司开业,复星国际和IFC分别持股85.1%和14.9%。

世界银行集团行长戴维·马尔帕斯在IFC2021年度报告指出,“世界银行已扩大了用于新冠疫苗的融资,将在两年时间提供200亿美元。仅在2021财年,我们就为53个国家承诺了44亿美元。”

IFC中长期的投资战略仍会向医药板块倾斜。IFC表示,IFC通过帮助欠发达地区居民更好地获得药品和医疗服务,实现世行集团在中国减少落后地区的不平等这一战略目标。

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Mon, 28 Mar 2022 17:28:31 +0800 /post/290652